افشای سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس در بیت کوین؛ پشت پرده یک تیتر جنجالی

افشای مالکیت ETFهای بیت کوین توسط گلدمن ساکس؛ چرا این موضوع اهمیت زیادی ندارد؟

پس از افشای مالکیت گلدمن ساکس (GS) در چند صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین نقدی از طریق یک پرونده ۱۳F، شبکه‌های اجتماعی بیت کوین واکنش‌های زیادی نشان داده‌اند، اما واقعیت کمتر از آن چیزی است که به نظر می‌رسد.

اول و مهم‌تر از همه، مالکیت این ETFها دقیقاً به معنای شرط‌بندی بخش معاملات گلدمن ساکس روی قیمت بیت کوین (BTC) نیست. این سهام تقریباً به‌طور قطع توسط بخش مدیریت دارایی بانک، یعنی Goldman Sachs Asset Management، برای مشتریانش نگهداری می‌شود.

ثانیاً، در حالی که این پرونده — که یک نمای کلی از مالکیت تا ۳۱ دسامبر ۲۰۲۴ را نشان می‌دهد — شامل سهام ۲۸۸ میلیون دلاری در ETF بیت کوین Fidelity (FBTC) و سهام ۱.۳ میلیارد دلاری در ETF بیت کوین BlackRock (IBIT) است، همچنین موقعیت‌های اختیار فروش با ارزش اسمی بیش از ۶۰۰ میلیون دلار (به همراه یک موقعیت کوچک اختیار خرید) را نشان می‌دهد.

یک اختیار فروش به دارنده این حق، اما نه الزام، اجازه می‌دهد تا آن دارایی را با قیمت از پیش تعیین‌شده بفروشد. این می‌تواند به‌عنوان محافظت در برابر کاهش قیمت تلقی شود و نشان‌دهنده یک موضع نزولی است.

«این موقعیت توسط گلدمن ساکس، مشابه بسیاری از بانک‌ها و صندوق‌های پوشش ریسک دیگر، یک موقعیت خالص خرید نیست»، جیمز ون استراتن، تحلیلگر ارشد CoinDesk، گفت. «این یک استراتژی است که تجارت مبنا، همچنین به‌عنوان تجارت نقد و آتی شناخته می‌شود، را منعکس می‌کند و سودها و ریسک‌های بالقوه را برای نوسانات قیمت بیت کوین متعادل می‌کند. برای این ETFها به‌تازگی گزینه‌های معاملاتی تأیید شده است، بنابراین این به‌احتمال زیاد یک پوشش ریسک جهت‌دار است.»

با نزدیک شدن به مهلت افشای پرونده‌های ۱۳F سه‌ماهه چهارم، پرونده‌های مشابه — همراه با تیترهای گمراه‌کننده — قطعاً برای JPMorgan، Morgan Stanley و سایر عملیات‌های بزرگ مدیریت ثروت در راه هستند.