پایه معاملات آتی بیت کوین به پایین‌ترین سطح ۴ ماهه رسید؛ نشانه‌ای برای بازگشت صعودی؟

رکود در ورود سرمایه به ETF بیت کوین؛ اما نشانه‌های بازگشت قیمت دیده می‌شود

بیت کوین (BTC) پس از تشکیل یک محدوده جدید در قیمت ۹۳,۳۲۱ دلار در ۱۸ فوریه، به سرعت ۴.۴۰٪ افزایش یافت. با این حال، این دارایی کریپتو در نمودارهای بلندمدت همچنان در حال کاهش است و در یک الگوی کانال نزولی نوسان دارد.

با وجود اینکه بالاترین قیمت این محدوده ۱۰۲,۰۰۰ دلار و پایین‌ترین قیمت آن ۹۱,۰۰۰ دلار است، ساختار بازار بیت کوین فاقد حس فوریت است. این حرکت کند به تدریج بر تقاضای درون زنجیره‌ای و نهادی آن تأثیر گذاشته است.

خولیو مورنو، رئیس تحقیقات CryptoQuant، در یک پست در شبکه اجتماعی X اشاره کرد که تقاضا برای ETFهای بیت کوین اسپات در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ نسبت به سه‌ماهه اول ۲۰۲۴ به نصف کاهش یافته است. او بیان کرد که جریان ورودی خالص فعلی حدود ۴۱,۰۰۰ بیت کوین است، در حالی که در سال ۲۰۲۴ حدود ۱۰۰,۰۰۰ بیت کوین بود.

با این حال، از نظر دلاری، تفاوت تقاضا ناچیز بود و جریان‌های ورودی ETF در سال ۲۰۲۴ حدود ۴.۸ میلیارد دلار و در سال ۲۰۲۵ حدود ۴.۳ میلیارد دلار بود.

نشانه‌های بازگشت قیمت در معاملات آتی بیت کوین

از دیدگاه معاملات نهادی، وتله لوند، تحلیلگر تحقیقاتی K33، اشاره کرد که تفاوت قیمت یک‌ماهه در معاملات آتی بیت کوین در CME به پایین‌ترین سطح خود از سپتامبر ۲۰۲۳، یعنی قبل از شروع این بازار صعودی، کاهش یافته است.

تفاوت قیمت یک‌ماهه، درصد اختلاف بین قیمت معاملات آتی ماه جاری و قیمت اسپات بیت کوین را اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص نشان می‌دهد که آیا معاملات آتی نسبت به بازار اسپات با قیمت بالاتر (کانتانگو) یا پایین‌تر (بک‌واردیشن) انجام می‌شوند.

هر زمان که این تفاوت قیمت مثبت باشد، نشان‌دهنده تقاضای قوی برای موقعیت‌های خرید و احساسات صعودی است و داده‌های منفی نشان‌دهنده چشم‌انداز نزولی و نگرانی‌های نقدینگی کوتاه‌مدت است.

در حالی که تفاوت قیمت یک‌ماهه فعلی مثبت است، لوند بیان کرد که شرایط "ریسک‌گریز" در حال حاضر مشهود است. او افزود: "حجم معاملات به سطح قبل از انتخابات بازگشته، جریان‌های ETF قابل توجهی وجود ندارد و نوسانات از بین رفته است."

جالب توجه است که تفاوت قیمت سالانه بیت کوین در CME نیز به پایین‌ترین سطح ۴ ماهه خود کاهش یافته است که می‌تواند یک سیگنال بالقوه برای بازگشت صعودی باشد. از مارس ۲۰۲۴، هر زمان که این تفاوت قیمت به محدوده ۶٪ کاهش یافته، بیت کوین در یک بازه زمانی بلندمدت طی دو هفته به کف قیمتی رسیده است. در ۱۹ فوریه، تفاوت قیمت سالانه ۶.۲۲٪ بود و بنابراین یک سناریوی جالب برای مشاهده در هفته‌های آینده ایجاد شده است.

فشردگی قیمت و انتظار برای حرکت بزرگ

نوسانات کم و حرکت جانبی قیمت، ویژگی اصلی بیت کوین در این ماه بوده است و این دارایی کریپتو در تلاش برای تعیین جهت حرکت خود است. در حالی که بازارها نزولی به نظر می‌رسند، بیت کوین از ۱۹ نوامبر تاکنون هیچ کندل روزانه‌ای زیر ۹۲,۰۰۰ دلار نبسته است.

جکیس، یک معامله‌گر کریپتو، گفت که قیمت بیت کوین در ۱۵ روز گذشته به اندازه آگوست ۲۰۲۳ فشرده شده است. با وجود اینکه محدوده کلی بین ۱۰۶,۰۰۰ دلار و ۹۱,۵۰۰ دلار است، او معتقد است که بیت کوین باید قبل از انجام هرگونه حرکت سرمایه‌گذاری، جهت خود را نشان دهد.

جل، یک سرمایه‌گذار کریپتو، نیز نظر مشابهی داشت و به تلاش بیت کوین برای عبور از ۹۷,۰۰۰ دلار اشاره کرد. با حرکت آهسته قیمت در نزدیکی این محدوده، او تأکید کرد که فشردگی قیمت در حال افزایش است و دیر یا زود یک شکست قیمتی در نمودارها رخ خواهد داد.

نشانه‌های بهبود از دیدگاه بنیادی

از دیدگاه بنیادی، بسته شدن قیمت روزانه بالای ۹۸,۰۰۰ دلار می‌تواند اولین نشانه بهبود باشد. همان‌طور که مشاهده شده، بیت کوین از ۴ فوریه تاکنون نتوانسته بالای این محدوده بسته شود و قیمت آن زیر مقاومت باقی مانده است. بنابراین، هرگونه حرکت قیمتی قابل توجه بالای ۹۸,۰۰۰ دلار می‌تواند باعث افزایش تمایلات صعودی و ایجاد نوسانات جدید در نمودارها شود.