تقاضای محدود برای ETFهای آلتکوین؛ چرا سرمایه‌گذاران مردد هستند؟

ETFهای آلتکوین در راه‌اند، اما تقاضا محدود است

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) که ارزهای دیجیتال جایگزین را نگه می‌دارند، حتی اگر امسال در ایالات متحده راه‌اندازی شوند، ممکن است با استقبال زیادی از سوی سرمایه‌گذاران مواجه نشوند. تحلیلگران سرمایه‌گذاری به Cointelegraph گفتند که مدیران دارایی بیش از دوازده درخواست برای راه‌اندازی ETFهای آلتکوین در ایالات متحده، از جمله سولانا (SOL)، ریپل (XRP)، لایت کوین (LTC) و موارد دیگر ارائه کرده‌اند. تحلیلگران انتظار دارند بسیاری از آنها در سال ۲۰۲۵ تأییدیه نظارتی ایالات متحده را دریافت کنند.

تقاضای اولیه ضعیف برای ETFهای آلتکوین

با این حال، تقاضای اولیه برای ETFهای آلتکوین ضعیف‌تر از ارزهای دیجیتال اصلی مانند بیت کوین (BTC) و اتر (ETH) خواهد بود و عمدتاً به سرمایه‌گذاران خرد محدود می‌شود. کاتالین تیشهاوزر، رئیس تحقیقات Sygnum، به Cointelegraph گفت: «هیجان زیادی در بازار درباره این ETFها وجود دارد، اما هیچ‌کس نمی‌تواند بگوید که تقاضای قابل توجه از کجا خواهد آمد.»

تیشهاوزر تخمین می‌زند که ETFهای آلتکوین جریان ورودی تجمعی چند صد میلیون تا ۱ میلیارد دلار را تجربه کنند که بسیار کمتر از بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار دارایی خالص نگهداری شده توسط ETFهای بیت کوین ایالات متحده است. برایان آرمور، مدیر تحقیقات استراتژی‌های غیرفعال در Morningstar، به Cointelegraph گفت: «برای بیت کوین، برخی از سرمایه‌گذاران نهادی و مشاوران منتظر یک ETF بودند تا به آن دسترسی پیدا کنند.» او افزود: «من انتظار ندارم که چیزی نزدیک به همان مقیاس سرمایه‌گذارانی که منتظر ساختار ETF بودند تا در این ارزهای دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند، وجود داشته باشد.»

سرمایه‌گذاران آگاه به کریپتو قبلاً آلتکوین‌ها را دارند

تیشهاوزر گفت که سرمایه‌گذارانی که به اندازه کافی با کریپتو آشنا هستند و از آلتکوین‌هایی مانند SOL اطلاع دارند، معمولاً قبلاً ارزهای دیجیتال اسپات را به صورت زنجیره‌ای یا از طریق صرافی‌های اسپات نگه می‌دارند. آرمور گفت: «اگر مردم به شدت به سولانا یا دوج کوین علاقه‌مند بودند، تا الان آن را خریده بودند.»

در همین حال، مدیران ثروت و سرمایه‌گذاران نهادی بیشتر تمایل دارند آلتکوین‌ها را نگه دارند اگر آنها در یک صندوق شاخص که به طور غیرفعال بازار کریپتو را دنبال می‌کند، گنجانده شوند. تیشهاوزر گفت که در ۲۰ فوریه، Franklin Templeton یک ETF راه‌اندازی کرد که هم بیت کوین اسپات و هم اتر را نگه می‌دارد. این دومین ETF شاخص ارز دیجیتال بود که پس از مدیر دارایی Hashdex، ETF شاخص کریپتو Nasdaq خود (NCIQ) را در ۱۴ فوریه راه‌اندازی کرد. این صندوق‌ها فقط BTC و ETH را نگه می‌دارند اما ممکن است با تأیید نظارتی، ارزهای دیجیتال بیشتری اضافه کنند.

خوش‌بینی مدیران دارایی برای راه‌اندازی ETFهای آلتکوین

مدیران دارایی که در حال آماده‌سازی برای راه‌اندازی ETFهای آلتکوین هستند، خوش‌بین‌تر هستند و به تحقیقات JPMorgan استناد می‌کنند که تقاضای تجمعی بیش از ۱۴ میلیارد دلار را برای ETFهای آلتکوین پیش‌بینی می‌کند. فدریکو بروکات، رئیس عملیات ایالات متحده 21Shares، گفت که حتی سرمایه‌گذاران بومی کریپتو نیز از نگهداری آلتکوین‌ها در قالب ETF سود می‌برند. او گفت: «مزیت واقعاً به مزایای اصلی یک ETF برمی‌گردد که قیمت‌گذاری و نگهداری نهادی است.» 21Shares در انتظار تأیید نظارتی برای چندین ETF آلتکوین، از جمله صندوق‌های نگهداری SOL، XRP و Polkadot (DOT) است.

علاوه بر این، «شما می‌توانید در جایی که بقیه سبد سرمایه‌گذاری شما قرار دارد، تنها با یک کلیک ساده سرمایه‌گذاری کنید.» او افزود که مدیران ثروت حرفه‌ای، به ویژه مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت شده مستقل (RIAها)، نیز علاقه‌مند به افزودن تخصیص‌های ETF آلتکوین برای تمایز از رقبا هستند. RIAهای مستقل از اولین پذیرندگان نهادی ETFهای BTC و ETH بودند که توسط تنظیم‌کنندگان ایالات متحده در سال ۲۰۲۴ تأیید شدند.

طیف پذیرش برای محصولات سرمایه‌گذاری جدید

برای محصولات سرمایه‌گذاری جدید، مانند ETFهای کریپتو، «برای هر بخش مشتری یک "طیف پذیرش" وجود دارد.» مت هورن، رئیس استراتژیست‌های دارایی دیجیتال در Fidelity Investments، به Cointelegraph گفت: «برخی از پذیرندگان اولیه بیت کوین وجود داشتند و برای دیگران، با گذشت زمان پذیرش بیشتری صورت خواهد گرفت.»