قیمت سولانا به این زودیها افزایش نمییابد؛ دلایل کاهش قیمت SOL
توکن بومی سولانا، SOL، در ۲۵ فوریه به ۱۳۱.۹۰ دلار سقوط کرد که پایینترین سطح آن در پنج ماه گذشته بود. این اصلاح غیرمنتظره منجر به لیکوئید شدن بیش از ۱۲۹ میلیون دلار از موقعیتهای آتی لانگ اهرمی SOL شد. علیرغم بهبود موقت به سطح ۱۴۰ دلار، SOL از ۲۲ فوریه ۱۷٪ کاهش یافته است، در حالی که بازار آلتکوینها به طور کلی ۱۰٪ کاهش داشته است.
عوامل متعددی از جمله کاهش فعالیت درون زنجیرهای، معیارهای مشتقات و تورم معادل، نشان میدهند که SOL ممکن است در کوتاهمدت به عملکرد ضعیف خود ادامه دهد. حجم معاملات صرافیهای غیرمتمرکز (DEX) در شبکه سولانا در هفت روز گذشته ۳۰٪ کاهش یافته و به پایینترین سطح خود از اکتبر ۲۰۲۴ رسیده است.
Meteora بدترین عملکرد را داشت و نسبت به هفته قبل ۴۸٪ کاهش یافت، و پس از آن Raydium با ۲۸٪ کاهش فعالیت قرار گرفت. پلتفرم راهاندازی میمکوین Pump.fun نیز ۳۵٪ کاهش حجم درون زنجیرهای را تجربه کرد. در مقابل، حجم معاملات DEX در اتریوم ۴۰٪ افزایش یافت و Pendle در همان دوره ۷۶٪ افزایش حجم درون زنجیرهای را تجربه کرد. زنجیره تازه راهاندازی شده Hyperliquid، که بر معاملات آتی دائمی متمرکز است، ۲۵٪ افزایش حجم را ثبت کرد. به طور مشابه، حجم معاملات در SUI، یک بلاکچین لایه ۱ متمرکز بر مقیاسپذیری، ۱۵٪ افزایش یافت. در همین حال، فعالیت DEX در زنجیره BNB نسبت به هفته قبل ۴۰٪ کاهش یافت.
برخی تحلیلگران عملکرد منفی SOL را به ترکیدن حباب راهاندازی میمکوینها نسبت میدهند. با این حال، کاهش فعالیت در برنامههای غیرمتمرکز (DApps) سولانا نیز بر حوزههایی مانند استیکینگ نقدی، استراتژیهای بازدهی، قمار، وامدهی NFT و زیرساختهای وب ۳ تأثیر گذاشته است. نمونههای قابل توجه شامل Jito با ۴۹٪ کاهش در آدرسهای فعال منحصر به فرد، Fragmetic با ۳۰٪ کاهش کاربران و Save با ۲۸٪ کاهش است.
مقیاسپذیری شبکه سولانا به مشوقهای اقتصادی برای اعتبارسنجهای آن بستگی دارد، زیرا هزینه اجرای یک اعتبارسنج میتواند بیش از ۷۲,۰۰۰ دلار در سال باشد. علاوه بر هزینههای سرور، یک «هزینه رأیگیری» تقریباً ۱ SOL در روز وجود دارد که به طور قابل توجهی بر سودآوری تأثیر میگذارد. در حال حاضر، استیکینگ بومی SOL بازدهی ۹.۵٪ را ارائه میدهد، اما با در نظر گرفتن تورم معادل، سود خالص بسیار کمتر است. بیش از ۱۶.۱ میلیون توکن SOL قرار است بین فوریه و مه ۲۰۲۴ آزاد شوند که نرخ تورم سالانه ۱۰٪ را نشان میدهد. این امر عملاً یک بازده منفی برای استیکینگ SOL در این دوره ایجاد میکند.
تقاضا برای موقعیتهای آتی لانگ اهرمی (خرید) در SOL به پایینترین سطح خود در بیش از ۱۲ ماه گذشته کاهش یافته است. قراردادهای آتی ماهانه معمولاً با ۵٪ تا ۱۰٪ حق بیمه نسبت به بازارهای نقدی معامله میشوند، اما قراردادهای آتی SOL در ۲۴ فوریه وارد وضعیت عقبماندگی شدند که نشاندهنده افزایش قابل توجه تقاضا برای موقعیتهای کوتاه (فروش) است. مجموع بهره باز در قراردادهای آتی SOL ۸.۵٪ کاهش یافته و از ۳۱.۶ میلیون SOL در ۲۴ فوریه به ۲۸.۹ میلیون SOL در ۲۵ فوریه رسیده است. این تغییر ممکن است انتظارات معاملهگران را برای تأیید فوری یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) سولانا در ایالات متحده کاهش دهد، به ویژه با توجه به تأثیرات منفی هک صرافی Bybit و تسویه حساب OKX با وزارت دادگستری ایالات متحده.
به طور کلی، SOL به دلیل کاهش فعالیت درون زنجیرهای، فشار تورمی، تقاضای ضعیف برای موقعیتهای لانگ اهرمی و کاهش احتمال تأیید ETF سولانا، احتمالاً زمان بیشتری برای بازگشت به روند صعودی نیاز دارد.