فروش تاریخی بیت کوین؛ دارندگان کوتاه‌مدت در صف خروج

چه کسانی در ریزش بازار کریپتو بیت کوین فروخته‌اند؟

دارندگان کوتاه‌مدت ۵۵ هزار بیت کوین به ارزش تقریبی ۴.۶ میلیارد دلار را در ۲۴ ساعت گذشته با ضرر به صرافی‌ها منتقل کرده‌اند. فروش آنها در حالی رخ داده که بزرگترین ارز دیجیتال پس از سقوط به زیر ۸۰ هزار دلار برای اولین بار از اوایل نوامبر، کمی بهبود یافته است.

فروش بیت کوین توسط دارندگان کوتاه‌مدت

حرکات امروز پس از چند روزی اتفاق افتاده که دارندگان کوتاه‌مدت (STHها) - که به عنوان آدرس‌هایی تعریف می‌شوند که کمتر از ۱۵۵ روز بیت کوین نگه داشته‌اند - به طور مکرر مقادیر زیادی از این ارز دیجیتال را به پلتفرم‌های معاملاتی منتقل کرده‌اند. روز چهارشنبه، ۸۰ هزار بیت کوین از طریق STHها به صرافی‌ها منتقل شد، در حالی که این رقم دیروز ۶۵ هزار بیت کوین بود.

در مقایسه، دارندگان بلندمدت (LTHها) بسیار کمتر فعال بوده‌اند و مجموع عرضه بیت کوین آنها از ۱۴ فوریه ۴۷ هزار افزایش یافته است. با این حال، به گفته روسلان لینخا، مدیر بازارهای YouHodler، LTHها از اواسط دسامبر به طور "جزئی" در حال فروش و سودگیری بوده‌اند. این در واقع یکی از عواملی است که زمینه را برای فروش STHها در این هفته فراهم کرده است.

فشار فروش و عوامل خارجی

لینخا می‌گوید: «به عنوان تأمین‌کنندگان اصلی کریپتو در بازار، فعالیت آنها فشار فروش بر بیت کوین وارد کرده و مانع از عبور آن از سطح ۱۱۰ هزار دلار شده است.» با وجود این نکته، او تأیید می‌کند که هک اخیر Bybit و مسائل تعرفه‌ای، STHها را "مجبور" به بستن موقعیت‌های خود کرده است.

او توضیح می‌دهد: «در سطح قیمت ۸۰ هزار دلار، بخش قابل توجهی از سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت با ضرر از بازار خارج شدند. از نظر تاریخی، چنین رویدادهای تسلیم شدن اغلب نشان‌دهنده یک مرحله تثبیت موقت در بازار هستند.»

وضعیت سود و زیان دارندگان بیت کوین

داده‌های دیگر موجود در CryptoQuant نشان می‌دهد که حدود ۴.۶ میلیون بیت کوین اکنون با ضرر نگهداری می‌شود، در حالی که نسبت MVRV (ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته) دارندگان کوتاه‌مدت به ۰.۸۹ کاهش یافته است. رقم معادل برای دارندگان بلندمدت ۳.۵۹ است و هر عدد ۱.۰ یا بالاتر نشان‌دهنده سود کلی است.

لینخا اضافه می‌کند: «سرمایه‌گذاران بلندمدت مدت‌ها قبل از انتخابات شروع به انباشت دارایی کردند و بخش قابل توجهی از آنها در سطوح قیمتی فعلی در منطقه سود باقی مانده‌اند.»

تحلیل‌های دیگر

تحلیلگران دیگر تأیید می‌کنند که STHها رهبری یا حداقل تشدید فروش این هفته را بر عهده داشته‌اند. مارکوس تیلن، مدیرعامل 10x Research، به Decrypt می‌گوید که بسیاری از این دارندگان در نیمه دوم ژانویه وارد بازار شدند.

او می‌گوید: «داده‌های اخیر نشان می‌دهد که تقریباً ۷۰٪ از فروش بیت کوین (BTC) توسط سرمایه‌گذارانی انجام می‌شود که در سطوح نامطلوب در ماه گذشته، به ویژه پس از مراسم تحلیف رئیس‌جمهور دونالد ترامپ در ۲۰ ژانویه ۲۰۲۵، خرید کرده‌اند.»

اینها سرمایه‌گذارانی هستند که اکنون با ضرر در حال فروش هستند، اما تیلن می‌گوید که نیازی نیست خیلی به گذشته برگردیم تا معامله‌گران در سود را پیدا کنیم. او اضافه می‌کند: «در مقابل، کسانی که در زمان انتخابات ترامپ در نوامبر ۲۰۲۴ بیت کوین خریداری کردند، همچنان در سود هستند و به طور فعال دارایی‌های خود را نمی‌فروشند.»

نسبت دارندگان بلندمدت به کوتاه‌مدت

یکی از معیارهای آشکار، نسبت تعدیل‌شده دارندگان بلندمدت به کوتاه‌مدت است که LTHها را به عنوان هر آدرسی که بین شش ماه تا سه سال بیت کوین نگه داشته باشد و STHها را به عنوان هر آدرسی که کمتر از شش ماه بیت کوین نگه داشته باشد، طبقه‌بندی می‌کند. این نسبت از ۱.۵ در پایان اکتبر به پایین‌ترین سطح سه و نیم ساله ۰.۹۰ در ۹ فوریه کاهش یافته است که نشان‌دهنده غلبه بالقوه نوسانی دارندگان کوتاه‌مدت بر بلندمدت است.

حتی پس از نوسانات چند روز گذشته، این نسبت در ۰.۹۲ باقی مانده است و با توجه به اینکه MVRV STHها در پایین‌ترین سطح شش ماهه قرار دارد، نشان می‌دهد که اوضاع ممکن است قبل از بهبود، بدتر شود.