رشد پذیرش بیت کوین و استیبل کوینها میتواند به حذف دلار سرعت ببخشد
دلار آمریکا مدتهاست که به عنوان ارز ذخیره اصلی جهان و انتخاب پیشفرض برای تجارت جهانی و تراکنشهای بینالمللی سلطه دارد. اما این سلطه اکنون با توجه فزایندهای روبرو شده است، زیرا تغییرات ژئوپلیتیکی و اقتصادی - و نگرانیها در مورد استفاده بالقوه ابزاری از دلار - کشورهای بیشتری را وادار کرده است تا تلاشهای خود را برای کاهش وابستگی به دلار تسریع کنند.
به تقریباً هر معیاری که نگاه کنیم، تسلط دلار آمریکا بر اقتصاد جهانی خیرهکننده است. اگرچه این کشور حدود ۲۵٪ از تولید ناخالص داخلی جهانی را تشکیل میدهد، ارز آن بر نزدیک به ۶۰٪ از ذخایر ارزی جهانی سلطه دارد - که بسیار جلوتر از نزدیکترین رقیب خود، یورو است. اما این سلطه به طور فزایندهای تحت فشار قرار دارد، به طوری که استفاده استراتژیک از تحریمهای اقتصادی در گذشته باعث شده است که برخی کشورها به دنبال جایگزینهایی باشند، حتی در حالی که دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، به طور منظم تهدید به اعمال تعرفههای ۱۰۰٪ بر کشورهایی میکند که فعالانه به دنبال جایگزینی دلار هستند.
در روسیه، که دسترسی آن به پلتفرم پرداخت SWIFT به دلیل تحریمها مختل شده است، شرکتها از ارزهای دیجیتال به عنوان وسیلهای برای دور زدن محدودیتها استفاده کردهاند و به بیت کوین و سایر داراییهای دیجیتال روی آوردهاند تا تجارت فرامرزی انجام دهند. در حالی که استفاده از کریپتو سالها پیش توسط بانک مرکزی این کشور غیرقانونی اعلام شده بود، تغییرات اخیر در مقررات راه را برای پذیرش ارزهای دیجیتال توسط شرکتها از اواخر سال گذشته هموار کرده است. این کشور استفاده از ارزهای دیجیتال در تجارت خارجی را مجاز کرده و اقداماتی را برای قانونی کردن استخراج ارزهای دیجیتال، از جمله بیت کوین، انجام داده است.
حذف دلار و نقش ارزهای دیجیتال
از زمان پیدایش بیت کوین، طرفداران کریپتو بر حذف دلار تمرکز کردهاند، که اغلب به عنوان تلاش برای کاهش سلطه دلار آمریکا به عنوان ارز ذخیره جهانی توصیف میشود. این اصطلاح به طور کلی به دور شدن از دلار در فعالیتهای مالی و تجاری کلیدی، از جمله معاملات نفت و کالا (سیستم پترو دلار)، ذخایر ارزی، توافقات تجاری دوجانبه و سرمایهگذاریها در داراییهای مبتنی بر دلار اشاره دارد.
یک مقاله در سال ۲۰۲۴ توسط اندرو پیل، رئیس بازارهای دارایی دیجیتال در مورگان استنلی، پیشنهاد کرد که ظهور ارزهای دیجیتال "فرصتهایی برای تضعیف و تقویت" سلطه دلار آمریکا ارائه میدهد و پتانسیل تغییر قابل توجه چشمانداز ارز جهانی را دارد. با این حال، در حالی که داراییهای دیجیتال - به ویژه استیبل کوینها - به طور فزایندهای در حال جلب توجه هستند، انتظارات بازار کریپتو برای حذف دلار زودهنگام به نظر میرسد.
در حالی که بیت کوین به طور فزایندهای به عنوان یک دارایی ذخیره استراتژیک دیده میشود، کارشناسان هشدار میدهند که هنوز زود است که آن را یک جایگزین واقعی برای دلار آمریکا بدانیم. کشورهایی مانند السالوادور به طور تهاجمی بیت کوین را پذیرفتهاند، به طوری که این دارایی اکنون حدود ۱۵٪ تا ۲۰٪ از کل ذخایر این کشور را تشکیل میدهد. گزارش شده است که ایالات متحده نیز اقدامات مشابهی را در نظر گرفته است، اما پذیرش گسترده همچنان محدود است و سوالاتی در مورد اینکه آیا چنین اقداماتی به تضعیف دلار منجر میشود یا به تقویت آن، باقی مانده است.
براندون مینتز، مدیرعامل Bitcoin Depot، گفت: "برای اینکه بیت کوین به یک جایگزین واقعی برای دلار تبدیل شود، نیاز به پذیرش گستردهتر، چارچوبهای نظارتی شفافتر و زیرساختهای مقیاسپذیرتر دارد." در حال حاضر، بیت کوین بیشتر به عنوان یک پوشش ریسک و ذخیره ارزش عمل میکند تا جایگزین دلار، اما نقش آن میتواند با تغییرات در پویایی مالی جهانی تغییر کند. عواملی مانند تورم و تنشهای ژئوپلیتیکی، به گفته مینتز، میتوانند علاقه بیشتری را به خود جلب کنند.
در حالی که پذیرش نهادی و استفاده فرامرزی در حال افزایش است، مینتز گفت که هنوز مشخص نیست "آیا بیت کوین میتواند به طور واقعی سلطه دلار را به چالش بکشد، زیرا این امر به چگونگی توسعه این روندها در طول زمان بستگی دارد."
چالشهای بیت کوین و نقش استیبل کوینها
علیرغم جذابیت فزاینده آن، نوسانات بیت کوین همچنان یک چالش قابل توجه است. طبق گزارش شورای جهانی طلا، بیت کوین نوسانات بسیار بیشتری نسبت به طلا دارد و همبستگی بیشتری با سهام فناوری نزدک نسبت به داراییهای امن سنتی نشان میدهد.
اسوار پراساد، استاد تجارت در دانشگاه کرنل، به Cointelegraph گفت: "ارزهای دیجیتال غیرمتمرکز مانند بیت کوین همچنان ارزشهای بسیار نوسانی دارند، که آنها را به عنوان واسطههای مبادله یا ارزهای ذخیره نامناسب میکند."
از پایان جنگ جهانی دوم، دلار آمریکا به عنوان ارز غالب جهان سلطه داشته است و حدود ۸۸٪ از تراکنشهای تجاری جهانی را در سال ۲۰۲۴ قدرت میدهد. وضعیت دلار به عنوان ارز بینالمللی پیشرو به خوبی تثبیت شده است. طبق گزارش صندوق بینالمللی پول، تا سهماهه سوم سال ۲۰۲۴، بانکهای مرکزی حدود ۵۸ درصد از ذخایر تخصیصیافته خود را به دلار آمریکا نگه داشتهاند - که بخش زیادی از آن به صورت نقد و اوراق قرضه آمریکایی است. این رقم به طور قابل توجهی بالاتر از یورو، که در رتبه دوم قرار دارد و حدود ۲۰٪ را تشکیل میدهد، است.
در حالی که دلار آمریکا به دلیل ثبات، پذیرش گسترده در تجارت و امور مالی بینالمللی و وضعیت آن به عنوان یک دارایی ذخیره کلیدی برای بانکهای مرکزی، همچنان ارز جهانی غالب باقی مانده است، نشانههایی وجود دارد که سلطه آن در حال کاهش است. درصد ذخایر ارزی جهانی که به دلار نگه داشته میشود، از بیش از ۷۰٪ در اوایل دهه ۲۰۰۰ به کمتر از ۶۰٪ کاهش یافته است.
نقطه عطف پس از فوریه ۲۰۲۲ رخ داد، زمانی که ایالات متحده ۳۰۰ میلیارد دلار از ذخایر ارزی نقدی روسیه را که در ایالات متحده و کشورهای ناتو نگهداری میشد، مسدود کرد. در حالی که بسیاری از متحدان ایالات متحده از این اقدام حمایت کردند، این اقدام همچنین شوکهایی را به بازارهای جهانی وارد کرد و نشان داد که واشنگتن میتواند دلار را نه تنها علیه دشمنان، بلکه به طور بالقوه علیه متحدانی که سیاستهای آنها با منافع آمریکا در تضاد است، به عنوان سلاح استفاده کند.
در یک پست وبلاگی صندوق بینالمللی پول در سال ۲۰۲۴، با استناد به استفاده از تحریمها و واکنش کشورهای تحریمشده، آمده است: "ما دریافتهایم که تحریمهای مالی، زمانی که در گذشته اعمال شدهاند، بانکهای مرکزی را وادار کردهاند تا پرتفوی ذخایر خود را به طور جزئی از ارزهایی که در معرض خطر مسدود شدن و بازتخصیص قرار دارند، به سمت طلا، که میتواند در کشور ذخیره شود و بنابراین از خطر تحریمها مصون است، تغییر دهند."
علیرغم تلاشهای کشورهای BRICS+ برای مقابله با سلطه دلار آمریکا، ارزش دلار در سالهای اخیر قوی باقی مانده است. شاخص دلار آمریکا در پنج سال گذشته حدود ۸٪ افزایش یافته است.
در بخش کریپتو، استیبل کوینها به عنوان برخی از سریعترین داراییهای دیجیتال در حال رشد ظاهر شدهاند و اغلب به عنوان یک راهحل بالقوه برای تراکنشهای فرامرزی ذکر میشوند. با این حال، بیشتر استیبل کوینها همچنان به دلار آمریکا متصل هستند. در حال حاضر، ارزش بازار استیبل کوینها ۲۳۳ میلیارد دلار است و استیبل کوینهای متصل به دلار آمریکا مانند USDT تتر ۹۷٪ از این بخش را تشکیل میدهند، طبق دادههای CoinGecko. این وابستگی فراگیر به استیبل کوینهای پشتیبانیشده توسط دلار نشان میدهد که داراییهای دیجیتال به جای تضعیف سلطه دلار، ممکن است در واقع آن را تقویت کنند.
کودی کربون، رئیس Digital Chamber، یک انجمن حمایت از بلاکچین مستقر در ایالات متحده، در شبکه اجتماعی X گفت: "با استیبل کوینهای متصل به دلار در هسته این اکوسیستم دیجیتال، ما یک فرصت منحصر به فرد برای گسترش نفوذ مالی ایالات متحده در سطح جهانی داریم - اگر سیاستگذاران اکنون اقدام کنند."
نقش ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC)
ظهور و پذیرش گسترده ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) میتواند برخی از ارزهای دیجیتال، به ویژه استیبل کوینها، را با ارائه جایگزینهای پرداخت دیجیتال کارآمد و کمهزینه مختل کند. پراساد گفت: "یک دلار دیجیتال که به طور گسترده در دسترس است، میتواند استدلال برای استیبل کوینهای صادرشده به صورت خصوصی را تضعیف کند، اگرچه استیبل کوینهای صادرشده توسط شرکتهای بزرگ همچنان میتوانند جذابیت داشته باشند."
با این حال، پراساد تأکید کرد که هیچ جایگزین قابل قبولی برای جایگزینی دلار آمریکا به عنوان ارز ذخیره جهانی غالب وجود ندارد. او گفت: "قدرتهای دلار نه تنها در عمق و نقدینگی بازارهای مالی ایالات متحده، بلکه در چارچوب نهادی که وضعیت آن را به عنوان یک پناهگاه امن تقویت میکند، نهفته است."