عوامل کلیدی تأخیر در فصل آلتکوینها
سلطه بیت کوین (BTC.D) یک معیار کلیدی برای ردیابی فصلهای آلتکوین است. هنگامی که BTC.D کاهش مییابد، معمولاً به این معنی است که سرمایهگذاران در دورههای نوسان بازار به سمت آلتکوینها حرکت میکنند. با این حال، حتی با وجود نگرانیهای کلان اقتصادی مانند نشست آتی FOMC و تعرفههای «متقابل» ترامپ در ۲ آوریل، سلطه بیت کوین قوی باقی مانده است. در زمان نگارش این مقاله، این شاخص ۶۱.۶٪ بود که هنوز کمی کمتر از اوج فوریه خود یعنی ۶۴.۳٪ است.
جالب اینجاست که نگاهی دقیقتر به برترین سودآوران هفتگی نشان داد که ۴ مورد از ۵ مورد، آلتکوینهای با ارزش بازار متوسط یا کم بودند. این تغییر نشان میدهد که سرمایهگذاران از سکههای با ارزش بازار بزرگ به گزینههای ارزانتر و پرریسکتر روی آوردهاند.
منبع: CoinMarketCap
به طور تاریخی، سلطه بیت کوین به عنوان یک شاخص مهم برای فصلهای آلتکوین عمل کرده است. هنگامی که BTC.D افزایش مییابد، معمولاً نشان میدهد که سرمایهگذاران برای حفظ امنیت، وجوه خود را به بیت کوین منتقل میکنند. با این حال، این بار اوضاع متفاوت به نظر میرسد. برای شروع، ریسک بیت کوین بیشتر از حد معمول است. سهماهه اول همانطور که انتظار میرفت به پایان نرسید - بیت کوین همچنان زیر ۱۰۰ هزار دلار گیر کرده و بسیاری را ناامید کرده است. علاوه بر این، انتظار نمیرود تا حداقل پایان سهماهه دوم کاهش نرخ بهره صورت گیرد که بازار را در حالت انتظار نگه میدارد.
با وجود این، فصل آلتکوینها هنوز دیده نمیشود. حتی با وجود ثبات بیت کوین، شاخص فصل آلتکوینها در زمان نگارش این مقاله در ۲۹ قرار داشت، به این معنی که ۵۸٪ از آلتکوینها عملکرد بهتری نسبت به BTC دارند، به ویژه سکههای با ارزش بازار کم تا متوسط. با این حال، این هنوز بسیار کمتر از آستانه ۷۵٪ است که معمولاً برای شروع یک فصل واقعی آلتکوینها لازم است.
منبع: Blockchaincenter.net
یکی از عوامل کلیدی در این چرخه، ظهور ETFهای بیت کوین است. تنها چند روز قبل از اینکه بیت کوین به اوج تاریخی خود یعنی ۱۰۹ هزار دلار در ژانویه برسد، ETFهای بیت کوین شاهد ورود ۱.۰۷۸ میلیارد دلار سرمایه بودند. از آن زمان، میلیونها دلار به این ETFها سرازیر شده است و سرمایه را در BTC نگه داشته است. این تغییر، فصل معمول آلتکوینها را به تأخیر انداخته است، به ویژه با توجه به اینکه نقدینگی همچنان محدود است.
تا ۱۸ مارس، بیش از ۱۲.۸۸ میلیون دارایی دیجیتال در CoinMarketCap فهرست شده بودند که نسبت به ۱۱ میلیون در فوریه افزایش یافته است. این افزایش، که عمدتاً از میمکوینها و توکنهای با ارزش بازار کم ناشی میشود، توجه سرمایهگذاران را پراکنده کرده است.
در حالی که سلطه بیت کوین قوی باقی مانده و فصل آلتکوینها را به تأخیر انداخته است، سرمایهگذاران به گزینههای پرریسک روی آوردهاند. بسیاری از توکنها اکنون با ارزش بازار بین ۱۰,۰۰۰ تا ۱۰۰,۰۰۰ دلار گیر کردهاند و سرمایه را در داراییهای کوتاهمدت قفل کردهاند. این امر فشار زیادی بر سکههای با ارزش بازار بالا وارد کرده است. به عنوان مثال، جفت ETH/BTC که زمانی قوی بود، اکنون به پایینترین سطح پنجساله خود سقوط کرده است.
منبع: TradingView (ETH/BTC)
نتیجهگیری
سلطه بیت کوین همچنان قوی باقی مانده و توکنهای جدید و ظهور ETFها در حال تغییر شکل بازار هستند. جریان معمول سرمایه از بیت کوین به آلتکوینها نیز در حال محو شدن است و بیت کوین را به عنوان نیروی مسلط در بازار نگه داشته است.