فروش ۵۰۰ میلیون دلار سهام ممتاز توسط Strategy برای خرید بیت کوین
در ۱۸ مارس، مایکل سیلر، بنیانگذار Strategy (که قبلاً MicroStrategy نام داشت)، از برنامهای برای فروش ۵۰۰ میلیون دلار سهام ممتاز جدید «بدون سررسید» (STRF) برای خرید بیت کوین (BTC) خبر داد. اخیراً، این شرکت سهام ممتاز دیگری به نام «STRK» را برای اهداف مشابه صادر کرده بود. این بخشی از هدف شرکت برای جمعآوری ۲۱ میلیارد دلار از طریق صدور سهام و ۲۱ میلیارد دلار دیگر از طریق بدهی (اوراق قرضه قابل تبدیل) برای خرید بیت کوین بود.
جف پارک، رئیس بخش آلفای Bitwise، در توضیح تفاوت بین این دسته جدید از سهام، گفت: «شما میتوانید STRK را امروز با بازده ۹.۴٪ و قابلیت تبدیل به سهام عادی یا STRF را با بازده ۱۰٪ و بدون ویژگی بازخرید بخرید.» بهعبارتساده، STRK قابل تعویض با MSTR است، اما STRF چنین ویژگیای ندارد و ریسک بیشتری دارد.
بااینحال، برخی از اعضای جامعه کریپتو، اهرم بالای Strategy را بهعنوان یک عامل ریسک برای کل بازار بیت کوین در نظر گرفتند. یک تحلیلگر بازار با نام مستعار Wazz Crypto اظهار داشت: «این احمق در حال غیرقابل سرمایهگذاری کردن بیت کوین است. آیا بیت کوین هنوز میتواند طلای دیجیتال باشد اگر به توانایی پرداخت یک شرکت وابسته باشد؟»
کاربر دیگری به نام سایمون دیکسون، این اقدام را یک «ریسک در سطح جدید» توصیف کرد که در صورت شکست، ممکن است نیاز به کمک مالی داشته باشد. او گفت: «اعلام پرداخت سود ۱۰٪ به دلار توسط Strategy - علیرغم نداشتن درآمد کافی به دلار و فعالیت با ترازنامه مبتنی بر بیت کوین - یک ریسک در سطح جدید است.»
بااینحال، Bitmex Research توضیح داد که این شرکت میتواند از پرداخت سود به دارندگان MSTR و STRF خودداری کند. آنها گفتند: «به نظر میرسد MSTR میتواند به هر دلیلی از پرداخت این سودهای ۱۰٪ تا ۱۸٪ خودداری کند. نتیجه محتمل این است که سهامداران کلاس A MSTR هرگز پرداخت سودی دریافت نخواهند کرد.»
از سوی دیگر، پیتر شیف، منتقد قدیمی بیت کوین، صدور این سهام جدید را «مضحک» خواند و افزود: «تنها چیزی که مانع سقوط کامل بیت کوین میشود، حمایت دولت ترامپ است. وقتی این حمایت از بین برود، کار بیت کوین و MSTR تمام است.»
در مقایسه با سهماهه گذشته، سرعت خرید بیت کوین توسط این شرکت در سال ۲۰۲۵ کاهش یافته است. در ۱۶ مارس، آنها ۱۳۰ بیت کوین خریدند و ذخیره خود را به ۴۹۹,۲۲۶ سکه افزایش دادند که ۲.۳٪ از کل عرضه بیت کوین را تشکیل میدهد.
در زمان نگارش این مقاله، ارزش MSTR به ۲۸۲ دلار رسیده بود که ۴۸٪ کمتر از اوج اخیر ۵۴۳ دلاری آن بود و این کاهش به دنبال افت اخیر قیمت بیت کوین رخ داده است. در دو هفته گذشته، قیمت این سهام بین ۲۳۰ تا ۳۰۰ دلار نوسان داشته است، درحالیکه بیت کوین در همان دوره زیر ۹۰ هزار دلار باقی مانده است. از نظر عملکرد سالانه، MSTR نسبت به کاهش ریسک بهتر عمل کرده و تنها ۵٪ کاهش داشته است، درحالیکه بیت کوین ۱۱٪ کاهش یافته است.
هفته گذشته، MSTR با بازگشت بیت کوین به ۸۵ هزار دلار، ۲۶٪ افزایش قیمت را تجربه کرد که نشان میدهد این سهام میتواند در صورت جبران ضررهای ارز دیجیتال، بهبودی قوی داشته باشد.