پایان «کاهش تورم» اتریوم با کارمزدهای تراکنش در پایینترین سطح تاریخی
قیمت اتر (ETH) در نمودار روزانه یک الگوی پرچم نزولی را تشکیل داده است که با حرکت نزولی قوی همراه است. آیا این الگوی نزولی و کاهش کارمزد تراکنشها نشاندهنده آغاز مرحله دوم کاهش قیمت ETH به سمت ۱۲۰۰ دلار است؟
رکود بازار که با تهدیدات تعرفهای دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، تشدید شد، باعث شد قیمت اتر از اوج ۳۴۳۲ دلاری در ۳۱ ژانویه به پایینترین سطح ۱۶ ماهه ۱۷۵۰ دلار در ۱۱ مارس کاهش یابد. اگرچه ETH از آن زمان ۱۸٪ افزایش یافته است، اما نتوانسته برای دومین بار در کمتر از ۱۰ روز، به طور قاطع از سطح ۲۰۰۰ دلار عبور کند.
این ضعف در فعالیتهای زنجیرهای نیز منعکس شده است، به طوری که تعداد تراکنشهای روزانه اتریوم به سطوحی کاهش یافته که آخرین بار در اکتبر ۲۰۲۴، قبل از پیروزی ترامپ در انتخابات ریاستجمهوری، مشاهده شده بود.
کارمزد تراکنشهای متوسط اتریوم نیز به شدت کاهش یافته و در ۲۴ مارس به پایینترین سطح تاریخی ۰.۰۰۰۲۵ ETH (۰.۴۶ دلار) رسیده است.
کاهش فعالیت شبکه و افزایش عرضه
تعداد کم تراکنشها و کارمزدها نشاندهنده تقاضای کمتر برای فضای بلاک، چه برای DeFi، NFTها یا سایر DAppها است. این موضوع نشاندهنده کاهش فعالیت شبکه است که اغلب با کاهش علاقه یا اعتماد بازار همراه است.
به طور تاریخی، قیمت اتر با دورههای فعالیت بالای شبکه همبستگی داشته است. به عنوان مثال، در طول رونق DeFi در سال ۲۰۲۱، کارمزدها به دلیل تقاضای بالا به ۰.۰۱۵ ETH افزایش یافت. برعکس، کارمزدهای پایینتر به ETH کمتری نیاز دارند که فشار نزولی بر قیمت وارد میکند.
سایر عوامل کلیدی که عملکرد اتر را تحت تأثیر قرار میدهند، کاهش نرخ سوزاندن و افزایش عرضه آن است. با کاهش کارمزد تراکنشها، نرخ سوزاندن روزانه ETH به پایینترین سطح تاریخی خود رسیده و منجر به روند تورمی شده است.
بر اساس دادههای Ultrasound.money، نرخ سوزاندن پیشبینیشده ETH به ۲۵۰۰۰ ETH در سال کاهش یافته و رشد عرضه آن به نرخ سالانه ۰.۷۶٪ افزایش یافته است که نرخ صدور را به ۹۴۵۰۰۰ ETH در سال میرساند.
در نتیجه، عرضه اتریوم از آوریل ۲۰۲۴ به طور پیوسته افزایش یافته و دوره کاهش تورم که با انتقال به اثبات سهام (ادغام) در سپتامبر ۲۰۲۲ آغاز شده بود، معکوس شده است. عرضه کل اتریوم اکنون از سطوح قبل از ادغام فراتر رفته است، همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است.
ادغام، صدور مبتنی بر استخراج اتریوم را که قبلاً نرخ تورم عرضه بالایی داشت، حذف کرد. اتریوم همچنین در آگوست ۲۰۲۱ هارد فورک لندن را اجرا کرد که مکانیزمی را معرفی کرد که بخشی از کارمزد تراکنشها را میسوزاند. هنگامی که فعالیت شبکه کم است، مقدار ETH سوزاندهشده کمتر از ETH جدید صادرشده است که دارایی را تورمی میکند.
الگوی نزولی در نمودار ETH/USD
جفت ETH/USD علیرغم بهبود از پایینترین سطوح اخیر، در آستانه از سرگیری روند نزولی غالب خود قرار دارد، زیرا نمودار نشاندهنده شکلگیری یک الگوی نزولی کلاسیک است.
حرکت قیمت اتر در ۳۰ روز گذشته منجر به تشکیل الگوی پرچم نزولی در نمودار روزانه شده است، همانطور که در شکل زیر نشان داده شده است. بسته شدن کندل روزانه زیر مرز پایین پرچم در ۲۰۰۰ دلار، آغاز یک شکست بزرگ را نشان میدهد. هدف این الگو با ارتفاع میله پرچم تعیین میشود که حدود ۱۲۳۰ دلار، یعنی کاهش تقریبا ۴۰٪ از قیمت فعلی است.
دیدگاههای خوشبینانه
با وجود این خطرات، برخی از معاملهگران نسبت به پتانسیل صعودی اتر خوشبین هستند. تحلیلگر Jelle گفت که قیمت در حال بازگشت و تلاش برای عبور از سطح حمایت کلیدی ۲۲۰۰ دلار است. اگر این اتفاق بیفتد، «ما با یک انحراف بزرگ مواجه خواهیم شد».
تحلیلگر دیگر، Crypto Ceaser، گفت که اتریوم «به شدت کمتر از ارزش واقعی خود قیمتگذاری شده» و در حال تشکیل کف در سطوح فعلی است.
— Crypto Caesar (@CryptoCaesarTA) March 25, 2025