انقضای ۱۶.۵ میلیارد دلار آپشن بیت کوین در راه؛ آیا قیمت BTC به بالای ۹۰ هزار دلار میرسد؟
سرمایهگذاران بیت کوین (BTC) در حال آمادهسازی برای انقضای بیسابقه ۱۶.۵ میلیارد دلار آپشنهای ماهانه در ۲۸ مارس هستند. با این حال، تأثیر واقعی بازار محدودتر از حد انتظار خواهد بود، زیرا کاهش قیمت بیت کوین به زیر ۹۰ هزار دلار، سرمایهگذاران را غافلگیر کرد و بسیاری از موقعیتهای صعودی را بیاعتبار کرد. این تغییر، فرصتی حیاتی برای خرسهای بیت کوین فراهم میکند تا از ضرر احتمالی ۳ میلیارد دلاری فرار کنند، عاملی که میتواند به طور قابل توجهی بر پویایی بازار در هفتههای آینده تأثیر بگذارد.
در حال حاضر، مجموع بهره باز برای آپشنهای خرید (call) ۱۰.۵ میلیارد دلار است، در حالی که آپشنهای فروش (put) ۶ میلیارد دلار است. با این حال، ۷.۶ میلیارد دلار از این آپشنهای خرید در قیمت ۹۲ هزار دلار یا بالاتر قرار دارند، به این معنی که بیت کوین نیاز به افزایش ۶.۴ درصدی از قیمت فعلی خود دارد تا آنها را تا انقضای ۲۸ مارس قابل استفاده کند. در نتیجه، برتری برای شرطهای صعودی به طور قابل توجهی تضعیف شده است.
عوامل تأثیرگذار بر عملکرد ضعیف بیت کوین
برخی تحلیلگران، عملکرد ضعیف بیت کوین را به جنگ تعرفهای جهانی و کاهش هزینههای دولت ایالات متحده نسبت میدهند که خطر رکود اقتصادی را افزایش میدهد. معاملهگران نگران رشد کندتر، به ویژه در بخش هوش مصنوعی هستند که شاخص S&P 500 را در ۱۹ فوریه به بالاترین سطح تاریخی خود رسانده بود، اما سپس ۷ درصد کاهش یافت.
امیدهای صعودی و عوامل حمایتی
در همین حال، گاوهای بیت کوین به جدایی از بازار سهام امیدوار هستند، علیرغم اینکه همبستگی ۴۰ روزه بالای ۷۰ درصد از اوایل مارس باقی مانده است. خوشبینی آنها ناشی از گسترش پایه پولی توسط بانکهای مرکزی و افزایش پذیرش بیت کوین توسط شرکتهایی مانند GameStop (GME)، Rumble (RUM)، Metaplanet (TYO:3350) و Semler Scientific (SMLR) است.
با نزدیک شدن به تاریخ انقضای آپشنها، گاوها و خرسها هر کدام انگیزه قوی برای تأثیرگذاری بر قیمت لحظهای بیت کوین دارند. با این حال، در حالی که سرمایهگذاران صعودی به دنبال سطوح بالای ۹۲ هزار دلار هستند، خوشبینی آنها به تنهایی برای اطمینان از عبور بیت کوین از این سطح کافی نیست.
پویایی بازار آپشنها
Deribit با سهم ۷۴ درصدی، بازار آپشنها را رهبری میکند، و پس از آن بورس کالای شیکاگو (CME) با ۸.۵ درصد و بایننس با ۸ درصد قرار دارند. با توجه به پویایی فعلی بازار، گاوهای بیت کوین در آستانه انقضای آپشنهای ماهانه، برتری استراتژیک دارند.
به عنوان مثال، اگر بیت کوین تا ساعت ۸:۰۰ صبح به وقت جهانی در ۲۸ مارس در ۸۶۵۰۰ دلار باقی بماند، تنها ۲ میلیارد دلار از آپشنهای فروش (put) فعال خواهند بود. این وضعیت، خرسها را تشویق میکند تا بیت کوین را به زیر ۸۴۰۰۰ دلار برسانند، که ارزش آپشنهای فروش فعال را به ۲.۶ میلیارد دلار افزایش میدهد.
سناریوهای احتمالی و استراتژیهای معاملاتی
در زیر پنج سناریوی محتمل بر اساس روندهای قیمتی فعلی آورده شده است. این نتایج، سودهای نظری را بر اساس عدم تعادل بهره باز تخمین میزنند، اما استراتژیهای پیچیده، مانند فروش آپشنهای فروش برای کسب سود از افزایش قیمت را شامل نمیشوند.
برای به حداقل رساندن ضررها، خرسها باید بیت کوین را قبل از انقضای ۲۸ مارس به زیر ۸۴۰۰۰ دلار - یک کاهش ۳ درصدی - برسانند. این حرکت، ارزش آپشنهای فروش را افزایش داده و موقعیت آنها را تقویت میکند. از سوی دیگر، گاوها میتوانند با رساندن بیت کوین به بالای ۹۰۰۰۰ دلار، سود خود را به حداکثر برسانند، که میتواند شتاب کافی برای ایجاد یک روند صعودی در آوریل را ایجاد کند، به ویژه اگر جریانهای ورودی به صندوقهای قابل معامله در بورس بیت کوین (ETF) با سرعتی قوی از سر گرفته شود.