سقوط ۲۵ درصدی سهام GameStop پس از برنامه خرید بیت کوین؛ چه اتفاقی در حال رخ دادن است؟
سهام GameStop (GME)، خردهفروش بازیهای ویدیویی که به محبوبیت در میان سهامهای میم دست یافته بود، روز پنجشنبه ۲۵ درصد سقوط کرد و تمام سودهای حاصل از اعلامیه این شرکت مبنی بر افزودن بیت کوین (BTC) به عنوان دارایی ذخیره خزانه را از بین برد.
GME در طول جلسه معاملاتی به کمی بالاتر از ۲۱ دلار سقوط کرد که پایینترین قیمت آن از اکتبر بود و بیش از ۲۸ درصد از اوج قیمت نزدیک به ۳۰ دلار در روز چهارشنبه کاهش یافت.
این اقدام قیمتی پس از آن رخ داد که شرکت در اواخر روز چهارشنبه برنامههای خود را برای عرضه اوراق قرضه قابل تبدیل بدون بهره به ارزش ۱.۳ میلیارد دلار برای تأمین مالی برنامه خرید بیت کوین خود اعلام کرد. پس از موج اولیه هیجان در میان جامعه کریپتو، این هیجان در روز پنجشنبه کاهش یافت زیرا سرمایهگذاران نگاهی دقیقتر به این تأمین مالی انداختند.
لوئیس لیو، مدیر ارشد سرمایهگذاری Mimesis Capital، در پستی در شبکه اجتماعی X گفت: «بسیاری از سهامداران فعلی از این حرکت خوششان نمیآید، بنابراین یک تغییر با حجم بالا در حال رخ دادن است.»
فروش شدید ممکن است به دوره قیمتگذاری اوراق قرضه قابل تبدیل نیز مربوط باشد، زیرا خریداران احتمالی اوراق ممکن است در حال فروش یا فروش استقراضی سهام باشند. جیمز ون استراتن، تحلیلگر ارشد CoinDesk، اشاره کرد که سهام MicroStrategy (MSTR) و Semler Scientific (SMLR) نیز در طول دورههای قیمتگذاری اوراق قابل تبدیل خود کاهش یافته بودند.
مایکل پکتر، تحلیلگر Wedbush، که رتبه عملکرد ضعیف برای GME دارد، گفت: «ما مشکوکیم که قیمت سهام GameStop قبل از انتشار اوراق قابل تبدیل کاهش یابد، بهویژه با توجه به اینکه سرمایهگذار اوراق قابل تبدیل هیچ بهرهای دریافت نمیکند و باید به ادامه پدیده سهام میم GameStop برای پنج سال دیگر اعتماد کند.»
پکتر استدلال کرد که این شرکت در حال پیروی از الگوی MicroStrategy است، اما MSTR با کمتر از دو برابر ارزش بیت کوین خود معامله میشود، در حالی که GME با بیش از دو برابر داراییهای نقدی خود معامله میشود.
او ادامه داد: «ما انتظار داریم این عرضه با استقبال کمی مواجه شود. درک اینکه چرا هر سرمایهگذاری باید بیش از ۲ برابر ارزش نقدی برای پتانسیل GameStop در تبدیل آن نقدینگی به بیت کوین بپردازد، دشوار است، بهویژه از آنجا که همان سرمایهگذاران میتوانند خودشان در بیت کوین یا یک ETF بیت کوین سرمایهگذاری کنند.»
GameStop در مسیر MicroStrategy
GME تنها آخرین شرکت وال استریت است که بخشی از نقدینگی خود را به بیت کوین تبدیل میکند. این روند با MicroStrategy، شرکتی به رهبری مایکل سیلور که از حامیان بیت کوین است، آغاز شد که سالها پیش اعلام کرد از ذخایر نقدی خود برای خرید این ارز دیجیتال استفاده خواهد کرد. موفقیت MSTR پس از این انتقال باعث شد بسیاری از شرکتهای دیگر نیز به این روند بپیوندند، بهویژه اخیراً که رئیسجمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، وعده داده است که ایالات متحده را به مرکز توسعه داراییهای دیجیتال تبدیل کند.
در حالی که سیلور مدتهاست از شرکتهای بیشتری، بهویژه آنهایی که ذخایر نقدی زیادی دارند، و حتی از ایالات متحده به عنوان یک کشور، خواسته است که بیت کوین را به عنوان یک استراتژی ذخیره بپذیرند، همه با او موافق نیستند. پیتر شیف، منتقد معروف بیت کوین، در پستی در X گفت: «قمار روی شرکتهایی که بیت کوین میخرند، یک استراتژی سرمایهگذاری خوب نیست. GME تمام سود ۱۵ درصدی الهامگرفته از بیت کوین روز گذشته را از دست داده است. سهام اکنون در دو روز گذشته ۲ درصد کاهش یافته است. اکنون که همه افراد ناآگاه وارد شدهاند، سرمایهگذاران هوشمند در حال فروش هستند زیرا متوجه میشوند که هدر دادن نقدینگی برای خرید بیت کوین یک مدل کسبوکار پایدار بلندمدت نیست.»