Hyperliquid با عبور از بایننس؛ غول جدید معاملات مشتقات کجاست؟

حجم معاملات Hyperliquid DEX سهم بازار CEX را کاهش می‌دهد: داده‌ها

Hyperliquid یکی از موفقیت‌های برجسته DeFi در بازار صعودی فعلی است. با حجم معاملات روزانه ۴ میلیارد دلار، این صرافی به بزرگترین پلتفرم مشتقات غیرمتمرکز (DEX) تبدیل شده و نزدیک به ۶۰٪ از بازار را در اختیار دارد. اگرچه Hyperliquid هنوز فاصله زیادی با حجم معاملات روزانه ۵۰ میلیارد دلاری Binance Futures دارد، اما روند نشان می‌دهد که این پلتفرم شروع به نفوذ در قلمرو صرافی‌های متمرکز (CEX) کرده است.

Hyperliquid که در سال ۲۰۲۳ راه‌اندازی شد، در آوریل ۲۰۲۴ پس از راه‌اندازی معاملات اسپات محبوبیت پیدا کرد. این امر، همراه با استراتژی لیستینگ تهاجمی و رابط کاربری زنجیره‌ای آسان، به جذب موجی از کاربران جدید کمک کرد. با این حال، انفجار واقعی این پلتفرم در نوامبر ۲۰۲۴ و پس از راه‌اندازی توکن HYPE (HYPE) آن رخ داد. حجم معاملات Hyperliquid به شدت افزایش یافت و اکنون بیش از ۴۰۰,۰۰۰ کاربر و بیش از ۵۰ میلیارد تراکنش پردازش شده دارد.

در حالی که Hyperliquid به عنوان یک DEX معاملات آتی دائمی و اسپات با عملکرد بالا شروع به کار کرد، جاه‌طلبی‌های آن از آن زمان گسترش یافته است. با راه‌اندازی HyperEVM در ۱۸ فوریه، این پروژه به یک بلاکچین لایه ۱ چندمنظوره تبدیل شده که قادر به پشتیبانی از برنامه‌های DeFi شخص ثالث ساخته شده بر روی زیرساخت خود است. یکی از بنیانگذاران Hyperliquid، جف یان، این رویکرد را اینگونه توصیف کرد: «بیشتر بلاکچین‌های لایه ۱ زیرساخت را می‌سازند و امیدوارند که دیگران برنامه‌های کاربردی را بسازند. Hyperliquid رویکردی مخالف دارد: یک برنامه بومی را بهبود می‌بخشد و سپس به زیرساخت چندمنظوره تبدیل می‌شود.»

اگر این رویکرد موفقیت‌آمیز باشد، نقدینگی ایجاد شده توسط DEX اصلی Hyperliquid می‌تواند به طور طبیعی به اکوسیستم گسترده‌تر و بالعکس منتقل شود و یک اثر چرخشی ایجاد کند.

بر اساس داده‌های CoinGecko، Hyperliquid اکنون از نظر بهره باز در رتبه ۱۴ صرافی‌های مشتقات قرار دارد و با ۳.۱ میلیارد دلار از Binance با ۲۲ میلیارد دلار عقب‌تر است، اما از نام‌های قدیمی‌تر مانند Deribit یا بخش‌های مشتقات Crypto.com، BitMEX و KuCoin جلوتر است. این اولین بار است که یک DEX به این نزدیکی با CEXهای معتبر رقابت می‌کند.

علاوه بر این، با تمرکز بیشتر Hyperliquid بر جفت‌های معاملاتی تخصصی، این پلتفرم همچنان سهم بازار صرافی‌های بزرگ را کاهش می‌دهد. این DEX نه تنها Arbitrum USDC را به عنوان وثیقه می‌پذیرد، بلکه BTC بومی را نیز می‌پذیرد. این امر آن را به یکی از معدود پلتفرم‌های غیرمتمرکز تبدیل می‌کند که به طور بومی از بسته‌بندی و باز کردن BTC پشتیبانی می‌کند و به کاربران این امکان را می‌دهد که از BTC برای معاملات مبتنی بر کیف پول Web3 استفاده کنند.

کاربر X به نام Skewga.hl اشاره کرد که سهم حجم معاملات آتی دائمی BTC Hyperliquid اخیراً به بالاترین حد خود رسیده و تقریباً به ۵۰٪ از Bybit و ۲۱٪ از Binance رسیده است. Skewga.hl نوشت: «هیچ DEXی تاکنون به این نزدیکی به حجم معاملات CEXهای سطح ۱ نرسیده است.»

از سال ۲۰۲۴، معاملات آتی دائمی به عنوان یک ابزار معاملاتی دوباره محبوب شده‌اند. در طول بازار صعودی ۲۰۲۱-۲۰۲۲، حجم معاملات روزانه آنها به طور متوسط حدود ۵ میلیارد دلار بود. در اوایل سال ۲۰۲۵، این رقم اغلب از ۱۵ میلیارد دلار فراتر رفت و Hyperliquid تقریباً دو سوم آن را به خود اختصاص داد. داده‌های DefiLlama تغییرات را نشان می‌دهد: در حالی که dYdX (سبز) در سال‌های ۲۰۲۳-۲۰۲۴ تسلط داشت، چشم‌انداز به طور قابل توجهی در سال ۲۰۲۴ متنوع شد و تا سال ۲۰۲۵، Hyperliquid (صورتی) پیشتاز شد.

علیرغم رسوایی اخیر توکن JELLY، که شامل توقف معاملات و حذف یک توکن با ارزش بازار کم بود که توسط یک نهنگ مورد سوءاستفاده قرار گرفته بود، Hyperliquid همچنان یک صرافی محبوب در میان معامله‌گران DeFi و DEX باقی مانده است. این پلتفرم هنوز نتوانسته جریان‌های سرمایه‌گذاری نهادی را جذب کند یا به سطح CEXهای برتر برسد. با این حال، اگر اکوسیستم لایه ۱ آن مورد توجه توسعه‌دهندگان قرار گیرد، Hyperliquid می‌تواند به چیزی فراتر از یک DEX پیشرو تبدیل شود.