تاثیر جنگ تعرفهای بر قیمت بیت کوین؛ عوامل مهمتر از سیاستهای ترامپ
علیرغم افزایش ۲.۲ درصدی قیمت بیت کوین در ۱ آوریل، این ارز دیجیتال از ۷ مارس بالاتر از ۸۹۰۰۰ دلار معامله نشده است. اگرچه ضعف اخیر قیمت اغلب به جنگ تجاری جهانی به رهبری ایالات متحده نسبت داده میشود، چندین عامل دیگر نیز قبل از اعلام تعرفهها توسط دونالد ترامپ بر احساسات سرمایهگذاران تأثیر گذاشته بودند.
برخی از فعالان بازار معتقدند که خریدهای ۵.۲۵ میلیارد دلاری بیت کوین توسط Strategy از فوریه، دلیل اصلی حفظ قیمت بیت کوین بالاتر از حمایت ۸۰۰۰۰ دلاری بوده است. با این حال، بیت کوین قبل از اعلام تعرفههای ۱۰ درصدی واردات چین در ۲۱ ژانویه، افزایش محدودی را نشان داده بود.
رابطه ضعیف بیت کوین با جنگ تعرفهای
شاخص S&P 500 در ۱۹ فوریه به بالاترین سطح تاریخی خود رسید، دقیقاً ۳۰ روز پس از آغاز جنگ تجاری، در حالی که بیت کوین در سه ماه گذشته بارها نتوانسته بود بالاتر از ۱۰۰۰۰۰ دلار باقی بماند. اگرچه جنگ تجاری بر تمایل سرمایهگذاران به ریسک تأثیر گذاشته است، شواهد قوی نشان میدهد که ضعف قیمت بیت کوین قبل از روی کار آمدن ترامپ در ۲۰ ژانویه آغاز شده بود.
یکی دیگر از عواملی که رابطه بیت کوین با تعرفهها را تضعیف میکند، صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین است که در سه هفته پس از ۲۱ ژانویه ۲.۷۵ میلیارد دلار ورودی خالص داشتهاند. تا ۱۸ فوریه، ایالات متحده برنامههایی برای اعمال تعرفه بر واردات از کانادا و مکزیک اعلام کرده بود، در حالی که اتحادیه اروپا و چین قبلاً تلافی کرده بودند. به طور کلی، تقاضای نهادی برای بیت کوین حتی با تشدید جنگ تجاری ادامه داشته است.
عوامل داخلی تأثیرگذار بر قیمت بیت کوین
بخشی از ناامیدی معاملهگران بیت کوین پس از ۲۱ ژانویه ناشی از انتظارات بیش از حد از وعده انتخاباتی ترامپ برای ایجاد "ذخیره ملی استراتژیک بیت کوین" بود که در کنفرانس بیت کوین در ژوئیه ۲۰۲۴ مطرح شد. با افزایش بیصبری سرمایهگذاران، ناامیدی آنها در زمان صدور فرمان اجرایی در ۶ مارس به اوج خود رسید.
یکی از عوامل کلیدی که مانع از عبور بیت کوین از ۸۹۰۰۰ دلار شده، روند تورمی است که نشاندهنده موفقیت نسبی استراتژی بانکهای مرکزی جهانی است. در فوریه، شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده نسبت به سال قبل ۲.۵ درصد افزایش یافت، در حالی که شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) منطقه یورو در مارس ۲.۲ درصد افزایش داشت. در نیمه دوم سال ۲۰۲۲، افزایش قیمت بیت کوین ناشی از تورم بالای ۵ درصد بود، زیرا کسبوکارها و خانوادهها به دنبال محافظت در برابر کاهش ارزش پول به سمت ارزهای دیجیتال روی آوردند.
با این حال، اگر تورم در سال ۲۰۲۵ نسبتاً کنترلشده باقی بماند، کاهش نرخ بهره بیشتر به نفع بازارهای املاک و سهام خواهد بود تا بیت کوین، زیرا کاهش هزینههای تأمین مالی به طور مستقیم آن بخشها را تقویت میکند.
تأثیر بازار کار و محیط کلان اقتصادی
ضعف بازار کار نیز تقاضای معاملهگران برای داراییهای پرریسک، از جمله بیت کوین، را کاهش میدهد. در فوریه، وزارت کار ایالات متحده گزارش داد که فرصتهای شغلی نزدیک به پایینترین سطح چهار ساله قرار دارند. به طور مشابه، بازده اوراق قرضه دوساله خزانهداری ایالات متحده به پایینترین سطح ششماهه کاهش یافته است و سرمایهگذاران به بازدهی ۳.۸۸ درصدی برای ابزارهای تحت حمایت دولت رضایت دادهاند. این دادهها نشاندهنده افزایش تمایل به اجتناب از ریسک است که برای بیت کوین نامطلوب است.
در نهایت، ضعف قیمت بیت کوین ناشی از انتظارات غیرواقعی سرمایهگذاران از خریدهای بیت کوین توسط خزانهداری ایالات متحده، کاهش تورم که از کاهش احتمالی نرخ بهره حمایت میکند، و یک محیط کلان اقتصادی محتاطانهتر است، زیرا سرمایهگذاران به سمت اوراق قرضه دولتی کوتاهمدت روی میآورند. در حالی که جنگ تجاری تأثیرات منفی داشته است، بیت کوین قبل از آغاز آن نشانههایی از ضعف را نشان داده بود.