چرا بیت کوین مثل سهام فناوری معامله میشود؟ نظر کارشناسان
بیت کوین به عنوان یک جایگزین غیرمتمرکز برای بازارهای مالی سنتی شناخته میشود. با این حال، اکنون که نهادها و دولتها آن را پذیرفتهاند، بزرگترین ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار، همگام با وال استریت حرکت کرده و مانند یک سهام فناوری پرنوسان به تغییرات نرخ بهره، تعرفهها، دادههای تورم و اظهارات فدرال رزرو واکنش نشان میدهد.
روز پنجشنبه، دیو پورتنوی، بنیانگذار Barstool Sports، سوالی را مطرح کرد که بسیاری از سرمایهگذاران میپرسند: آیا بیت کوین واقعاً مستقل از بازار سهام است؟ او نوشت: «اگر هدف بیت کوین مستقل بودن از دلار آمریکا و عدم نظارت باشد، چرا اساساً دقیقاً مانند بازار سهام ایالات متحده معامله میشود؟ بازار بالا، بیت کوین بالا. بازار پایین، بیت کوین پایین.»
همبستگی با بازارهای سنتی
این همبستگی در رویدادهای بزرگ اقتصادی بیشتر نمایان شده است. پس از اینکه دونالد ترامپ، رئیسجمهور سابق ایالات متحده، روز چهارشنبه تعرفههای جدیدی بر واردات به این کشور اعمال کرد، بازار سهام به شدت واکنش نشان داد - داو ۳.۹۸٪، S&P 500 ۴.۸۴٪ و نزدک ۵.۹۷٪ کاهش یافتند. بیت کوین نیز در ۲۴ ساعت گذشته ۵.۵٪ کاهش یافته و زیر ۸۲ هزار دلار معامله میشود که فاصله زیادی با اوج تاریخی خود نزدیک به ۱۰۹ هزار دلار در ژانویه دارد.
به گفته مایک مارشال، رئیس تحقیقات Amberdata، رفتار بیت کوین که شبیه بازارهای مالی سنتی است، تصادفی نیست. این تغییر پس از تأیید ETFهای بیت کوین اسپات توسط SEC در اوایل سال ۲۰۲۴ تسریع شد که به سرمایهگذاران نهادی راههای جدیدی برای دسترسی گسترده به بیت کوین ارائه داد.
تأثیر سرمایهگذاران نهادی
مارشال به Decrypt گفت: «این ارتباط عمدتاً به این دلیل اتفاق افتاد که سرمایهگذاران نهادی بزرگ شروع به خرید بیت کوین کردند و با آن مانند سهام پرریسک، به ویژه شرکتهای فناوری، رفتار کردند، به ویژه پس از تأیید ابزارهایی مانند ETFها که دسترسی را برای نهادها در مقیاس بزرگتر آسانتر کرد.»
او ادامه داد: «اکنون بیت کوین اغلب بسته به شرایط اقتصادی کلان، مانند نرخ بهره، تورم یا سیاستهای فدرال رزرو، افزایش یا کاهش مییابد. وقتی سرمایهگذاران احساس اطمینان میکنند و سهام بیشتری میخرند، بیت کوین نیز با آنها افزایش مییابد؛ وقتی نگران میشوند و سهام را میفروشند، بیت کوین نیز معمولاً کاهش مییابد.»
بیت کوین به عنوان بخشی از سیستم
مارشال خاطرنشان کرد که در حالی که بیت کوین همچنان میتواند به رویدادهای خاص کریپتو واکنش نشان دهد، اکنون به شدت به همان روندهای اقتصادی که بر سهام سنتی تأثیر میگذارند، واکنش نشان میدهد. او گفت: «بیت کوین عملاً مانند یک سرمایهگذاری پرریسک مرتبط با فناوری عمل میکند، نه یک دارایی مستقل یا پناهگاه امن.»
در حالی که صندوقهای پوشش ریسک و تحلیلگران استقلال بیت کوین را زیر سوال میبرند، واقعیت عمیقتری آشکار میشود: بیت کوین ممکن است بخشی از سیستمی شده باشد که برای جایگزینی آن طراحی شده بود. اریک بالچوناس، تحلیلگر ETF بلومبرگ، به Decrypt گفت: «بیت کوین هنوز بسیار جوان است که بخواهد تثبیت شود. به دلیل پتانسیل رشد زیادی که در آن نهفته است، فکر میکنم مانند یک سهام فناوری عمل میکند.»
دیدگاه بلندمدت
در حالی که بسیاری رفتار شبیه به سهام بیت کوین را برجسته میکنند، باورمندان قدیمی این دوران را به عنوان یک آزمون واقعی میبینند که دارندگان واقعی را از سوداگران کوتاهمدت جدا میکند. کوری کلیپستن، مدیرعامل Swan Bitcoin، به Decrypt گفت: «حرکات قیمتی که میبینید، نویز کوتاهمدتی است که توسط معاملهگران نهادی که با بیت کوین مانند سهام فناوری رفتار میکنند، ایجاد شده است. اما ارزش بیت کوین در سودهای کوتاهمدت نیست، بلکه در خروج بلندمدت از پول فیات است. بیت کوین همچنان سختترین دارایی است که تاکنون ایجاد شده است.»