طوفان استیبل کوین‌ها؛ از نوسان قیمت تا پروژه ترامپ

رشد پذیرش استیبل کوین‌ها با لوایح جدید آمریکا و رویکرد باز ژاپن

استیبل کوین‌ها این روزها در مرکز توجه قرار دارند: لوایح مهمی از کنگره ایالات متحده عبور کرده‌اند، کوین First Digital به دلیل نگرانی‌های مربوط به ذخایر به طور موقت از ارزش خود جدا شد و تلاش‌های Coinbase برای رقابت با بانک‌ها با مخالفت قانون‌گذاران مواجه شد - اینها تنها بخشی از عناوین اخیر هستند. ارزهای دیجیتال پشتیبانی‌شده با دلار در کانون توجه قرار دارند زیرا بازار نقش دلار آمریکا و آینده قدرت اقتصادی ایالات متحده را تحت سیاست‌های جنجالی رئیس‌جمهور دونالد ترامپ بررسی می‌کند.

در اروپا، استیبل کوین‌ها با یک رژیم نظارتی سختگیرانه‌تر مواجه هستند و صرافی‌ها بسیاری از کوین‌هایی را که با بسته نظارتی بازارهای دارایی‌های دیجیتال (MiCA) اتحادیه اروپا در سال ۲۰۲۳ مطابقت ندارند، از لیست خود حذف کرده‌اند. در دنیای استیبل کوین‌ها اتفاقات زیادی در حال رخ دادن است، زیرا سیاست‌ها با سرعت زیادی در حال توسعه هستند و دارایی‌های جدید وارد بازار می‌شوند. در اینجا به بررسی آخرین تحولات می‌پردازیم.

لوایح جدید در کنگره آمریکا

پس از عبور از یک رأی‌گیری مهم در کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان ایالات متحده، قانون شفافیت و پاسخگویی استیبل کوین‌ها برای یک اقتصاد دفتر کل بهتر (STABLE Act) به زودی در کل مجلس نمایندگان به رأی گذاشته خواهد شد. این لایحه، قوانین پایه‌ای را برای استیبل کوین‌ها در پرداخت‌ها، استیبل کوین‌های مرتبط با دلار آمریکا و مقررات افشای اطلاعات برای صادرکنندگان استیبل کوین تعیین می‌کند.

قانون STABLE در کنار قانون GENIUS، که چارچوب اصلی نظارتی برای استیبل کوین‌ها است و صنعت کریپتو به دنبال آن بوده، در حال بررسی است. بسیاری در صنعت، مقررات استیبل کوین‌ها را به عنوان یک گام حیاتی برای ورود کریپتو به جریان اصلی می‌دانند، اما لوایح فعلی با مخالفت‌های زیادی روبه‌رو شده‌اند.

ماکسین واترز، نماینده دموکرات که در کمیته به قانون STABLE رأی منفی داد، همکاران خود را به دلیل "ایجاد یک سابقه غیرقابل قبول و خطرناک" با این قانون مورد انتقاد قرار داده است. نگرانی اصلی واترز این بود که این لایحه پروژه استیبل کوین تازه تأسیس ترامپ را تأیید کرده و او را به قیمت مالیات‌دهندگان آمریکایی ثروتمند می‌کند.

نگرانی‌ها درباره First Digital

استیبل کوین First Digital (FDUSD) در ۲ آوریل پس از آنکه جاستین سان، بنیان‌گذار شبکه ترون، ادعا کرد که صادرکننده آن، First Digital، ورشکسته است، از ارزش خود جدا شد. First Digital ادعاهای سان را رد کرده و اعلام کرده که کاملاً توانایی پرداخت دارند و FDUSD همچنان با دلار آمریکا به نسبت ۱:۱ قابل بازخرید است.

"هر دلار پشتیبان FDUSD کاملاً امن، ایمن و با اوراق خزانه‌داری پشتیبانی‌شده توسط ایالات متحده حساب شده است. شماره‌های ISIN دقیق تمام ذخایر FDUSD در گزارش تأییدیه ما مشخص شده و به وضوح حساب شده‌اند"، First Digital اعلام کرد. نمایندگان First Digital ادعاهای سان را "یک کمپین تخریب معمولی از سوی جاستین سان برای حمله به یک رقیب تجاری" توصیف کردند.

پروژه مالی ترامپ

پروژه مالی غیرمتمرکز خانواده ترامپ، World Liberty Financial، یک استیبل کوین با پشتوانه دلار آمریکا و عرضه کل بیش از ۳.۵ میلیون دلار راه‌اندازی کرده است. بر اساس داده‌های Etherscan و BscScan، این پروژه توکن World Liberty Financial USD (USD1) را در اوایل مارس در شبکه‌های BNB Chain و اتریوم منتشر کرده است.

USD1 با انتقادات شدید مخالفان سیاسی ترامپ، مانند واترز، مواجه شده است که معتقدند ترامپ قصد دارد دلار آمریکا را با استیبل کوین خود جایگزین کرده و در این فرآیند خود را ثروتمند کند. گروهی از سناتورهای ایالات متحده اخیراً نامه‌ای صادر کرده و نگرانی‌های خود را ابراز کرده‌اند که ترامپ می‌تواند مقررات و اجرای آنها را به نفع پروژه خود و به ضرر سایر استیبل کوین‌ها و سلامت کلی اقتصاد تغییر دهد.

تلاش‌های Coinbase و مخالفت‌ها

برایان آرمسترانگ، مدیرعامل Coinbase، ادعا می‌کند که قصد دارد با ارائه سود به سرمایه‌گذاران آمریکایی برای دارایی‌های استیبل کوین آنها، بسیار بالاتر از آنچه در یک حساب پس‌انداز سنتی دریافت می‌کنند، با بانک‌ها رقابت کند. در یک پست طولانی در شبکه اجتماعی X در ۳۱ مارس، آرمسترانگ استدلال کرد که دارندگان استیبل کوین‌های آمریکایی باید بتوانند "سود زنجیره‌ای" کسب کنند و صادرکنندگان استیبل کوین باید مشابه بانک‌ها در نظر گرفته شوند و "اجازه و انگیزه" داشته باشند تا سود را با مصرف‌کنندگان به اشتراک بگذارند.

پیشنهاد او در کنگره با موانعی مواجه شده است. فرنچ هیل، نماینده و رئیس کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان، ادعا کرده که استیبل کوین‌ها نباید به عنوان سرمایه‌گذاری در نظر گرفته شوند، بلکه باید به عنوان یک وسیله پرداخت خالص در نظر گرفته شوند.

اقدامات بایننس و سایر صرافی‌ها

بایننس، یکی از بزرگترین صرافی‌های کریپتو در جهان، معاملات استیبل کوین USDT با پشتوانه دلار تتر را متوقف کرده است. مشتریان همچنان می‌توانند USDT را در حساب‌های خود نگه دارند و آنها را در قراردادهای دائمی معامله کنند.

تصمیم به حذف تتر به عنوان بخشی از تلاش‌های گسترده‌تر بایننس برای رعایت MiCA، بسته نظارتی عظیم کریپتو اتحادیه اروپا که در سال ۲۰۲۳ تصویب شد، اتخاذ شده است. سایر صرافی‌های بزرگ نیز اقدامات مشابهی انجام داده‌اند. Kraken استیبل کوین‌های PayPal USD (PYUSD)، USDT، EURt (EURT)، TrueUSD (TUSD) و TerraClassicUSD (UST) را در بازار اروپا از لیست خود حذف کرده است. Crypto.com به کاربران خود تا پایان سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ فرصت داده تا توکن‌های تحت تأثیر را به توکن‌های مطابق با MiCA تبدیل کنند.

افزایش سرمایه‌گذاری در دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده

پلتفرم اطلاعاتی کریپتو IntoTheBlock افزایش سرمایه‌گذاری در دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده و استیبل کوین‌ها را مشاهده کرده است. بر اساس گزارش این شرکت تحلیلی، این دارایی‌ها به طور فزاینده‌ای به عنوان "پناهگاه‌های امن در بازار نامطمئن فعلی" در نظر گرفته می‌شوند.

این شرکت بادهای مخالف اقتصادی تحت ریاست جمهوری غیرقابل پیش‌بینی دونالد ترامپ را به عنوان دلیل اصلی ورود سرمایه ذکر کرده است. "بسیاری از سرمایه‌گذاران انتظار داشتند که پس از آغاز به کار ترامپ به عنوان رئیس‌جمهور، بادهای موافق اقتصادی را تجربه کنند، اما افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی، تعرفه‌ها و عدم قطعیت سیاسی کلی باعث شده که سرمایه‌گذاران محتاط‌تر شوند"، این شرکت اعلام کرد.

رویکرد باز ژاپن به استیبل کوین‌ها

تعداد فزاینده‌ای از شرکت‌ها به دنبال راه‌اندازی استیبل کوین‌ها در ژاپن هستند، زیرا دولت موضع خود را نرم‌تر کرده است. زیرمجموعه کریپتوی شرکت مالی ژاپنی SBI به زودی از USDC شرکت Circle پشتیبانی خواهد کرد. SBI VC Trade اعلام کرده که ثبت اولیه برای خدمات استیبل کوین را تکمیل کرده و قصد دارد معاملات کریپتو را در USDC ارائه دهد.

این خبر در همان روزی منتشر شد که هیدکی ایتو، کمیسر آژانس خدمات مالی، در رویداد Fin/Sum 2025 در طول هفته فین‌تک ژاپن از معاملات استیبل کوین حمایت کرد. گروه مالی Sumitomo Mitsui (SMBC)، شرکت سیستم‌های تجاری TIS Inc، توسعه‌دهنده شبکه Avalanche، Ava Labs و شرکت زیرساخت دارایی‌های دیجیتال Fireblocks قصد دارند استیبل کوین‌ها را در ژاپن تجاری‌سازی کنند. این شرکت‌ها یک تفاهم‌نامه برای توسعه استراتژی‌هایی برای صدور و گردش استیبل کوین‌های با پشتوانه دلار و ین امضا کرده‌اند.