هشدار بحران بیت کوین: سقوط اوج و طوفان تعرفه‌ها

دوشنبه سیاه 2.0؟ ۵ نکته برای آشنایی با بیت کوین این هفته

در این هفته، بیت کوین (BTC) گویی زمان را معکوس کرده و با هرج و مرج تعرفه‌ها قیمت آن را به سمت سال ۲۰۲۱ سوق می‌دهد. داده‌های Cointelegraph Markets Pro و TradingView نشان می‌دهد بیت کوین ممکن است سریعاً زیر اوج‌های تاریخی خود از مارس ۲۰۲۴ سقوط کند.

پس از آنکه برای اولین بار از نوامبر زیر 75,000 دلار سقوط کرد، نمودار BTC/USD به سرعت سطح‌های حمایتی بازار گاوی به فراموشی سپرده شده از جمله سطح 69,000 دلار را باز می‌یابد؛ سطحی که نخستین بار در سال ۲۰۲۱ ظاهر شده بود. این سقوط، که به عنوان حرکتی تقلیدی چند روز پس از ضررهای عمده بازار سهام رخ داد، بسیاری را غافلگیر کرد. یکی از فعالان در توییتر پرسید: "آیا هم‌اکنون دارایی متقابل ما در این فضا موجود است؟"

در تاریخ 6 آوریل 2025، تحلیلگر محبوب کوین سوونسون در توییتر هشدار داد: "این آخرین شانس بیت کوین برای حفظ ساختار روند صعودی کلان است."

یکی از خط‌مشی‌هایی که به عنوان حمایت از دست رفته محسوب می‌شود، میانگین متحرک نمایی (EMA) ۵۰ هفته‌ای در حدود 77,000 دلار است. در یک رشته توییتی درباره هفته پیش رو، تاجر محبوب CrypNuevo بیان کرد که عبور قیمت از آن سطح "تنها سیگنالی است که برای معاملات کوتاه توجه خواهم کرد." او توضیح داد: "اگر زیر حمایت سقوط کنیم و دوباره بالای آن قرار بگیریم، این انحراف محسوب می‌شود و نقطه شروع خرید برای صعود به 87 هزار دلار خواهد بود."

همزمان، منبع معاملاتی Material Indicators یک «تقاطع مرگ» در نمودار زمانی روزانه نشان داد. این سیگنال نزولی معمول شامل گذر میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه (SMA) از پایین میانگین ۲۰۰ روزه‌اش است. آن‌ها در توییت خود به دنبال می‌گوید: "انرژی منفی ناشی از این تقاطع مرگ، بیت کوین را در آزمون حامی کلان قرار می‌دهد. منتظر بمانید..."

مانند هفته گذشته، تعرفه‌های تجاری آمریکا موضوع اصلی بحث در بازارهای مالی جهانی است. تاثیر تدابیری که هفته گذشته اعلام شد، همچنان حس می‌شود چرا که فشار نزولی در دارایی‌های ریسکی اکنون به دلیل احتمال اعمال تعرفه‌های بیشتر که برای 9 آوریل اعلام شده‌اند، شدت گرفته است. در گفتگو با رسانه‌های اصلی در آخر هفته، وزیر بازرگانی هوارد لاتنیک تأیید کرد که دولت آمریکا بدون تأخیر از این تدابیر استفاده خواهد کرد و گفت: "تعرفه‌ها در راه است."

با پایین آمدن حس بازار و افزایش هراس در میان شرکت‌کنندگان از میزهای تجاری تا صندوق‌های سرمایه‌گذاری، توجه کمی به سایر عوامل نوسان این هفته می‌شود. این عوامل شامل داده‌های تورم آمریکا هستند که خود موضوع کلیدی به شمار می‌آیند، زیرا تعرفه‌ها می‌توانند باعث افزایش غیرمنتظره قیمت‌ها شوند. ارقام شاخص قیمت مصرف‌کنندگان (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) مربوط به ماه مارس به ترتیب در 10 و 11 آوریل منتشر می‌شوند.

قبلاً جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، گفته بود که هرچند تعرفه‌ها تاثیر ملموسی بر مبارزه با تورم در آمریکا خواهند داشت، اما ارزیابی دقیق آن پیشاپیش دشوار است. وی افزوده بود: "به محض روشن شدن سیاست‌های جدید و تاثیرات اقتصادی احتمالی آن‌ها، دید بهتری نسبت به پیامدها برای اقتصاد و سیاست‌های پولی خواهیم داشت."

انتظارات بازار مبنی بر کاهش سیاست پولی فدرال برای جبران تعرفه‌ها به وضوح در پیش‌بینی‌های نرخ بهره منعکس شده است. جدیدترین داده‌های ابزار FedWatch گروه CME نشان می‌دهد که اکثریت کارشناسان موافق کاهش نرخ 0.25 درصدی در جلسه فدرال رزرو ماه مه هستند؛ که این زمان زودتر از تاریخ فرض شده تا این آخر هفته اعلام شده است. در میان گفتگوهای غیررسمی، از جمله در شبکه‌های اجتماعی و پلتفرم‌های پیش‌بینی مانند Polymarket، شرط‌بندی‌ها بر یک کاهش اضطراری نرخ بهره افزایش یافته است.

در آخر هفته، آنتونی پمpliانو، بنیان‌گذار و مدیرعامل Professional Capital Management، هشدار داد: "فدرال رزرو ممکن است مجبور شود به زودی کاهش اضطراری نرخ بهره را اعمال کند. تورم به پایین‌ترین سطح خود از سال 2020 رسیده است. اگر این روند ادامه یابد، مشکل بزرگی ایجاد خواهد شد."

در کوتاه مدت، اثرات تعرفه‌ها می‌تواند شامل سقوط گسترده بازار مشابه "دوشنبه سیاه" سال 1987 باشد. همانطور که Cointelegraph گزارش داد، واکنش‌های بازار به اولین دور تعرفه‌های متقابل زمینه‌هایی را برای آشوب در اوپن وست استریت ایجاد کرد. کاهش 10 درصدی در دو روز پیاپی تنها چهارمین بار در تاریخ رخ داده است: اکتبر 1987، اکتبر 2008، مارس 2020 و آوریل 2025. در سال‌های 1987 و 2020، این کاهش پایین‌ترین نقطه را رقم زد؛ در سال 2008 یک ماه دیگر طول کشید تا به پایین‌ترین نقطه برسد.

تاجر، تحلیلگر و کارآفرین Michaël van de Poppe معتقد است لحظه «دوشنبه سیاه» در عرصه رمزنگاری در حال رخ دادن است و هشدار داد: "فکر می‌کنم در هفته‌ای تا دو هفته آینده شاهد آزمونی عمیق از سطوح پایین بیت کوین خواهیم بود که ممکن است تا 70 هزار دلار سقوط کند." وی کاهش اضطراری نرخ فدرال را تنها راه منطقی برای توقف خروج دارایی‌های ریسکی دانست.

منبع معاملاتی The Kobeissi Letter همچنین به گزارش از زیان‌های سنگین در بازار سهام چین و ژاپن در اولین جلسه معاملات آسیایی اشاره کرد و اظهار داشت: "ما شاهد اولین توقف‌های خودکار بازار از مارس 2020 هستیم." این گزارش وضعیت بازار را «قطبی» توصیف کرد و مقایسه‌هایی با سقوط بازار چندوجهی در دوران همه‌گیری کووید-۱۹ ارائه نمود. آن‌ها افزودند: "این در حال حاضر بیشترین میزان نگرانی از مارس 2020 است و شاهد فرار جمعی سرمایه‌گذاران هستیم."

در زمینه بیت کوین، گروه سرمایه‌گذاران اولیه‌ای که احتمالاً نخستین نفرات تسلیم می‌شوند، دارنده‌های کوتاه‌مدت (STHs) هستند – کسانی که در طول شش ماه اخیر به صورت سفته‌بازانه وارد بازار شده‌اند. Cointelegraph گزارش داده است که این سرمایه‌گذاران نسبت به نوسان قیمت بیت کوین بسیار حساس بوده و فروش وحشی آن‌ها چرخه‌ای منفی را در بازار به راه می‌اندازد. داده‌های به دست آمده از پلتفرم تجزیه و تحلیل آنچین CryptoQuant نشان می‌دهد که گروه STH به طور فزاینده‌ای در حالت زیان قرار گرفته‌اند. شاخص Spent Output Profit Ratio (SOPR) که سود یا ضرر سکه‌های STH را پیگیری می‌کند، در حال حاضر زیر نقطه سر به سر است. یکی از تحلیلگران CryptoQuant توضیح داد: "وقتی SOPR دارنده‌های کوتاه‌مدت به زیر 1.0 می‌رسد، نشان‌دهنده تحقق ضررها و علامت کلاسیک تسلیم شدن است." او افزود: "در سال 2024، اصلاحات قیمتی عمده با کاهش شدید SOPR همراه بود که اغلب به زیر باند انحراف معیار -2 می‌رسید؛ این اتفاق در ماه‌های می، ژوئیه و اوت همراه با فروش هراسناک اتفاق افتاد."

CryptoQuant تایید می‌کند که در حال حاضر، با سقوط BTC/USD زیر 80,000 دلار، قیمت به‌راحتی زیر هزینه کل سرمایه‌گذاری‌های دارنده‌های کوتاه‌مدت قرار گرفته است؛ در حالی که هزینه کل متوسط دارایی بیت کوین (شامل دارنده‌های بلندمدت) در حدود 43,000 دلار ثبت شده است.

در اقدامی نافرجام اما تا حدی عجیب، میزان نگرش نزولی در بازارهای سنتی که با شاخص ترس و طمع اندازه‌گیری می‌شود به سطوح بی‌سابقه‌ای کاهش یافته است. جدیدترین داده‌های این شاخص، که با استفاده از مجموعه‌ای از عوامل حالت کلی بازار را ارزیابی می‌کند، امتیازی معادل 4 از 100 ارائه داده است. یک نظریه‌پرداز رمزنگاری معروف به نام Atlas اظهار داشت: "هرگز اینقدر پایین نبوده: نه در دوران کووید، نه پس از فروپاشی FTX."

رمزنگاری تا حدودی در مقابل این طوفان شرایط بهتری از خود نشان می‌دهد؛ شاخص ترس و طمع در رمزنگاری در تاریخ 7 آوریل 2025 برابر با 23 از 100 ثبت شده است.

فراتر از این هراس، برخی صداها با احتیاط به این نکته اشاره می‌کنند که اکنون زمان مناسبی برای "خرید در سفیدی" است – چه در سهام و چه در رمزنگاری. مؤسس صندوق Capriole Investments استدلال کرد که: "این لزوماً به معنای رسیدن به پایین مطلق نیست، بلکه بیشتر یک فرصت محلی محسوب می‌شود." او همزمان استدلال‌های صعودی و نزولی را مرتب شمارش کرد و نتیجه گرفت ریسک‌های زیادی به‌ویژه در بازار گاوی بیت کوین باقی مانده است. وی افزود: "به درستی، بیت کوین هفته گذشته عملکرد خوبی داشت اما در آخر هفته عقب‌نشینی کرد. مگر آنکه خبر بزرگی ناخواسته مطرح شود، برای بیت کوین سخت است در برابر رویدادهای همبستگی کامل در دارایی‌های ریسکی مقاومت کند؛ ما شبیه این روند را اوایل 2020 مشاهده کردیم. با این حال، قدرت نسبی قابل توجهی به چشم می‌خورد و احتمالا بیت کوین در زمان بازیابی از پایین، جهش قابل توجهی خواهد کرد."