تحلیلگران کانتور فیتزgerald کوینبیس را با درجه "Overweight" پوشش میدهند
تحلیلگران کانتور فیتزgerald پوشش شرکت کوینبیس را با ارزیابی «Overweight» و هدف قیمتی ۲۴۵ دلار آغاز کردند. در گزارشی ۸۴ صفحهای در روز سهشنبه بیان کردند که وال استریت از نقش استراتژیک رابطه استیبلکوین کوینبیس با Circle و شبکه مبتنی بر اتریوم آن غافل مانده است. آنها این دو بخش را به عنوان عوامل کلیدی در تغییر روایت شرکت از یک پلتفرم معاملاتی چرخهای رمزنگاری به یک لایه زیرساخت مأموریتی در اقتصاد رمزنگاری میدانند.
در حال حاضر، سهام COIN در حدود ۱۵۰ دلار معامله میشود که نسبت به معاملات روزانه نزدیک به ۵ درصد کاهش یافته و در هفته گذشته ۱۲.۵ درصد کاهش داشته است؛ این کاهش در پی سقوط کلی بازار که به دلیل تشدید جنگ تجاری سرآغاز شده توسط رئیسجمهور ترامپ روی داده است.
کوینبیس از وجوه ذخیره شده پشت استیبلکوین USDC به ارزش ۶۰ میلیارد دلار که بر اساس توافق تجاری خصوصی با Circle تأمین شده است، درآمد کسب میکند، در حالی که کاربران عموماً کارمزد تراکنشهای زیرسنتی را در شبکه لایه-۲ توسعه یافته به نام Base به این شرکت میپردازند.
بر اساس اطلاعات یک ارسال به کمیسیون بورس و اوراق بهادار، در سال ۲۰۲۴، منبع اصلی درآمد این شرکت از دریافت کارمزد معاملات بوده است که عمدتاً در بستر پلتفرم متمرکز معاملاتی آن صورت میگیرد و مجموع درآمد آن به ۳.۹ میلیارد دلار میرسد. درآمد کل استیبلکوین در طول سال نیز به ۹۱۰ میلیون دلار افزایش یافته است، در مقایسه با ۶۹۴ میلیون دلار در سال ۲۰۲۳.
پیشنهاد قوانین مربوط به استیبلکوین که هماکنون در کنگره مورد بحث است، میتواند مسیری قانونی برای شرکتهایی مانند Circle در سراسر ایالات متحده ایجاد کند.
با وجود رقابت از سوی هزاران شرکت احتمالی، تحلیلگران کانتور فیتزgerald معتقدند که Circle سهم خود از بازار کلی استیبلکوینها را حفظ خواهد کرد. آنها مقرر میکنند که اگر بازار استیبلکوینها تا سال ۲۰۳۵ به بیش از ۲ تریلیون دلار برسد، درآمد استیبلکوین کوینبیس ممکن است بین ۵ تا ۱۰ برابر افزایش یابد؛ این امر بستگی به شرایط بازار اوراق قرضه دارد.
به گفتهی کوینبیس در سال ۲۰۲۳، از «۱۰۰٪ انتقال سود بر روی USDC نگهداری شده در پلتفرم» آن استفاده خواهد شد و درآمد بهره از USDC نگهداری شده در سایر جاها به طور مساوی با Circle تقسیم خواهد گردید. تحلیلگران نوشتند: «با پذیرش گسترده USDC، USDC جدید تولید میشود و ارزش بازار این استیبلکوین رشد خواهد کرد. اگر موجودی USDC متعلق به کاربران در پلتفرم کوینبیس افزایش یابد، COIN باید توانایی کسب درآمد بیشتر از استیبلکوین را داشته باشد.»
سهام کوینبیس پس از پیروزی رئیسجمهور ترامپ در کاخ سفید در نوامبر رشدی را تجربه کرد، اما از آن زمان سودهای پس از انتخابات از بین رفته است. روز سهشنبه، سهام کوینبیس در حدود ۱۵۴ دلار معامله میشد که نسبت به ابتدای سال، ۳۸ درصد کاهش داشته است.
شبکه Base در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۳ راهاندازی شد و به تدریج به مرکزی قدرتمند برای توسعهدهندگان و کاربران تبدیل شده است. به گفته پلتفرم آنالیز لایه-۲ GrowThePie، طی ۳۰ روز گذشته، Base شاهد ۱۷ میلیون آدرس فعال بوده است؛ در مقابل، شبکه لایه-۲ Arbitrum که دومین شبکه محبوب است، ۵.۳ میلیون آدرس فعال داشته است.
با توجه به سهولت انتقال وجوه کاربران کوینبیس به Base، تحلیلگران کانتور فیتzgerald معتقدند فعالیت مداوم توسعهدهندگان، مکانیزمی خودتقویتکننده ایجاد میکند. افزایش کاربران Base منجر به ایجاد اپلیکیشنهای بیشتر توسط توسعهدهندگان شده و نتیجه آن افزایش کارمزد تراکنشهاست.
کوینبیس یک سیستم زمانبندی کننده (sequencer) برای شبکه لایه-۲ خود دارد که مسئول ترتیبدهی تراکنشها، بستهبندی آنها و ارسالهای گروهی به شبکه اصلی اتریوم است. در سه ماهه چهارم سال گذشته، کوینبیس در نامهای به سهامداران اعلام کرد که ۶۸ میلیون دلار از «درآمد سایر تراکنشها» عمدتاً ناشی از افزایش درآمد sequencer در Base بوده است.
همزمان با رشد تعداد کاربران، تحلیلگران کانتور فیتzgerald انتظار دارند ارزش داراییهای نگهداری شده در Base با افزایش اطمینان نهادهایی مانند SEC نسبت به توکنیزه کردن، جهش کند. این فرآیند نمایانگر داراییهای واقعی مانند سهام و اوراق بهادار بهوسیله توکنهای دیجیتال است. بر اساس گزارشی از شرکت مشاوره مدیریت McKinsey، ارزش داراییهای توکنیزه شده ممکن است تا پایان دهه به ۲ تریلیون دلار برسد.
اگرچه SEC در سال ۲۰۲۰ تلاشهای کوینبیس برای توکنیزه کردن اوراق بهادار را متوقف کرد، مدیر مالی کوینبیس، الکسا هاس، در ماه مارس اعلام کرد که شرکت در حال گفتگو با این نهاد در خصوص توکنیزه کردن است.