توضیح مدیرعامل BitMEX دربارهی آزمون ارزش آلتکوینها توسط معاملات perpetual swap
با بلوغ بازار رمز ارزها، ابزارهای معاملاتی پیشرفتهای مانند قراردادهای perpetual swap تأثیر فزایندهای بر ارزش آلتکوینها دارند. به گفتهی استیفان لوتز، مدیرعامل BitMEX، این قراردادها به معاملهگران اجازه میدهند بدون مالکیت واقعی سکه، بر قیمت آن شرطبندی کنند. محصول مشتقهای که عملکردی شبیه به قراردادهای آتی (فیوچر) دارد، اما هرگز منقضی نمیشود؛ بنابراین، معاملهگران میتوانند به هر مدت که بخواهند موقعیت خود را حفظ کنند.
لوتز در گفتگویی با Cointelegraph تأکید کرد که رصد معاملات perpetual swap اهمیت ویژهای دارد، زیرا در معاملات جدید، این ابزار اجازه میدهد معاملهگران برای اولین بار آلتکوین زیربنایی را به صورت شورت معامله کنند. او افزود: «کشف واقعی قیمت از اینجا آغاز میشود. معاملات perpetual swap نقش کلیدی در کشف قیمت آلتکوینهای تازه عرضه شده دارند و به عنوان نشانهای قوی از احساسات بازار عمل میکنند، چرا که اغلب اولین محصول مشتقه عرضه شده هستند.»
لوتز بیان کرد که معاملات perpetual swap امکان ایجاد موقعیتهای خرید (لانگ) و فروش (شورت) را فراهم میکنند که به معاملهگران در هج یا سفتهبازی کمک میکند. وی افزود: «رصد این موقعیتها میتواند جهتگیری بازار را آشکار کند.»
این به این معناست که پیگیری حرکات معاملات perpetual swap میتواند نگاهی عمیقتر به چگونگی تعیین ارزش آلتکوین توسط بازار بدهد. لوتز افزود که این معاملات اغلب منجر به تغییرات قیمت در بازار اسپات میشوند. به دلیل نقدینگی و اهرم بالای موجود، افزایش یا کاهش ناگهانی در معاملات perpetual swap میتواند قیمتهای اسپات را نیز به همراه داشته باشد. از این رو، بررسی دقیق جزئیات دادههای این قراردادها میتواند برای معاملهگران بازار اسپات مفید باشد.
مشابه بازارهای اسپات رمز ارز، قراردادهای perpetual swap نیز تحت تأثیر لیستینگهای صرافی قرار دارند. با این حال، پلتفرمهای معاملاتی متمرکز (CeFi) از نظر تأثیر لیستینگها بر این قراردادها متفاوت عمل میکنند. در گزارشی که تاثیر لیستینگهای صرافی بر معاملات perpetual swap را مورد بررسی قرار داد، BitMEX توضیح داد که صرافیهای مختلف از نظر لیستینگهای روز اول این قراردادها با یکدیگر تفاوت دارند. از ابتدای سال 2025 تا 18 مارس، دادههای BitMEX نشان داد که 70 درصد از قراردادهایی که در صرافی رمز ارزی OKX لیست شدند، در روز اول به رکورد جدیدی دست یافتند. در مقابل، صرافیهای Bybit و BitMEX مقادیری در حدود 41 درصد نشان دادند. از سوی دیگر، بایننس تقسیمبندی دقیقی به نسبت 50 درصد ارائه داد؛ به این معنا که برخی قراردادها در روز اول به اوج خود رسیدند و برخی دیگر نه.
لوتز اظهار داشت: «برای معاملهگران، انتخاب دقیق صرافی مناسب جهت تجارت در معاملات perpetual swap میتواند تأثیر زیادی بر بازگشت سرمایه (ROI) داشته باشد و از وقوع طرحهای پمپ اند دام که رایج است جلوگیری کند.»
