استراتژی برتر ETF امسال؟ فروش کوتاه اتریوم — بلومبرگ اینتلیجنس
به گفته تحلیلگر بلومبرگ، اریک بالچوناس، شرطبندی علیه اتریوم بهترین استراتژی ETF تا کنون در سال 2025 بوده است. دو ETF که برای گرفتن موقعیتهای فروش کوتاه با اهرم دو برابر بر روی اتریوم طراحی شدهاند، مقام اول و دوم را در رتبهبندی بلومبرگ اینتلیجنس از بهترین صندوقهای عملکردی امسال به دست آوردهاند. طبق دادههای بلومبرگ اینتلیجنس، ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) و T Rex 2X Inverse Ether Daily Target ETF (ETQ) تا به امروز به ترتیب حدود 247٪ و 219٪ رشد داشتهاند.
بالچوناس بیان کرد که پیامدهای مربوط به اتریوم «خشن» هستند. خود اتریوم تا تاریخ 11 آوریل تقریباً 54٪ کاهش داشته است.
هر دو ETF از مشتقات مالی برای ردیابی معکوس عملکرد اتریوم با دو برابر نوسانپذیری ارز دیجیتال استفاده میکنند. لازم به ذکر است که ETFهای اهرمی همیشه عملکرد دقیق داراییهای زیربنایی خود را دنبال نمیکنند.
اتریوم با مجموع تراکنشهای قفلشده به ارزش تقریبی 46 میلیارد دلار، همچنان محبوبترین شبکه بلاکچین است، طبق دادههای DefiLlama. با این حال، عملکرد توکن بومی آن از مارس 2024 متوقف شده است؛ زمانی که ارتقاء Dencun اتریوم، با هدف کاهش هزینههای کاربران، درآمدهای کارمزد شبکه را تقریبا 95٪ کاهش داد.
این بروزرسانی باعث ماندن درآمدهای شبکه در سطح پایین شد، عمدتاً به دلیل مشکلات کسب درآمد از زنجیرههای مقیاسپذیری لایه-۲ (L2) که بخش رو به رشدی از تراکنشهای انجامشده بر روی اتریوم را میزبانی میکنند.
arndxt، نویسنده خبرنامه Threading on the Edge، در پستی در X اظهار کرد: «آینده اتریوم به میزان کارآمدی آن در ارائه خدمات به عنوان موتور دسترسی به داده برای L2ها وابسته خواهد بود.»
طبق دادههای Etherscan، در هفته منتهی به 30 مارس، اتریوم تنها 3.18 ETH از تراکنشها در زنجیرههای لایه-۲ مانند Arbitrum و Base به دست آورد.
برای بازگرداندن کامل درآمدهای کارمزد اوج اتریوم پیش از ارتقاء Dencun، حجم تراکنشهای L2 باید بیش از 22,000 برابر افزایش یابد، طبق پستی در X توسط مایکل نادو، بنیانگذار The DeFi Report.
در حالی که پلتفرمهای قرارداد هوشمند، از جمله اتریوم و سولانا، در سه ماهه اول 2025 شاهد کاهش کلی در کارایی بودهاند، مدیر دارایی VanEck در گزارشی در آوریل اعلام کرد. این کاهش فعالیت نشانگر سرمایش احساسات بازار است، در حالی که معاملهگران برای تعرفههای گسترده احتمالی رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ، و جنگ تجاری قریبالوقوع آماده میشوند.
