دیمون هشدار داد: آشفتگی بازار اوراق خزانه که ممکن است فدرال رزرو را وادار به مداخله کند
مدیرعامل JPMorgan Chase، جیمی دیمون، برای اختلالی در بازار اوراق خزانه ایالات متحده به ارزشی نزدیک به ۳۰ تریلیون دلار آماده میشود — مشکلی که به گفته او میتواند همانند روزهای اولیه همهگیری کووید-۱۹، فدرال رزرو را به مداخله وادار کند.
دیمون در تماس درآمدی جمعه گفت: «بنا به تمام قوانین و مقررات، در بازار اوراق خزانه آشفتگی ایجاد خواهد شد»، و هشدار داد که فدرال رزرو تا زمانی که «کمی دچار وحشت شوند» اقدامی نخواهد کرد.
اظهارات دیمون در حالی مطرح میشود که بازده اوراق افزایش یافته و نوسانات بازار رو به صعود است. افزایش بازده نشان میدهد که سرمایهگذاران از معاملات محبوبی که از شکاف بین قیمت اوراق خزانه و قراردادهای آتی بهره میبرند، روی برمیگردانند و این امر فشار بیشتری بر بازاری که از تنشهای تجاری ناشی از جنگ تجاری در حال تشدید بین ایالات متحده و چین دچار اختلال است، وارد میکند.
دیمون افزود که قوانین کنونی مانع از آن میشود تا بانکها به عنوان خریدار وارد بازار شوند زمانی که نقدینگی کاهش یابد. در سال ۲۰۲۰، وضعیت مشابهی، فدرال رزرو را وادار به اجرای یک برنامه خرید اوراق به ارزش چند تریلیون دلار کرد تا بازار به ثبات برسد.
او برای اصلاحاتی تلاش میکند که به بانکها اجازه دهد به عنوان واسطهها آزادانهتر عمل کنند. یکی از ایدههای مطرح در این زمینه، معاف کردن اوراق خزانه از محاسبات نسبت اهرم است که میتواند به موسسات مالی امکان خرید بدهیهای دولتی بیشتر بدون برخورد با محدودیتهای سرمایهای را بدهد.
دیمون گفت: «اگر قوانین تغییر نکنند، فدرال رزرو مجبور خواهد شد نقش واسطه را ایفا کند که به نظرم ایدهای ضعیف در سیاست است.»
بازار اوراق خزانه نقش مرکزی در سیستم مالی جهانی دارد و تأثیر آن از نرخ وام مسکن تا بازده اوراق شرکتها مشهود است. دیمون هشدار داد که اگر سیستم دوباره دچار اختلال شود، پیامدهای آن ممکن است در سراسر اقتصاد موج بزند.
اختلال در بازار اوراق خزانه که منجر به مداخله فدرال رزرو شود، ممکن است برخی سرمایهگذاران را به سمت بیت کوین (BTC) سوق دهد؛ ارز دیجیتالی که معمولاً به عنوان پوششی در برابر ناپایداریهای پولی دیده میشود. به نظرم این وضعیت در سال ۲۰۲۰ نیز مشاهده شد، زمانی که قیمت بیت کوین پس از پاسخهای تحریکی قوی فدرال رزرو به شدت جهش کرد. عوامل دیگری نیز از جمله تأثیر تقسیم (halving) بیت کوین در سال ۲۰۲۰ میتوانستند در این جهش قیمت نقش داشته باشند.