جنگ تجاری در مقابل رکورد عرضه پول M2: ۵ نکته مهم در بیتکوین این هفته
بیتکوین (BTC) همچنان پای خود را محکم نگه داشته است در حالی که جنگ تجاری آمریکا به هفته سوم آوریل ادامه دارد. با توجه به نوسانات مرتبط با تعرفه که معاملهگران در هفته جاری در پی آن هستند، تحلیلهای قیمت BTC به بررسی گستردهای میپردازند. جفت ارز BTC/USD نسبت به هفته گذشته با افزایش ۶.۷٪ بسته شد؛ دادههای Cointelegraph Markets Pro و TradingView این موضوع را تأیید میکنند.
اما آزمون واقعی در پیش است — شکستن الگوی روند نزولی که ماهها پتانسیل صعودی را محدود کرده است.
«این نمودار را به دقت زیر نظر دارم. شاید آماده باشیم.» (مطابق توییت Crypto Caesar در تاریخ ۱۲ آوریل ۲۰۲۵)
تاجر محبوب Bitbull در پست اخیر خود در X نوشت: «در نقطه مقاومت کلیدی رد شدیم و روند خطی را به خوبی دنبال کردیم. اگر شکست ادامه یابد، توجه به ناحیه پشتیبانی ۷۰-۷۲ هزار دلاری برای بازگشت احتمالی معطوف میشود.»
همکار تاجر و تحلیلگر Rekt Capital نیز روند خطی را زیر نظر دارد، چرا که تایید شکست دشوار است. او به دنبالکنندگان خود در X در آخر هفته گفت: «بیتکوین روزانه بالاتر از روند نزولی بسته شده است؛ بنابراین، تایید شکست در حال انجام است. با این حال، بیتکوین قبلاً در روزانه بالاتر از روند بسته شده اما در آزمایش مجدد (چند مورد مشخص) شکست خورده است. آزمایش مجدد باید موفقیتآمیز باشد و در حال حاضر در جریان است.»
تاجر محبوب AK47 در X اهداف قیمتی صعودی و نزولی جداگانه برای BTC بسته به نتیجه آزمایش مجدد روند ارائه کرده است. او هشدار داد: «بیتکوین ممکن است به ۸۸ هزار دلار برسد — اما راحت نشوید. ممکن است یک فیکآوت باشد، نقدینگی را جذب کند قبل از اینکه به ۸۱ هزار دلار پایین بیاید تا الگوی معکوس سر و شانه شکل بگیرد. در صورت وقوع این سناریو، ۹۵-۱۰۰ هزار دلار فاصله زیادی نخواهد داشت.»
هفتهای نسبتاً ساکت از نظر دادههای اقتصاد کلان آمریکا بهویژه در مورد درخواستهای اولیه بیکاری رقم خورده، در حالی که جنگ تجاری همچنان بر صحنه حاکم است. با تمرکز ویژه بر چین، داراییهای ریسکی و رمزارزها در صورت بروز شگفتیهای بیشتر در زمینه تعرفه، دچار نوسانات ناگهانی خواهند شد. آخر هفته، آسودگی اندکی حاصل شد زیرا رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ، اعلام کرد تعرفهها برای محصولات فناوری کلیدی به حالت تعلیق درآمد. در نتیجه، بیتکوین به اوج یازده روزه خود بالاتر از ۸۶ هزار دلار صعود کرد. اما با اعلام بعدی مبنی بر موقتی بودن این اقدامات، فشار مجددی بر آتی سهام وارد شد و جفت ارز BTC/USD به حدود ۸۴ هزار دلار عقبنشینی کرد.
The Kobeissi Letter در X اظهار داشت: «ما فکر میکنیم معافیتهای تعرفهای اعلامشده آخر هفته در ابتدا قرار بود موقتی باشند؛ هدف، کاهش بازده خزانهداری پیش از از سرگیری جنگ تجاری بود.» او افزود: «بازارها ابتدا این حرکت را نشانگر پایان جنگ تجاری میدانستند، اما روز بعد ناامیدی به وجود آمد. احتمالاً اوراق قرضه همچنان همراه با سهام افزایش خواهند یافت، ولی عدم قطعیت بیشتر شده است. بازار اوراق قرضه پادشاه است.»
شرکت Mosaic Asset نیز تأیید کرد که اوراق قرضه هفته گذشته نقش مهمی در تغییر جهت سیاست داشتند. این شرکت در آخرین خبرنامه منظم خود با عنوان «The Market Mosaic» در ۱۳ آوریل توضیح داد: «نوسانات سایر بخشهای بازار مانند ارزها و اوراق خزانه ممکن است باعث تغییر سریع در سیاستهای تجاری و تعرفهای شود. عدم قطعیت پیرامون تعرفهها به رویدادی دوتایی و غیرقابل پیشبینی برای بازار سهام تبدیل شده است. نشانههایی از تنش باعث کاهش شدید میشوند، در حالی که کاهش تنش به شدت سهام را به سوی بالا میبرد.»
نشانهای از نوسانات شدید هفته گذشته، جریان خالص از ETFهای بیتکوین در آمریکا بود. در یکی از بدترین هفتههای تاریخ این محصولات از زمان معرفی در اوایل سال ۲۰۲۴، خروج نقدینگی به بیش از ۷۵۰ میلیون دلار رسید.
اقتصاددان شبکه، تیموتی پیترسون، با این حال نگرانی چندانی ندارد. او اشاره کرد که حتی برداشت نُه رقمی مانند این تأثیر اندکی بر کل سرمایهگذاری ایجادشده توسط ETFها در کمتر از یک سال خواهد داشت. وی در توییت خود گفت: «هفته گذشته، ETFهای بیتکوین آمریکا پنجمین بدترین هفته خروج نقدینگی را تجربه کردند؛ بیش از ۷۰۰ میلیون دلار، اما این رقم تقریباً به چشم نمیآید. این نشان میدهد بیتکوین چقدر رشد کرده و این سرمایهگذاریها چقدر پایدار هستند.»
از جمله سرمایهگذاران عمدهای که به دنبال «خرید در زمان رکود» هستند، شرکت Strategy (که قبلاً MicroStrategy نام داشت) است. شریک موسس آن، مایکل سیلور، در آخر هفته اشاره کرد که نمایندگی BTC خود را افزایش خواهد داد. او در پستی در X همراه با نموداری از خریدهای Strategy نوشت: «بدون تعرفه بر روی نقاط نارنجی».
با این حال، هنوز مشخص نیست آیا بیتکوین به عنوان یک گزینه جذاب برای سرمایهگذاران نهادی در شرایط عدم قطعیت ناشی از جنگ تجاری ظاهر خواهد شد یا خیر. نظرسنجی بانک آمریکا در آخر مارس نشان داد که اکثریت شرکتکنندگان طلا را به عنوان پوشش نوسان ترجیح دادهاند؛ به طوری که ۵۸٪ از پاسخدهندگان طلا را برگزیدند، در مقابل ۹٪ برای اوراق قرضه ۳۰ ساله و ۳٪ برای بیتکوین. همانگونه که Kobeissi گزارش کرد: «با در نظر گرفتن بحران کسری بودجه آمریکا، طلا به سرعت تنها دارایی امن جهانی باقی میماند.»
دلار آمریکا ممکن است برای معاملهگران داراییهای ریسکی محتاط، نوری در انتهای تونل فراهم کند. جنگ تجاری تأثیر خود را بر دلار گذاشته است و در مقایسه با ارزهای شرکای تجاری اصلی، ضعف آن آشکار است. شاخص دلار آمریکا (DXY) در هفته گذشته به پایینترین سطح سه ساله سقوط کرد و در زمان نگارش، مجدداً در حال به چالش کشیدن آن سطح است. بازارها در دوشنبه به فروش دلار ادامه دادند. DXY از سطح 100 و همچنین پایینترین سطح سال ۲۰۲۳ عبور کرد و اکنون در مراتب پایینترین سطح سه ساله قرار دارد.
— دیوید اینگلز (@DavidInglesTV) ۱۴ آوریل ۲۰۲۵
در حالی که رابطه بیتکوین با قدرت دلار به صورت پیوسته تغییر میکند، معمولاً سودهای عمده پس از سقوطهای بزرگ DXY حاصل میشود — گرچه با تأخیر چند ماه. به همین جهت، حساب تحلیلی محبوب Bitcoindata21 احتمال تکرار رویدادهای سال ۲۰۱۷ را مطرح کرده است که منجر به رسیدن BTC/USD به بالاترین سطح تاریخی در پایان سال شد.
نمودار دیگری که آخر هفته در X به اشتراک گذاشته شد، رابطه بین DXY، بیتکوین و S&P 500 را نشان داد و شرایط مناسبی برای تشخیص کف بلندمدت در سهام فراهم ساخت. آخرین باری که چنین سیگنالی مشاهده شد، حدود یک ماه پیش از فرورفتگی عمیق بازار خرسی بیتکوین در اواخر ۲۰۲۲ بود. Bitcoindata21 جمعبندی کرد: «من ۹۹ مشکل دارم اما DXY هیچکدام نیست.»
در بازههای زمانی بلندمدت، روند امیدبخشی برای گاوهای بیتکوین شکل میگیرد. عرضه پول جهانی M2 که با قیمت بیتکوین همبستگی مثبت دارد، در تلاش است از اوج تاریخی خود عبور کند. تحلیلگر محبوب، کالین تاکس کریپتو، در پستی اختصاصی در X در آخر هفته اشاره کرد: «عرضه جهانی M2 به مدت ۳ روز متوالی در اوج تاریخی باقی مانده است. این نشانه فوقالعادهای است از آنچه که در حدود ۱۰۸ روز آینده وارد داراییهای ریسکی خواهد شد.»
در این پست به واکنش زنجیرهای اشاره شده که حرکات تند در عرضه پول جهانی M2 موجب تقلید در بیتکوین میشود، به محض آنکه دوره تأخیر به پایان برسد. با این حال، ممکن است قبل از آن فرصتی نهایی برای «خرید در زمان ریزش» موجود باشد. کالین تاکس کریپتو اذعان کرد: «عرضه جهانی M2 (با تأخیر ۱۰۸ روز) در حدود ۲ و نیم هفته دیگر فوران نخواهد کرد و در واقع روند کاهشی کندی تا حدود ۱۶ یا ۱۷ آوریل را نشان میدهد.» در اوایل این ماه، او پیشبینی کرده بود که «ورود عظیم M2» همراه با جهش قیمت BTC از ماه مه آغاز خواهد شد.