ورود سرمایه به استیبلکوینها در مواجهه با عدم قطعیت کلان اقتصادی: ماتریکسپورت
علیرغم ادامهی عدم قطعیتهای اقتصادی کلان و چالشهای نظارتی، ارزش بازار دو استیبلکوین پیشرو یعنی USDT و USDC در هشت ماه گذشته رشد قابل توجهی داشته است. اگرچه نوسانات فعلی در بازار ارزهای دیجیتال به دلیل شرایط اقتصادی و تنشهای ناشی از جنگ تجاری افزایش یافته است، سرمایه همچنان از طریق استیبلکوینها وارد اکوسیستم میشود.
یک نمودار منتشر شده توسط ماتریکسپورت در تاریخ ۱۵ آوریل، رشد پایداری را در ارزش بازار دو بزرگترین استیبلکوینها – تتر (USDT) و کوین دلار آمریکا از Circle (USDC) – در هشت ماه گذشته نشان میدهد. این امر حاکی از آن است که نقدینگی به بازار ارزهای دیجیتال وارد میشود، حتی اگر قیمت داراییهای دیجیتال در این مدت کاهش قابل توجهی داشته باشد.
از اوت سال گذشته تا آوریل، ارزش بازار USDT از حدود ۱۱۳ میلیارد دلار به بیش از ۱۴۳ میلیارد دلار افزایش یافته است که معادل رشد ۲۶ درصدی به حساب میآید. این رشد علیرغم مواجههی تتر با حذفهای جزئی در برخی پلتفرمهای اروپایی به دلیل عدم تطابق با مقررات MiCA که استانداردهای افشا و پشتوانه دارایی سفتتری را میطلبد، ادامه داشته است.
در مورد USDC، ارزش بازار آن از حدود ۳۱ میلیارد دلار به تقریبا ۶۰ میلیارد دلار رسیده است که نشاندهندهی افزایش ۹۳ درصدی است. تحلیلگران ماتریکسپورت این ورود سرمایه را به عنوان نشانهای از افزایش نقش استیبلکوینها در اقتصاد دیجیتال میدانند، حتی بدون آنکه روند صعودی همزمانی در داراییهای دیجیتال مشاهده شود.
ورود مداوم استیبلکوینها در یک پسزمینهی نظارتی پیچیده در ایالات متحده اتفاق میافتد. هفته گذشته، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) توضیح داد که به اصطلاح «استیبلکوینهای تحت پوشش» – داراییهایی که به ارزهای فیات پشتیبانی شده و کاملاً قابل بازخرید هستند مانند USDT و USDC – مشمول صلاحیت آن به عنوان اوراق بهادار نمیشوند، که این امر برای ناشران تسکینی ایجاد کرد.
با این حال، این موضع با پیشنهادهای قانونگذاری مانند قانون STABLE که قصد اعمال الزامات نظارتی مشابه بانکها بر تمامی ناشران استیبلکوین را دارد، و همچنین با قانون GENIUS که سیستم چارتر فدرال جهت تنظیم استیبلکوینها بدون محدود کردن نوآوری بخش خصوصی را پیشنهاد میکند، متضاد است.