عبور از تقاطع مرگ بیتکوین همچنان وجود دارد
در ۶ آوریل، قیمت بیتکوین در نمودار روزانهاش تقاطع مرگ را شکل داد — الگوی تکنیکی که در آن میانگین متحرک ۵۰ روزه از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه پایینتر میرود. این سیگنال نگرانکننده که به بازگشت روند و دورههای نزولی طولانی مرتبط شده، گاهی پیش از کاهشهای عمده در بازار رخ داده است.
تقاطع مرگ اخیر در میان عدماطمینانیهای فزاینده کلان اقتصادی رخ داده است. سهام تحت تأثیر آنچه به نظر میرسد مراحل اولیه یک جنگ تعرفهای است، تلاطم در حال افزایش است و ترس همچنان بر احساسات سرمایهگذاران حاکم است. برای برخی از سرمایهگذاران، تقاطع مرگ بیتکوین میتواند ضربه نهایی به امیدهای رشد کوتاهمدت باشد. نشانههای اولیه تسلیمسازی توسط دارندههای کوتاهمدت ممکن است در حال بروز باشد.
با این حال، همه افراد آینده را به دور از فاجعه نمیبینند. به تعریف، تقاطع مرگ پایان یک دوره صعودی را تایید میکند. وقتی میانگین متحرک ۵۰ روزه از ۲۰۰ روزه پایینتر میرود، نشان میدهد که عملکرد قیمت اخیر نسبت به روند بلندمدت تضعیف شده است. مفهوم مقابل آن، تقاطع طلایی، زمانی رخ میدهد که رخداد معکوس صورت گیرد — که اغلب آغاز یک رشد جدید را اعلام میکند.
از زمان ایجاد بیتکوین، این ارز دیجیتال تاکنون ۱۰ بار تقاطع مرگ را تجربه کرده است و اکنون تقاطع یازدهم در حال وقوع است. تحلیل تاریخ و مدت زمان آنها بینش مهمی را ارائه میدهد: هر بازار نزولی شامل یک تقاطع مرگ بوده است، اما هر تقاطع مرگ به یک بازار نزولی منجر نمیشود. این تمایز برای درک وضعیت کنونی بسیار مهم است.
در واقع، دو نوع تقاطع مرگ وجود دارد: آنهایی که در دوران بازارهای نزولی رخ میدهند و بقیه. سه تقاطع مرگ که در بازارهای نزولی سالهای ۲۰۱۴-۲۰۱۵، ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ شکل گرفتند، طولانی و دردناک بودند. آنها به مدت ۹ تا ۱۳ ماه ادامه داشتند و کاهشهای بین ۵۵٪ تا ۶۸٪ از روز تقاطع تا کف چرخه ثبت کردند. هفت تقاطع باقیمانده بسیار خفیفتر بودند. آنها به مدت ۱.۵ تا ۳.۵ ماه طول کشیدند و کاهش قیمت بیتکوین بین ۲۷٪ تا عدم کاهش مشاهده شد. در بسیاری از موارد، این سیگنالها نشاندهنده کفهای محلی بودند و پس از آنها رشدهای مجددی صورت گرفت.
این ما را به سوال بحرانی میرساند: آیا بیتکوین در حال حاضر در بازار نزولی است یا این یک تله نزولی دیگر میباشد؟ اگر بیتکوین واقعاً در قلمرو نزولی باشد، همانگونه که مدیرعامل CryptoQuant، کی یانگ جو، باور دارد، تقاطع مرگ فعلی میتواند نشاندهنده ۶ تا ۱۲ ماه دیگر روند نزولی قیمت باشد. این دیدگاه با مشاهدات او از تفاوت بین ارزش بازار فعلی و ظرفیت تحققیافته (میانگین هزینه پایه هر کیف پول ضرب در مقدار BTC نگهداری شده) همراستا است. کی یانگ جو اضافه میکند: «اگر ظرفیت تحققیافته در حال رشد است اما ارزش بازار ثابت یا در حال کاهش باشد، به این معنی است که سرمایه وارد میشود اما قیمتها افزایش نمییابند — این یک سیگنال نزولی کلاسیک است.» دادههای فعلی به وضوح به نکته دوم اشاره دارند. «فشار فروش میتواند در هر زمان کاهش یابد، اما به طور تاریخی، بازگشتهای واقعی حداقل شش ماه طول میکشد — لذا یک رشد کوتاهمدت به نظر بعید میآید.»
سایر شرکتکنندگان بازار به وجود تقاطع مرگ بیتوجهی میکنند. تحلیلگر رمزنگاری، مستر کریپتو، استدلال کرد که تقاطع مرگ فعلی بیشتر زمینه را برای یک رشد فراهم میکند تا یک سقوط. او به همراه نموداری که سیگنالهای کاذب قبلی این چرخه را نشان میدهد، پست کرد: «تله دوباره چیده شده است. این رشد، نفرتانگیزترین رشد سال ۲۰۲۵ خواهد بود!»
رئیس تحقیقات CoinShares، جیمز باترفیل، نیز اهمیت این سیگنال را کمرنگ نشان داد. او اظهار داشت: «برای کسانی که فکر میکنند تقاطع مرگ بیتکوین معنایی دارد — به صورت تجربی، این کاملاً بیمعنی است و در واقع، اغلب یک فرصت خرید مناسب محسوب میشود.» دادههای باترفیل نشان میدهد که به طور متوسط، قیمت بیتکوین یک ماه پس از تقاطع مرگ تنها اندکی کاهش (-۳.۲٪) داشته و اغلب سه ماه پس از آن افزایش مییابد.
جالب اینجاست که بیتکوین تنها داراییای نیست که علامتهای هشداردهنده را نشان میدهد. شاخصهای Nasdaq 100 و S&P 500 هر دو در آستانه شکلگیری تقاطع مرگ خود هستند، در حالی که سهمهای فناوری منفرد — از جمله اپل، مایکروسافت، انویدیا و آلفابت — یا آن را فعال کردهاند یا نزدیک به انجام آن هستند. حرکت اخیر بیتکوین بخشی از یک بازنشانی بزرگتر بازار است، چه به نفع و چه به ضرر. در حال حاضر، با این حال، بیشتر به سمت «ضرر» متمایل است؛ همانطور که برخی تحلیلگران میگویند، آنچه برای Nasdaq بد است معمولاً برای بیتکوین هم بد است، مگر آنکه بیتکوین بهطور کامل نقش خود را به عنوان طلا دیجیتال ایفا کند.