کریپتو در بازار نزولی، احتمال بهبود در سهماهه سوم — کوینبیس
یک بررسی ماهانه بازار توسط صرافی رمزنگاری مبتنی بر آمریکا و معاملهشونده در بورس، کوینبیس، نشان میدهد که در حالی که بازار رمزنگاری کاهش یافته، به نظر میرسد در حال آمادهسازی برای یک سهماهه بهتر است.
به گفته چشمانداز ماهانه ۱۵ آوریل کوینبیس برای سرمایهگذاران نهادی، ارزش بازار آلتکوینها از اوج دسامبر ۲۰۲۴ با ۱.۶ تریلیون دلار به ۹۵۰ میلیارد دلار تا اواسط آوریل کاهش ۴۱ درصدی داشته است.
دادههای BTC Tools نشان میدهد که این شاخص در تاریخ ۹ آوریل به پایینترین مقدار ۹۰۶.۹ میلیارد دلار رسیده و در زمان نگارش مقاله ۹۷۶.۹ میلیارد دلار بوده است.
گزارش شده که تأمین مالی سرمایهگذاری مخاطرهآمیز برای پروژههای رمزنگاری از سالهای ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲ تا ۵۰ تا ۶۰ درصد کاهش یافته است.
در گزارش، دیوید دوونگ، مدیر کل تحقیقات کوینبیس در سطح جهانی، تأکید کرد که ممکن است زمستان رمزنگاری جدیدی در راه باشد. او گفت: «چندین سیگنال همگرا ممکن است نشاندهنده آغاز یک 'زمستان رمزنگاری' جدید باشد، چرا که احساسات بسیار منفی به دلیل آغاز تعرفههای جهانی و احتمال تشدید آنها به وجود آمده است.»
گزارش اشاره میکند که کاهش علاقه سرمایهگذاران مخاطرهآمیز «بهطور قابل توجهی ورود سرمایه جدید به اکوسیستم را محدود میکند»، که این موضوع بیشتر در بخش آلتکوینها احساس میشود.
دیوونگ بیان کرد که علت این موضوع وضعیت فعلی اقتصاد کلان است: «تمام این فشارهای ساختاری ناشی از عدم قطعیت در محیط کلان اقتصادی گستردهتر است، جایی که داراییهای پرخطر سنتی با بادهای ضدپاگیر ناشی از سیاستهای مالی سختگیرانه و تعرفهها مواجه شدهاند و این امر به فلج در اتخاذ تصمیمات سرمایهگذاری منجر شده است.»
به گفته پژوهشگران کوینبیس، این واقعیتها منجر به «چشماندازی چرخهای دشوار برای فضای داراییهای دیجیتال» شده و لزوم احتیاط مداوم در چهار تا شش هفته آینده را برجسته میکند.
با این حال، نویسنده گزارش اظهار کرد که احتمال تغییر مسیر بازار به شیوهای انفجاری وجود دارد: «وقتی احساسات نهایتاً بازتنظیم شوند، احتمالاً این تغییر به سرعت اتفاق میافتد و ما برای نیمه دوم سال ۲۰۲۵ دید سازندهای داریم.»
دوونگ به اشاره به برخی شاخصها برای نشان دادن زمانی که بازار رمزنگاری بین فازهای گاوی و خرسی حرکت میکند، پرداخت؛ از جمله عملکرد تعدیلشده بر اساس ریسک و میانگین متحرک ۲۰۰ روزه.
شاخص دیگری، امتیاز Z بیت کوین (BTC) بود که ارزش بازار و ارزش تحققیافته را مقایسه میکند تا شرایط خرید بیش از حد و فروش بیش از حد را شناسایی کند. امتیاز Z نشان میدهد که عملکرد فعلی قیمت چقدر نسبت به دادههای تاریخی غیرعادی است.
این شاخص بهطور طبیعی نوسانات بالاتر رمزنگاری را در نظر میگیرد، اما واکنش آن کند است. این شاخص معمولاً در بازارهای پایدار سیگنالهای کمی تولید میکند.
مدل کوینبیس، مبتنی بر این شاخص، تعیین کرد که بازار گاوی در اواخر فوریه پایان یافته و از آن زمان، بازار را خنثی ارزیابی کرده است.
به جای آن، تحلیلگر کوینبیس پیشنهاد کرد که میانگین متحرک ۲۰۰ روزه شاخص بهتری برای تعیین روند بازار است. این شاخص نویزهای کوتاهمدت را صاف میکند و با در نظر گرفتن دادههای ۲۰۰ روز اخیر، مرتبط باقی میماند.
گزارش همچنین بیان کرد که اندازهگیری روند بازار گسترده رمزنگاری بر اساس جهت حرکت بیت کوین بهطور فزایندهای کمتر قابل اعتماد است. این به این دلیل است که رمزنگاری به بخشهای جدیدی مانند مالی غیرمتمرکز (DeFi)، شبکههای زیرساخت فیزیکی غیرمتمرکز (DePIN)، عوامل هوش مصنوعی و سایر حوزهها گسترش مییابد که هر کدام نیروهای بازاری خاص خود را دارند که مستقل از بیت کوین هستند.
دوونگ اشاره میکند که میانگین متحرک ۲۰۰ روزه نشان میدهد کاهش اخیر بیت کوین آن را به قلمرو بازار خرسی در اواخر مارس برده است. با این حال، اعمال همان مدل به شاخص Coin50 کوینبیس مبتنی بر ۵۰ دارایی برتر رمزنگاری از پایان فوریه، بازار خرسی را نشان میدهد.
گزارشهای اخیر نشان میدهد که بیت کوین نسبت به چالشهای اقتصاد کلان در مقابل بازارهای مالی سنتی مقاومت فزایندهای از خود نشان میدهد. به گفته Wintermute، کاهش بیت کوین نسبتاً ملایم بوده و به سطوح قیمی نزدیک به دوره انتخابات ایالات متحده بازگشته است. دوونگ معتقد است که بیت کوین به عنوان شاخص کلی رمزنگاری کمتر مؤثر خواهد بود. او نوشت: «با رشد نقش بیت کوین به عنوان 'ذخیره ارزش'، ما فکر میکنیم ارزیابی جامع فعالیت کل بازار رمزنگاری برای تعریف بهتر بازارهای گاوی و خرسی این دارایی ضروری خواهد بود.»