بیت کوین و سهام آمریکا: نشانههایی از کاهش همبستگی
عملکرد قیمت روز چهارشنبه بین بیت کوین (BTC) و سهام آمریکا توجه سرمایهگذاران را به خود جلب کرد و نشانههایی از کاهش همبستگی میان این دو را نشان داد. در یک سبد متنوع معمول، انتظار میرود داراییها همبستگی کمی داشته باشند یا همبستگی نداشته باشند. به عنوان مثال، طلا به رکوردهای تاریخی دست یافته و امسال دوازده رکورد روزانه جدید ثبت شده است که نشاندهندهٔ واگرایی آن از سهام آمریکا میباشد. همچنین، در حالی که بیت کوین اغلب به عنوان ابزاری اهرمی برای شاخص Nasdaq 100 شناخته میشود، روندهای اخیر حاکی از کاهش این رابطه است.
به عنوان نمونه، iShares Bitcoin Trust متعلق به بلکراک (IBIT) که تنها در ساعات معاملاتی منظم بازار آمریکا معامله میشود، روز چهارشنبه با افزایش 0.46 درصدی بسته شد، در حالی که شاخص Nasdaq 100 بیش از 3 درصد کاهش داشت و در لحظاتی حتی تا 4.5 درصد پایین رفت که پنجمین رکود تاریخی آن محسوب میشود.
شرکت Strategy (MSTR)، یک بازی اهرمی در بیت کوین که در Invesco QQQ Trust (QQQ) گنجانده شده، روز را با رشد 0.30 درصدی به پایان رساند، در حالی که تمامی هفت سهام بزرگ فناوری (Magnificent Seven) با بسته شدن به قیمتهای پایین در بازار روبرو شدند. در طول روز، همبستگی بین بیت کوین و شاخص Nasdaq دستخوش نوساناتی شد. برای مثال، در حین سخنرانی رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، هر دو دارایی به صورت همزمان کاهش یافتند، اما بیت کوین بعدها بالای 84,000 دلار رشد کرد، در حالی که Nasdaq به رکوردهای لحظهای جدیدی رسید و سپس تا اواخر جلسه بهبود یافت.
اظهارات پاول نسبت به انتظار، بیشتر از پیش تند به نظر میرسید و نگرانیهای تورمی ناشی از عدم قطعیت تعرفهها و افزایشها را به عنوان «ریسکی در حال تحول» عنوان کرد. انتظارات کوتاهمدت تورمی نیز افزایش یافتهاند. بازارها به ویژه از پاسخ پاول به پرسشی در ارتباط با وجود «تضمین فدرال» برای بازار سهام ناآرام شدند. پرسش این بود: آیا تضمینی از طرف فدرال رزرو برای بازار سهام وجود دارد؟ پاول پاسخ داد: «باید بگویم خیر.»
اصطلاح «تضمین فدرال» نظریهای قدیمی در بازار است که بیان میکند فدرال رزرو در دوران افت شدید بازار وارد عمل شده و ثبات فراهم میکند؛ اما بیت کوین به عنوان یک دارایی حامل، این تضمین را ندارد. سؤال باقی مانده این است که آیا پاول دروغ گفته یا فدرال واقعاً از نقش تضمینی خود کنارهگیری کرده است.