نوسانات وحشی بیت کوین کاهش مییابد: آیا آرامش میتواند پابرجا بماند؟
بیت کوین [BTC] منبع ثبات غیرمنتظرهای پیدا کرده است — ETFها. در یک ماه اخیر و در سال جاری تا کنون، ETFهای مبتنی بر سر بازار آمریکا شاهد جریانهای مثبت و پایداری بودهاند. پیشتاز این روند، IBIT شرکت BlackRock است که امسال تاکنون ۲.۴ میلیارد دلار جریان داشته است. بر اساس دادههای Bloomberg ETF، این جریان آن را در میان ۱٪ برتر تمام ETFهای سال جاری قرار میدهد. این ورودهای وجوه نشانگر تقاضای قوی نهادی و خردهفروشی برای بیت کوین است، حتی در میان نوسانات بازار و تردیدها — نشانهای واضح از افزایش اطمینان سرمایهگذاران.
منبع: X
به نظر میرسد تقاضای اخیر ETF جایگزین «دستهای ضعیفی» شده باشد که طی پانزده ماه گذشته فروش کردهاند. فروشندگان شامل قربانیان سقوط FTX، معاملهگران آربیتراژی GBTC سابق، دریافتکنندگان سکههای آزاد شده قانونی و داراییهای توقیف شده دولتی هستند که به بازار عرضه شدهاند. در همین حال، مایکل سیلور و شرکت MicroStrategy به انباشت BTC ادامه میدهند و به کاهش فشار فروش کمک میکنند. این امر موجب مقاومت بیت کوین در محدوده ۶۰ تا ۷۰ هزار دلار شده و نوسانات را محدود میکند.
بر خلاف معاملهگران کوتاهمدت، دارندگان ETF معمولاً از فروش وحشتزده اجتناب میکنند و دیدگاه بلندمدت دارند. به همراه استراتژی مستحکم سیلور، بیت کوین واکنش کمتری به رویدادهای روزانه کلان اقتصادی و شایعات مربوط به آلتکوینها نشان میدهد. این تغییر ساختاری در افزایش تمرکز والها و دارندگان وفادار نمایان است، در حالی که تسلط معاملهگران خردهفروش کاهش یافته است.
منبع: IntoTheBlock
فراتر از کاهش نوسانات، این تغییر ساختاری میتواند پیامدهای گستردهتری داشته باشد. با افزایش نگهداری بیت کوین از طریق ETFهای تنظیمشده، احتمال کاهش همبستگی آن با داراییهای دارای ریسک وجود دارد. به مرور زمان، بیت کوین ممکن است بیشتر با جریانهای سنتی سرمایه همسو شود تا تنها احساسات بومی رمزارزی.
تأثیر ورودهای عمده ETF در حرکت قیمتی بیت کوین مشهود است. به طور تاریخی، BTC چندین بار قبل از شکستن روند تثبیت شده، نوسان کرده است. در زمان نگارش، BTC کمی بالاتر از ۸۰ هزار دلار معامله میشد. در صورت تداوم ورودهای ETF با همین سرعت، احتمال شکستن روند و خروج ناگهانی بیت کوین افزایش مییابد.