سقوط شدید sUSD: استیبل‌کوین Synthetix به ۰.۶۶ دلار رسید

سقوط شدید sUSD: استیبل‌کوین Synthetix به ۰.۶۶ دلار رسید

sUSD استیبل‌کوین پروتکل Synthetix این هفته به سطح جدید ۰.۶۶ دلار سقوط کرد، که بیش از ۳۰ درصد پایین‌تر از ارزش ثابت ۱ دلاری آن است. این روند یک ماهه نگرانی‌هایی در مورد ثبات پروتکل ایجاد کرده است.

کین واراوی، بنیانگذار Synthetix، در توییت خود در تاریخ ۲ آوریل نوشت: «شایان ذکر است که sUSD به صورت الگوریتمی ثابت نیست، بلکه کاملاً توسط دارایی‌های رمزارزی پشتوانه یافته است. ارزش ثابت می‌تواند تغییر کند اما سازوکارهایی برای بازگرداندن آن وجود دارد... این سازوکارها در حال انتقال هستند، به همین دلیل تغییر می‌کند.»

در همان زنجیره توییت‌ها، واراوی وضعیت را با مقایسه نوسانات sUSD با سایر استیبل‌کوین‌هایی مانند USDT تتر و DAI MakerDAO توضیح داد. او افزود: «این sUSD به وضوح بسیار ناپایدارتر از تتر و DAI است، به‌ویژه زمانی که مقیاس نمودار را درنظر بگیریم.»

این نوسانات پس از اجرای ارتقاء SIP-420 در ۷ مارس رخ داد؛ به‌روزرسانی مهمی که نحوه مدیریت بدهی در پروتکل را تغییر داد. این تغییر از حمایت sUSD توسط استییکرهای SNX به یک استخر بدهی مشترک منتقل شد و نسبت پشتوانه‌ای را از ۷۵۰٪ به ۲۰۰٪ کاهش داد، که مشوق‌های حمایت از ارزش ثابت را تضعیف کرد.

در تاریخ ۲۰ مارس، sUSD به حدود ۰.۹۸ دلار سقوط کرد و تا پایان ماه به ۰.۹۱ دلار رسید و سپس روند نزولی خود را در ماه آوریل ادامه داد، طبق گزارش‌های CoinGecko.

مینرال تاکور، مدیر اکوسیستم بلاکچین ماژولار Okto، در توییتی اظهار داشت: «این طراحی جدید بهره‌وری سرمایه را بهبود می‌بخشد، اما سازوکار تثبیت‌کننده مهمی را از بین برده است. دیگر مشوق قوی برای استییکرها جهت خرید sUSD ارزان و بازپرداخت بدهی‌ها وجود ندارد. اگر ترس کافی ایجاد شود، کاربران با سرعت به خروج پرداخته که فشار فروش SNX را افزایش داده و چرخه نزولی را تشدید می‌کند.»

تاکور همچنین اشاره کرد که «نقدینگی ضعیف است»، استخرهای AMM «به شدت به sUSD وابسته‌اند» و «حرکات کوچک، نوسانات قیمتی چشمگیری ایجاد می‌کنند.» در همین حال، واراوی اظهار داشت که وضعیت ناپایداری sUSD موقتی است و افزود: «برای اولین بار در سال‌ها نگران Synthetix نیستم، به همین دلیل امسال SNX خریدم.» علی‌رغم خوشبینی‌اش، او به دارندگان هشدار داد: «واقعا دلخراش خواهد بود اگر دچار شوک شدید. نمی‌گویم این نقطه‌ پایین است؛ ولی احتمالاً قبل از بهبود اوضاع، اوضاع بدتر خواهد شد.»

Decrypt با کین واراوی تماس گرفته و در صورت دریافت پاسخ، این مطلب به‌روزرسانی خواهد شد. نوسانات اخیر sUSD پس از یک دوره ناپایداری مستمر از ابتدای سال اتفاق افتاد. این استیبل‌کوین ابتدا در ژانویه به ۰.۹۶ دلار سقوط کرد، در فوریه با مشکلاتی مواجه شد و تنها برای لحظاتی در مارس تثبیت شد قبل از آنکه در آوریل دوباره سقوط کند.

پس از سقوط به ۰.۶۶ دلار، قیمت sUSD بر اساس داده‌های CoinGecko به ۰.۸۳ دلار بهبود یافت؛ اما نوسانات همچنان بالا باقی مانده است. در کوتاه‌مدت، Synthetix درصدد تقویت نقدینگی از طریق استخرهای Curve و مشوق‌های سپرده‌گذاری در پلتفرم مشتقات Infinex است. اصلاحات میان‌مدت شامل استیکینگ بدون بدهی به منظور تشویق افراد به بازپرداخت بدهی‌ها و در بلندمدت مدیریت مستقیم عرضه sUSD و اضافه کردن مشوق‌های جدید در سراسر مجموعه محصولات آن می‌باشد.

با اینکه خزانه Synthetix گفته می‌شود حدود ۳۰ میلیون دلار به صورت sUSD و دارایی‌های ذخیره‌ای دیگری مانند USDC و OP در اختیار دارد، تاکور هشدار داد که وضعیت «شکننده» باقی مانده است.