استیبلکوین‌ها مانع جهش بیت کوین به ۹۰ هزار دلار می‌شوند
مفاهیم کلیدی- کاهش تغییر خالص استیبلکوین‌ها نمایانگر اجتناب از ریسک است.
- داده‌های معاملاتی بایننس بر تسلط آن به عنوان مرجع نقدینگی تأکید دارد.
- مقاومت بیت کوین در ۹۰ هزار دلار به دلیل شرایط نقدینگی نامناسب پابرجاست.
چرا استیبلکوین‌ها روند جهش
شاخص تغییر درصد تجمعی سرمایه بازار استیبلکوین‌ها، افزایش یا کاهش خالص در کل سرمایه بازار استیبلکوین‌های اصلی — از جمله USDT، USDC و DAI — را رصد می‌کند. به طور خلاصه، این شاخص نماینده‌ای در زمان واقعی از نقدینگی کل سیستم است. در زمینه بیت کوین (BTC)، این شاخص به عنوان شاخص پیشرو تمایل به ریسک و ورود سرمایه عمل می‌کند.
کاهش سرعت نشان‌دهنده رویکرد دفاعی‌تر است؛ معامله‌گران احتمالاً از تخصیص سرمایه به دارایی‌های پرریسک خودداری می‌کنند. در حالی که سرمایه بازار تجمعی استیبلکوین‌ها به ۲۰۹ میلیارد دلار رسیده است، داده‌های اخیر Glassnode کاهش تغییر موقعیت خالص را نشان داده‌اند. این برداشت، نمایانگر احتیاط است. بنابراین، آیا معامله‌گران بیت کوین از ورود کامل به روند صعودی بیلبال خودداری می‌کنند؟
طبق نمودار زیر، عرضه استیبلکوین‌ها تا زمان انتشار خبر رو به افزایش بوده و سرمایه بازار تجمعی استیبلکوین‌ها به یک قله جدید دست یافته است. علاوه بر این، تغییر موقعیت خالص همچنان مثبت باقی مانده و نشان‌دهنده ورود قابل توجه نقدینگی است.
منبع: Glassnode
از نظر تاریخی، دوره‌های صعودی بیت کوین با افزایش ورود استیبلکوین‌ها همبستگی قوی داشته‌اند. چرا؟ زیرا این امر بازتابدهنده بهبود تمایل بازار به ریسک و افزایش سرمایه‌های کنارنشسته است که آماده انتقال به دارایی‌های نوسان‌پذیر می‌باشند. قابل توجه است که در دوران جهش بیت کوین به سوی ۱۰۰ هزار دلار، تغییر موقعیت خالص استیبلکوین‌ها به ۱۳٪ افزایش یافت؛ که نشان می‌دهد سرمایه‌های استراتژیک از پناهگاه‌های استیبل خارج شده و به صورت تهاجمی به دارایی‌های پرریسک اختصاص یافته‌اند. بنابراین، این نمونه‌ای کلاسیک از یک رژیم ریسک‌پذیر در اوج خود است.
در حال حاضر، گرچه شاخص کمی مثبت (+۱٫۶۷٪) باقی مانده است، عدم ادامه روند نشان از اجتناب از ریسک دارد. به عبارت دیگر، این امر منعکس‌کننده عدم تمایل شرکت‌کنندگان در بازار به اختصاص سرمایه به صورت تهاجمی به بیت کوین در سطح فعلی است. مگر این که تغییر موقعیت خالص به طور قاطع از آستانه +۴٪ عبور کند، فرضیه ادامه روند صعودی ضعیف باقی می‌ماند.
داده‌های CryptoQuant نشان داد که بایننس در زمان انتشار خبر با داشتن سهم ۲۳٫۴٪ از کل فعالیت‌های معاملاتی بیت کوین، حدود ۱۱۳٫۲ هزار بیت کوین را در بر داشته است. این امر بر تسلط مستمر بایننس به عنوان یک مرجع کلیدی نقدینگی تأکید می‌کند.
همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است، کاهش قیمت بیت کوین به صورت منظم با افزایش‌های تند خروج‌های بایننس هم‌راستا است، که حوادث فشار در دفتر سفارش و تسلط جانب خرید را برجسته می‌کند.
منبع: CryptoQuant
با سطوح قیمتی حدود ۸۴٫۵ هزار دلار، بایننس هنوز هیچ واکنش قابل توجهی در خروج سرمایه نشان نداده است که نشان‌دهنده باقی ماندن عرضه نهفته در صرافی می‌باشد. هنگامی که این موضوع با کاهش نقدینگی استیبلکوین‌ها همراه شود، احساس اجتناب از ریسک در بازار تقویت می‌شود.
به گفته AMBCrypto، این موضوع دو پیامد بحرانی دارد: اول، کف بازار بیت کوین هنوز شکل نگرفته است و دوم، پتانسیل رشد بیت کوین محدود باقی مانده است. در نتیجه، افزایش بیشتر بیت کوین وابسته به تغییر احساسات کلان اقتصادی و شرایط نقدینگی است. تا زمانی که این عوامل مجدداً هم‌راستا نشوند، مقاومت بیت کوین در سطح ۹۰ هزار دلار احتمالاً شکسته نخواهد شد و فشار بر جهش صعودی ادامه خواهد یافت.
