آیا وضعیت جدید؟ آلتکوینها در کاهش، استیبلکوینها در اوج
بازار استیبلکوین به نقطه عطفی رسیده است؛ چرا که ارزش بازار کل آن از ۲۳۳ میلیارد دلار عبور کرده است. این افزایش ارزش بازار استیبلکوینها در حالی رقم میخورد که بازار گسترده آلتکوینها همچنان تحت فشار بوده و نمودارهای هفتگی کاهش پیوسته را نشان میدهند. این نوسانات متضاد پرسش مهمی را برمیانگیزد: آیا شاهد افزایش استفاده از استیبلکوینها هستیم یا اینکه سرمایهگذاران به دلیل نوسانات، از داراییهای پرتلاطم خارج میشوند؟
چند سال پیش، استیبلکوینها عمدتاً برای معاملات سریع و آربیتراژ مورد استفاده قرار میگرفتند. امروزه آنها به عنوان زیرساخت پشتیبان در مالیه رمزنگاری عمل میکنند. به تنهایی استیبلکوینها در سال ۲۰۲۴ حجم تجاری حیرتآوری به میزان ۲۷.۶ تریلیون دلار ایجاد کردند که این رقم از حجمی که ویزا در همین دوره پردازش کرده بود پیشی گرفته است. تقریباً تمام این حجم از طریق اتریوم تسویه شده و این شبکه نقش کلیدی خود را در معاملات استیبلکوین تثبیت کرده است. اعداد به وضوح نشان میدهند که استیبلکوینها دیگر یک پدیده محدود به حوزه خاصی نیستند و به بنیان انتقال ارزش دیجیتال تبدیل شدهاند.
منبع: Bitwise
افزایش ارزش بازار استیبلکوینها تنها دلالت بر استفاده گسترده نیست؛ بلکه نشانی از نگرش سرمایهگذاران در مواجهه با نوسانات میباشد. در زمانهایی که بازار رمزنگاری دچار نوسان یا رکود میشود، سرمایهگذاران معمولاً سرمایه خود را از آلتکوینها به داراییهای پایدار نظیر USDT، USDC و DAI منتقل میکنند. توکنهای پایدار به عنوان پناهگاهی عمل میکنند و در عین حال امکان مشارکت در دنیای رمزنگاری را بدون ورود به حوزههای دیگر فراهم میآورند. این روند رفتاری در دورههای نزولی بیشتر نمایان است، جایی که حفظ سرمایه بر میل به ریسک مقدم میشمارد.
نتیجه این تغییر نگرش، افزایش جریان سرمایه به سمت استیبلکوینها و دور شدن از داراییهای با بتای بالا مانند آلتکوینهاست. در حالی که استیبلکوینها رو به رشد هستند، آلتکوینها روند معکوسی را تجربه میکنند. از اوایل دسامبر، ارزش بازار کل آلتکوینها چندین هفته است که در حال کاهش میباشد. این موضوع نشان میدهد که افزایش عرضه شاید منعکسکننده ورود سرمایه جدید به بازار رمزارزها نباشد، بلکه نشانه چرخش سرمایه درون بازار است. با تبدیل بیشتر آلتکوینها به استیبلکوینها، نقدینگی کمتری برای حمایت از رشد قیمت آلتکوینها باقی میماند که این امر میتواند عملکرد قیمتی را تضعیف و دورههای بهبود را طولانیتر نماید. چنین پویشی میتواند مومنتوم نزولی در دنیای آلتکوینها را تشدید کند.
منبع: TradingView
اگر استیبلکوینها مسیر فعلی خود را ادامه دهند، نقش آنها در اقتصاد رمزنگاری بیش از پیش گسترش خواهد یافت. با توجه به اینکه حجم معاملات در سال ۲۰۲۴ از ویزا پیشی گرفته، واضح است که این تنها آغاز ماجراست. در سالهای آینده، رقم ۲۷.۶ تریلیون دلار امروزی ممکن است نسبت به گذشته به مراتب ضعیف به نظر برسد.