نشانه نادر نوسانات بازار به صعود قیمت بیت کوین در ۶ تا ۱۲ ماه — دان تاپیرُو
در ۷ آوریل، شاخص نوسان CBOE (VIX) جهش نادری به سطح ۶۰ را نشان داد، سطحی که به عنوان شاخصی برای ترس و عدم قطعیت شدید بازار تلقی میشود. به گفته دان تاپیرُو، مدیر اجرایی 10Tfund، شاخص VIX تنها پنج بار در ۳۵ سال گذشته به سطح ۶۰ رسیده و دادهها حاکی از بازگشت داراییهای پرریسک مانند بیت کوین (BTC) در بازه ۶ تا ۱۲ ماه میباشد.
شاخص VIX که به طور گستردهای بعنوان «گوشهسنج ترس» شناخته میشود، انتظارات سرمایهگذاران از آشوبهای بازار بر اساس معاملات اختیارات S&P 500 را منعکس میکند. همانطور که در نمودار نشان داده شده، جهشهای شدید در سالهای ۲۰۰۸ و ۲۰۲۰ مشاهده شد که معمولاً با پایینترین نقاط بازار همزمان بودند، جایی که فروشندگان تحت تأثیر وحشت راه را برای ورود نسلهای آینده سرمایهگذاران هموار میکردند.
با توجه به این موارد، تاپیرُو استدلال کرد که جهش کنونی تفاوتی ندارد و به احتمال زیاد ترسهای بیشترین در بازار در قیمت لحاظ شدهاند، که زمینه را برای آیندهای مثبت فراهم میکند. او گفت: «شانسها به نفع آیندهای بهتر است.»
به همین ترتیب، ژولین بیتل، رئیس تحقیقات کلان اقتصادی در Global Macro Investor (GMI)، از ادعای تاپیرُو حمایت کرد و اعلام نمود که سهام فناوری از زمان سقوط ناشی از کووید-۱۹ بیشترین فروش بیش از حد را تجربه کردهاند، به گونهای که بیش از ۵۵٪ از سهام شاخص Nasdaq 100 دارای شاخص قدرت نسبی (RSI) ۱۴ روزه زیر ۳۰ میباشند. چنین سیگنال بازاری تنها در زمان بحرانهای بزرگ مانند فروپاشی Lehman Brothers در سال ۲۰۰۸ و پاندمی کووید-۱۹ در سال ۲۰۲۰ رخ داده است.
بیتال توضیح داد که پس از اینکه شاخص VIX در هفته گذشته به ۶۰ رسید، اوج عدم قطعیت را نشان داد که موجب ایجاد ترس در ذهن سرمایهگذاران میشود. او در اشارهای کوتاه به نظرسنجی هوش سرمایهگذاران آمریکا، احساسات صعودی فعلی به میزان ۲۳.۶٪ را با کمترین سطح ثبت شده از دسامبر ۲۰۰۸ مقایسه کرد. همچنین پاسخدهندگان به نظرسنجی انجمن سرمایهگذاران فردی آمریکا (AAII) در حال حاضر ۶۲٪ احساس بدبینی دارند که بالاترین سطح این احساس از مارس ۲۰۰۹ است.
بیتال افزود: «به عبارت دیگر، ما به همان سطح ترس بازگشتهایم که پایینترین نقطه بازار سهام پس از بحران مالی جهانی را رقم زده بود.» این ترس گسترده به همراه جهش نادر شاخص VIX، زمینه ورود سرمایه به داراییهایی مانند بیت کوین را فراهم میکند، زیرا بازیابی نقدینگی بازار به طور اجتنابناپذیری به سمت داراییهای پرریسک جریان خواهد یافت.
در حالی که کارشناسان کلان اقتصادی امکان نتیجه صعودی برای داراییهای پرریسک را برجسته کردند، تحلیلگر بازار، تونی سِورینو، اظهار داشت که نسبت بیت کوین به VIX ممکن است به بازار نزولی منجر شود. در یک پست اخیر در شبکه X، او پیشبینی کرد که بیت کوین ممکن است در این سیکل به اوج خود رسیده باشد، اما نسبت به احتمال تغییر نظر تا پایان آوریل ابراز تردید کرد.
همانطور که در نمودار نشان داده شده، سِورینو سیگنال فروش را در ابتدای ژانویه مشاهده کرد. او از مدل نظریه موج الیوت برای شناسایی شرایط نزولی فعلی استفاده نمود و گفت که هنوز زود است تا بر اساس ارتباط با شاخص VIX اعلام کرد که بیت کوین به روند صعودی خواهد رفت.