بازگشایی ۴۰ میلیونی توکنهای TRUMP – چرا قیمت میمکوین همچنان صعود کرد؟
میمکوین رسمی ترامپ [TRUMP]، که در ۱۷ ژانویه ۲۰۲5 عرضه شد، اخیراً شاهد رویداد بزرگی در آزادسازی توکن بوده است. در ۱۸ آوریل، بازار ۴۰ میلیون توکن TRUMP را آزاد کرد که ارزش تقریبی آن حدود ۳۰۰ میلیون دلار تخمین زده میشود. این توکنها شامل ۲۰ درصد از عرضه جاری و ۴ درصد از عرضه کل هستند که طی سه سال آینده به ۱ میلیارد توکن خواهد رسید.
با این حال، از نظر ساختاری، TRUMP کاهش شدید قیمتی را تجربه کرده و ۸۸ درصد از بالاترین حد تاریخی ۷۴.۵۹ دلار عقبنشینی کرده است. با تضعیف ساختار قیمت و افزایش فشار فروش، این سؤال مطرح میشود که آیا این آزادسازی رویداد نقدینگی پر ریسک است یا شرطبندی محاسبهشده در بازاری ناپایدار؟
توکن TRUMP دارای سقف ۱ میلیارد توکن است که طی سه سال آینده به تدریج آزاد خواهد شد و یک سقف عرضه سخت ایجاد میکند. در حال حاضر، ۲۰ درصد از عرضه کل یا حدود ۲۰۰ میلیون توکن در گردش هستند و توکنهای باقیمانده به تدریج آزاد میشوند. ورود توکنهای جدید به بازار موجب رقیقسازی و ایجاد فشار نزولی بر قیمت میشود، بهویژه اگر دارندگان پس از آزادسازی بلافاصله به فروش اقدام کنند.
با این وجود، علیرغم تأثیرات تورمی و فشار عرضه، بنیادهای TRUMP پایداری قابل توجهی نشان میدهند، همانطور که در نمودار زیر قابل مشاهده است.
منبع: Glassnode
اگرچه توکن پس از عرضه اولیه هیجان خود را از دست داده است، سود/زیان تحققنشده خالص دارندگان کوتاهمدت (NUPL) در محدوده تسلیم قرار نگرفته و نگرش صعودی خود را حفظ کرده است. این امر حاکی از آن است که دارندگان کوتاهمدت همچنان مواضع خود را حفظ کرده، خوشبینی خود را نشان داده و از تحقق ضرر پرهیز میکنند.
در نتیجه، اصلاح قیمتی ۸۸ درصدی TRUMP میتواند پس از آزادسازی ۴۰ میلیون توکن منجر به نوسانات بیشتری شود. اما اساس قوی آن نشان میدهد که توکینومیکس این پروژه همچنان آن را به عنوان یک شرطبندی صعودی جذاب نگه داشته است. به همت نظریه صعودی AMBCrypto، TRUMP بلافاصله پس از آزادسازی ۴۰ میلیون توکن شاهد رشد ۸ درصدی داخلروزی بود و سطح روانی ۸ دلاری را همراه با افزایش ۶۸ درصدی حجم معاملات ۲۴ ساعته بازیابی کرد.
این واکنش قیمتی نشاندهنده جذب صعودی رویداد آزادسازی است و ممکن است بیانگر آن باشد که شرکتکنندگان بازار قبل از رقیقسازی عرضه، مواضع خود را اتخاذ کردهاند. با این حال، هنوز مشخص نیست که آیا این روند بازگشتی ساختاری است یا تنها جهش واکنشی در چارچوب روند نزولی گسترده. به عبارت دیگر، آیا TRUMP کف چرخهای قطعی ایجاد کرده است یا این فقط یک رشد موقت ناشی از نقدینگی است؟ نمودار زیر ممکن است پاسخی ارائه دهد.
منبع: Glassnode
از یک سو، اطمینان قوی دارندگان سطح حمایت ۷ دلاری را حفظ کرده و از فروپاشی جلوگیری میکند. از سوی دیگر، سرمایهگذاری ضعیف، پتانسیل شکوفایی TRUMP را محدود کرده است. آمار رشد شبکه نیز رکود را نشان میدهد، بهطوری که تعداد آدرسهای جدید کیف پول بهشدت کاهش یافته و تنها به ۱۴۷۶ رسیده است، که در تضاد تند با ۷۰۰ هزار کیف پول مشاهدهشده در دوره توسعه صعودی است.
در نهایت، به نظر میرسد رشد اخیر TRUMP تنها جهش واکنشی ناشی از موقعیتگیریهای شرطی پیرامون آزادسازی توکن است. بدون جذب سرمایه تازه یا احیای فعالیت شبکه، این دارایی همچنان در معرض تثبیت طولانیمدت قرار دارد.