معاملهگران بیت کوین به انباشت بلندمدت BTC از طریق فروش اختیارفروش مینگرند
آیا شما هنگام انتظار احتمال پایین ادعای خسارت، بیمه ارائه میدهید؟ به احتمال زیاد چنین است، در حالی که حق بیمه را بدون تردید دریافت میکنید. معاملهگران بیت کوین (BTC) نیز در بازار اختیارهای BTC که در صرافی Deribit فهرست شده است، روشی مشابه را اتخاذ کردهاند و انتظارات صعودی قیمت را به نمایش میگذارند.
اخیراً تعداد فزایندهای از معاملهگران، اختیارهای فروش (نوشتن) BTC را به فروش رساندهاند که همانند ارائه بیمه در برابر کاهش قیمت با دریافت حق بیمه اندکی در پیش پرداخت است. آنها این استراتژی را به صورت تأمین نقدی با دارا بودن مقدار معادل استیبل کوین اجرا میکنند تا در صورت سقوط بازار و تصمیم خریدار اختیار به اعمال حق فروش BTC به قیمت از پیش تعیینشده، بتوانند بیت کوین را خریداری نمایند.
این استراتژی به معاملهگران امکان جمعآوری حق بیمه (پرداخت شده توسط خریداران اختیار) را میدهد و در عین حال در صورت اعمال اختیار، امکان انباشت بیت کوین فراهم میشود. به عبارت دیگر، این امر بیانگر دیدگاه صعودی بلندمدت است.
لین چن، رئیس توسعه کسب و کار آسیا در Deribit، به CoinDesk توضیح داد: «افزایش قابل توجهی در فروش اختیارهای فروش با تأمین نقدی از طریق استفاده از استیبل کوین مشاهده میشود — نشانه دیگری از رویکرد بالغ و بلندمدت به انباشت BTC و بیان مداوم دیدگاه صعودی».
چن همچنین گفت که دارندگان BTC، اختیارهای تماس با قیمت اعتصاب بالاتر را نیز به فروش میرسانند تا حق بیمه دریافت کنند و بازدهی اضافی بر روی ذخایر سکههای خود کسب نمایند. این امر باعث کاهش شاخص DVOL در Deribit شده است که نوسان ضمنی 30 روزه BTC را اندازهگیری میکند. طبق دادههای پلتفرم TradingView، این شاخص از 63 به 48 کاهش یافته است پس از فروش اضطراری در 7 آوریل که BTC به 75 هزار دلار رسید.
چن افزود: «ما مشاهده میکنیم که سرمایهگذاران به ویژه ‘دارندگان’ بومی کریپتو در مسیر بلندمدت نسبت به BTC دیدگاه صعودی دارند و تمایل به نگهداری در چرخههای بازار دارند.»
قیمت بیت کوین از سقوط اولیه در ابتدای ماه به 75 هزار دلار به بیش از 92 هزار دلار افزایش یافته است، که احتمالاً ناشی از تقاضای پناهگاهی و روایات تازه پذیرش نهادی میباشد. بهبودی شدید قیمت، باعث بازتنظیم گزینههای تماس BTC شده تا تمایل به گزینههای تماس در بازههای زمانی مختلف را نشان دهد، طبق دادههای ارائه شده توسط Amberdata.
در دو روز گذشته، معاملهگران به طور خاص گزینههای تماس با قیمت اعتصاب 95 هزار، 100 هزار و 135 هزار دلار را از طریق پلتفرم فناوری خارج از بورس Paradigm خریداری کردهاند. تا زمان نگارش، گزینه تماس با قیمت اعتصاب 100 هزار دلار محبوبترین بازی گزینهای در Deribit بوده است که با بهره اسمی بیش از 1.6 میلیارد دلار همراه است.
آنچه اهمیت پیگیری جریانها در بازار اختیار را نشان میدهد، این است که دلتای تجمعی در اختیارهای BTC در Deribit و اختیارهای مرتبط با ETF بیت کوین شرکت BlackRock (IBIT) و همتایان آن، تا روز چهارشنبه به 9 میلیارد دلار رسیده است، طبق دادههای Volmex. این آمار نشاندهنده حساسیت بالای گزینهها به تغییرات قیمت بیت کوین بوده و پتانسیل نوسانات قیمتی را در پی دارد.
دلتا، یکی از معیارهای استفاده شده توسط فعالان حرفهای بازار برای مدیریت ریسک، میزان تغییر قیمت (حق بیمه) یک قرارداد اختیار را در پاسخ به تغییر 1 دلاری قیمت دارایی پایه، در این مورد BTC، اندازهگیری میکند. به همین ترتیب، دلتای تجمعی 9 میلیارد دلاری نمایانگر حساسیت کلی تمامی اختیارهای BTC و ETF بیت کوین نسبت به تغییر قیمت لحظهای میباشد.
ارزش اسمی کل قراردادهای اختیار باز به 43 میلیارد دلار میرسد. این حساسیت بالا به تغییرات قیمت، موجب میشود که صناعان بازار و معاملهگران با اتخاذ استراتژیهای هجینگ، ریسکهای مربوطه را کاهش دهند. صناعان بازار که موظف به تأمین نقدینگی دفتر سفارشات هستند، با تلاش مستمر برای حفظ توازن خالص، به نوسانات قیمتی بازار دامن میزنند.
Volmex در شبکه X بیان کرد: «دلتاهای اختیار به سطحهای رکوردی افزایش یافتهاند چرا که بهره اسمی باز رشد کرده و دلتای قیمت اعتصاب تغییرات چشمگیری داشته است. صناعان بازار گزینه به طور فعال در حال هجینگ این مواجهه دلتایی هستند که ناشی از موقعیتهای جدید قابل توجه و تغییرات قابل ملاحظه در قیمتگذاری قیمت اعتصاب میباشد.»
طبق نظر Volmex، معاملهگران بومی کریپتو در Deribit نسبت به گزینههای مرتبط با IBIT دیدگاه صعودی قویتری دارند.
اُمکار گودبول، سردبیر همکار در تیم بازارهای CoinDesk مستقر در بمبی، دارای مدرک کارشناسی ارشد در رشته مالی و عضو تکنسین بازار دارای مجوز CMT میباشد. او پیش از این در FXStreet مشغول به کار بوده و در زمینه پژوهشهای بازار ارزهای خارجی و به عنوان تحلیلگر بنیادی در میز ارزها و کالاها در شرکتهای کارگزاری بمبی فعالیت داشته است. اُمکار دارای مقادیر اندکی بیت کوین، اتر، BitTorrent، ترون و دات میباشد.