صندوق‌های ثروت ملی در خرید بیت کوین؛ دوری خردها

سرمایه‌گذاری نهادی در بیت کوین

به گزارش جان دآگوستینو، مدیر استراتژی Coinbase Institutional، تمایل نهادی به خرید بیت کوین در ماه گذشته افزایش یافته است؛ در حالی که سرمایه‌گذاران خرد از خرید این دارایی عقب‌نشینی کرده‌اند. او در گفتگو با CNBC Squawk Box اظهار کرد: «مجموعه‌هایی از سرمایه که در آوریل خرید انجام دادند شامل صندوق‌های ثروت ملی، مؤسسات بزرگ و سرمایه‌های بلندمدت هستند»، در حالی که صندوق‌های معامله‌نشده بیت کوین (ETF) جریان نزولی داشتند.

دآگوستینو اضافه کرد: «در آوریل، جریان‌های ETF بیت کوین به میزان تقریبی ۴۷۰ میلیون دلار نزولی بود.» وی معتقد است «مؤسسات، دولت‌ها و سرمایه‌های صبور در حال افزایش موقعیت خود هستند»، در حالی که «سرمایه‌گذاران خرد از طریق ETF در حال خروج بودند.»

قیمت بیت کوین در این ماه حدود ۱۳ درصد افزایش یافت و از سطوح ۷۶٬۵۰۰ دلار به اوج نزدیک ۹۶٬۰۰۰ دلار رسید، در حالی که طلا تنها ۱۰.۵ درصد رشد کرد. طبق داده‌های CoinGecko، در زمان انتشار مقاله، بیت کوین حدود ۹۲٬۸۰۰ دلار معامله می‌شد که نسبت به ۲۴ ساعت گذشته ۱.۳ درصد کاهش داشته است.

ویژگی‌های بنیادین بیت کوین

این مدیر بیان کرد که تغییرات قیمتی بیت کوین منعکس‌کننده ویژگی‌های اصلی آن مانند کمیابی، تغییرناپذیری و قابلیت حمل است؛ ویژگی‌هایی که به طلا تشبیه شده‌اند. او گفت: «وقتی به دقت بررسی کنید، فهرست کوتاهی از دارایی‌ها وجود دارد که ویژگی‌های مشابه طلا دارند و بیت کوین جزو این فهرست است.»

عوامل تغییر رفتار نهادی

دآگوستینو به سه عامل کلیدی در تغییر رفتار نهادی اشاره کرد. اولین عامل «خروج از وابستگی به دلار» است: در پاسخ به تغییرات اقتصاد کلان مانند اعلام تعرفه‌های ۲ آوریل، برخی کشورها برای کاهش وابستگی به دلار، ترجیح می‌دهند بیت کوین را به ارز محلی نگه دارند. دومین عامل تغییر نحوه معامله بیت کوین است؛ وی خاطرنشان کرد که بیت کوین دیگر مانند سهام فناوری معامله نمی‌شود و روایت قبلی مرتبط با تکنولوژی‌های پررشد مانند NVIDIA در حال تضعیف است. سومین عامل، بررسی بیت کوین به عنوان پوشش در برابر تورم است که توسط نهادهایی که از حرکات طلایی عقب مانده‌اند، مورد توجه قرار می‌گیرد. در تحلیل‌های مختلف، بیت کوین همواره در میان پنج رتبه برتر قرار داشته است.

مبحث پناهگاه امن و هشدارها

تقاطع عملکرد اخیر بیت کوین با بازار سهام – افزایش قیمت بیت کوین در زمانی که شاخص‌های S&P 500 و Nasdaq ۳ درصد کاهش داشتند – منجر به بحث‌هایی درباره تبدیل بیت کوین به «پناهگاه امن» مشابه طلا شده است. دآگوستینو هشدار داد که نباید از داده‌های کوتاه‌مدت نتیجه‌گیری گسترده‌ای کرد و افزود: «این مجموعه داده نسبتا کوتاه است... باید بسیار مراقب بود»، زیرا همبستگی‌ها به سرعت تغییر می‌کنند.

الکس سووانویک، مدیرعامل و هم‌بنیان‌گذار Nansen، نیز اظهار داشت که قدرت اخیر بیت کوین ممکن است ناشی از تغییر نگرش‌ها باشد تا تغییرات ساختاری. او افزود: «بیت کوین در طول جنگ تجاری به طور غیرمنتظره‌ای مقاومت نشان داده و در مقابل آلت‌کوین‌ها و اخیراً شاخص S&P 500 ایستادگی کرده است.» هرچند، او تأکید کرد که بیت کوین همچنان دارایی پرریسکی است که در صورت افزایش احتمال رکود، آسیب‌پذیر خواهد بود. همچنین تحلیلگر خاطرنشان کرد که حتی در شرایط بحرانی، دارایی‌هایی مانند طلا نیز ممکن است با فروش‌های عمده مواجه شوند.