سه مسیر بیت کوین پیش از رالی بعدی: صعود، تثبیت یا اصلاح؟

بیت کوین

مفاهیم کلیدی

• سه سناریوی اصلی برای حرکت بعدی بیت کوین: صعود تا 150–175 هزار دلار، اصلاح تا 70–85 هزار دلار و تثبیت 90–110 هزار دلار

• نسبت مومنتوم کنونی در 80٪ است و رفتار آن در هفته‌های آینده جهت بازار را تعیین می‌کند

• شاخص‌های NUPL و MVRV هنوز زیر سطوح اشباع‌اند و فضای بیشتری برای رشد نشان می‌دهند

سه مسیر احتمالی پیش روی بیت کوین

بیت کوین (BTC) ماه مه را با حرکت صعودی آغاز کرد و با قیمت 97,406 دلار بسته شد. این جهش بالاتر از یک سطح مقاومت حیاتی، دیدگاه صعودی را تقویت می‌کند، به‌ویژه با توجه به اینکه BTC از اواخر فوریه نتوانسته بود بالاتر از این آستانه بماند.

با این حال، این حرکت پیامدهای نزولی نیز به همراه دارد. قیمت بیت کوین اکنون بالاتر از «قیمت تحقق‌یافته هولدرهای کوتاه‌مدت» (STH) قرار گرفته است. در 22 آوریل، این تغییر باعث شد بیت کوین‌های 155 روزه از زیان تحقق‌نیافته خارج شده و وارد سود شود. قیمت تحقق‌یافته STH در حال حاضر 93,342 دلار است که نشان‌دهنده میانگین بهای تمام‌شده این هولدرها بر زنجیره بوده و کف حمایتی مهمی را برای بیت کوین ایجاد می‌کند.

بنابراین، اگرچه ثبت رکورد تازه در محدوده دید قرار دارد، انتظار یک صعود پیوسته و بی‌وقفه هنوز زود است. بر مبنای «نسبت مومنتوم»، تحلیلگر معروف کریپتو آکسل ادلر سه سناریوی کلیدی را برای حرکت بعدی BTC پس از عبور از سد عرضه 97 هزار دلاری مطرح کرده است.

سه سناریوی پیش رو

در زمان نگارش، مومنتوم بیت کوین در «منطقه آغازین رالی» قرار دارد و نسبت مومنتوم در حدود 0.8 (80٪) است. این بدان معناست که بازار برای صعود احتمالی آماده است، اما جهت حرکت در هفته‌های آینده به نحوه رفتار این نسبت بستگی دارد.

اگر نسبت مومنتوم بالای 1.0 شکسته و آن سطح را حفظ کند، معیارهای کلیدی مانند NUPL و MVRV نشانه یک حرکت صعودی تازه خواهند بود و احتمالاً قیمت بیت کوین را به محدوده 150,000 تا 175,000 دلار خواهند برد.

برعکس، اگر نسبت مومنتوم تا 0.75 یا کمتر کاهش یابد، هولدرهای کوتاه‌مدت شروع به فروش خواهند کرد و اصلاحی تا محدوده 70,000 تا 85,000 دلار محتمل خواهد بود.

در سناریوی سوم، اگر نسبت در محدوده 0.8 تا 1.0 باقی بماند، BTC احتمالاً در یک بازه معاملات وسیع بین 90,000 تا 110,000 دلار تثبیت می‌شود. در این حالت معامله‌گران موقعیت‌های خود را حفظ می‌کنند، اما فشار خرید جدیدی رخ نخواهد داد.

شاخص‌های NUPL و MVRV

در صورت وقوع سناریوی صعودی و تداوم نسبت مومنتوم بالای 1.0، ممکن است شاهد صعود به محدوده 150,000 تا 175,000 دلار باشیم که مشابه چرخه‌های قبلی است. در سال 2017، بیت کوین تقریباً 20 برابر شد و در 2021 سه‌برابر پس از شکست رکوردهای قبلی رشد کرد؛ هر دو چرخه با ورود نسبت‌های NUPL و MVRV به مناطق شیدایی همراه بودند.

در زمان نگارش، MVRV برابر 2.16 است که به‌مراتب زیر آستانه 3.9 است که معمولاً نزدیک به اوج‌های بازار مشاهده می‌شود. بنابراین هنوز فضای کافی برای رشد قبل از رسیدن به سطوح اشباع وجود دارد و بازار وارد فاز شیدایی نشده است.

همچنین NUPL در سطح 0.54 قرار دارد که نشانه خوش‌بینی مرحله اولیه است. اگر NUPL به محدوده 0.74 برسد، با اوج‌های قبلی بازارهای صعودی هماهنگ خواهد شد و نشان می‌دهد فضای رشد بیشتری وجود دارد.

نتیجه‌گیری

با این حال، اگر فشار خرید پایدار شکل نگیرد، سناریوی پایه بر تثبیت بین 90,000 تا 110,000 دلار محتمل‌تر است، به‌ویژه با احتمال اصلاحات ناشی از مقاومت. از آنجا که اخیراً یک اصلاح رخ داده، سناریوهای صعودی و تثبیتی وزن بیشتری نسبت به اصلاح عمیق‌تر دارند. این شاخص‌ها کلید حرکت بعدی بیت کوین را در دست دارند.