ماینینگ بیت کوین در آمریکا؛ سرمایه‌گذاری نهادی و فرصت‌های نو

استخراج

صنعت استخراج بیت کوین هیچ‌گاه تا این اندازه برای سرمایه‌گذاران نهادی جذاب نبوده است. غول‌های فین‌تک به‌جای صرفاً نگهداری بیت کوین، در استخراج آن سرمایه‌گذاری می‌کنند. همهٔ این‌ها به‌خاطر فضای نظارتی مساعد در آمریکا و حاشیه سود بالای این ارز دیجیتال است.

سودآوری استخراج بیت کوین

شرکت سرمایه‌گذاری در دارایی دیجیتال CoinShares اعلام کرده است که میانگین هزینه استخراج یک واحد BTC برای ماینرهای فهرست‌شده در آمریکا در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۴ به ۵۵٬۹۵۰ دلار رسیده است. دو مدل دیگر — یکی از MacroMicro و دیگری مدل Glassnode Difficulty Regression — برآوردهای متفاوتی ارائه می‌دهند. داده‌های MacroMicro.me در ۲۰ فوریه نشان می‌دهد میانگین هزینه تولید یک BTC بیش از ۹۲٬۰۰۰ دلار بوده و مدل Glassnode هزینه تولید هر واحد را حدود ۳۴٬۴۰۰ دلار برآورد می‌کند؛ در حالی که قیمت بیت کوین در آن روز به ۹۸٬۳۰۰ دلار رسید.

تفاوت هزینه‌ها در سطح جهانی

هزینه استخراج در نقاط مختلف دنیا متفاوت است. برای مثال، هزینه برق برای تولید یک BTC در ایرلند حدود ۳۲۱٬۰۰۰ دلار و در ایران کمی بیش از ۱٬۳۰۰ دلار است. برق تنها بخشی از هزینه‌هاست؛ سخت‌افزار، نیروی کار و نگه‌داری نیز تأثیر مهمی دارند.

فشارهای عملیاتی و آینده صنعت

داده‌های اخیر از CoinShares و MacroMicro.me تصویر چالش‌برانگیزی اما پیچیده‌ای از ماینرهای آمریکا ارائه می‌دهد. در حالی که برخی ماینرهای نهادی همچنان سودآورند، فشارهای عملیاتی فزاینده‌ای وجود دارد که می‌تواند صنعت استخراج را دگرگون کند.

اگر این چالش‌ها رفع نشوند، مؤسسات ماینینگ با حاشیه‌های سود بالا ممکن است عملیات خود را گسترش دهند و ماینرهای کوچک‌تر و خرده‌فروش را با قیمت‌های پایین تصاحب کنند.

تنوع‌بخشی به قدرت محاسباتی با هوش مصنوعی

استخراج تنها کاربرد سخت‌افزار ماینینگ نیست. توان محاسباتی بالا، تأمین برق اختصاصی و زیرساخت آماده باعث شده تا شرکت‌های استخراج بتوانند سخت‌افزارشان را برای پردازش وظایف هوش مصنوعی اجاره دهند.

ترکیب رشد درآمدهای ناشی از کارمزد تراکنش‌ها و تنوع‌بخشی در محاسبات هوش مصنوعی، مدل اقتصادی مقاوم‌تر و سودآورتری ایجاد کرده است؛ مدلی که پیش‌تر برای سرمایه‌گذاران نهادی در آمریکا جذاب نبود.

جذب سرمایه‌گذاران نهادی و عرضه اولیه‌ها

سودآوری بالا توجه مؤسسات بزرگ را جلب کرده است. استخرهای استخراج بیت کوین در آمریکا در سال ۲۰۲۴ بیش از ۴۰٪ هش‌ریت شبکه جهانی را در اختیار گرفتند.

طبق مطالعه EY-Parthenon و Coinbase، ۸۳٪ از ۳۵۲ مؤسسه جهانی برنامه دارند تخصیص ارز دیجیتال خود را افزایش دهند و ۵۱٪ از مدیران دارایی به سرمایه‌گذاری در شرکت‌های دارایی دیجیتال، از جمله شرکت‌های استخراج، فکر می‌کنند.

به همین دلیل شاهد سرمایه‌گذاری‌های عظیم در Riot Platforms، CoreWeave و دیگر فعالان این صنعت هستیم. فضای مثبت بازار راه را برای عرضه اولیه‌ها (IPO) و صندوق‌های تخصصی باز کرده است.

CoreWeave پس از جذب سرمایه ۶۵۰ میلیون‌دلاری، قصد دارد با عرضه اولیه ۴ میلیارد‌دلاری در بورس وارد بازار شود تا به ارزش ۳۵ میلیارد دلار برسد.

همچنین Bgin Blockchain، تولیدکننده سخت‌افزار استخراج در سنگاپور، اخیراً برای عرضه اولیه در آمریکا ثبت‌نام کرده و پیش‌بینی می‌شود ۵۰ میلیون دلار سرمایه جذب کند.

تأثیر سیاست‌های آمریکا و رشد اقتصادی

اوج‌گیری حمایت از رمز ارزها پس از پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۴ و ایجاد «ذخیره استراتژیک بیت کوین» در اوایل مارس، فضایی مثبت در بخش رمزارز و ماینینگ به وجود آورد.

سال گذشته عملیات استخراج بیت کوین حدود ۴٫۱ میلیارد دلار به تولید ناخالص داخلی آمریکا افزود و بیش از ۳۱٬۰۰۰ شغل در سراسر کشور ایجاد کرد. این صنعت با تولید مالیات و احیای مناطق دورافتاده، به اقتصاد روستایی نیز کمک می‌کند.

استخراج بیت کوین به‌عنوان زیرساخت داده

امروزه شرکت‌های استخراج به‌جای تمرکز صرف بر بیت کوین، به ارائه زیرساخت داده برای هوش مصنوعی تبدیل شده‌اند. آن‌ها با اجاره سخت‌افزار خود برای پردازش وظایف محاسباتی سنگین، درآمدهای جدیدی کسب می‌کنند.

رهبری آینده صنعت

با تداوم همگرایی استخراج بیت کوین و هوش مصنوعی و حمایت سیاست‌های حامی رمز ارز، آمریکا می‌تواند به «پایتخت رمزارز جهان» تبدیل شود. عصر جدیدی از طلاکاوی دیجیتال آغاز شده و سرمایه‌های کلان در صف هستند تا از آن بهره ببرند.