با نقدینگی ۳۴۷ میلیارد دلاری؛ برکشایر چقدر بیت کوین می‌تواند بخرد؟
مفاهیم کلیدی- پایان دوره مدیرعاملی بافت و ورود گِرِگ ابل، گمانه‌زنی درباره خرید بیت کوین توسط برکشایر را تقویت کرد.
- برکشایر با ۳۴۷ میلیارد دلار نقدینگی می‌تواند تا ۳.۵۲ میلیون BTC معادل ۱۷.۸۸٪ از عرضه در گردش بخرد.
- برنشتاین پیش‌بینی می‌کند تا ۲۰۲۹ بیش از ۳۳۰ میلیارد دلار سرمایه شرکت‌ها روانه بیت کوین شود.
چقدر
نکات کلیدی
وارن بافت در مجمع سالانه سهامداران برکشایر هاتاوی در سوم مه اعلام کرد که تا پایان سال ۲۰۲۵ از سمت مدیرعاملی شرکت کناره‌گیری خواهد کرد و گِرِگ ابل جایگزین او خواهد شد. این انتقال احتمال‌سنجی‌هایی را درباره توان مالی برکشایر برای خرید بیت کوین (BTC) تحت رهبری جدید به راه انداخته است.
برکشایر در پایان سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ با رکورد ۳۴۷ میلیارد دلار وجه نقد و اوراق خزانه‌داری آمریکا خاتمه داد که حدود ۳۲٪ از ارزش بازار ۱.۱ تریلیون دلاری آن را تشکیل می‌دهد. این شرکت در صورت خرید بیت کوین با قیمت تقریبی ۹۵٬۰۰۰ دلار در ماه می، می‌توانست در حدود ۳.۵۲ میلیون واحد BTC خریداری کند. این معادل حدود ۱۷.۸۸٪ از عرضه در گردش بیت کوین به میزان ۱۹.۶۹ میلیون کوین است. اگر تنها از ۲۹۵.۹۸ میلیارد دلار اوراق خزانه‌داری خود استفاده کند، می‌تواند حدود ۳.۱۲ میلیون BTC، یا ۱۵.۸۵٪ از عرضه در گردش را خریداری کرده و خود را به بازیگری مسلط در بازار رمزارز تبدیل کند. «برکشایر هاتاوی، بیت کوین قرن بیستم است.» — مایکل سیلور (Michael Saylor) در تاریخ ۳ مه ۲۰۲۵. چنین اقدامی به‌راحتی شرکت استراتژی اینک (Strategy Inc.)، فهرست شده در نزدک و بزرگ‌ترین دارنده شرکتی بیت کوین در جهان که مالک ۵۵۳٬۵۵۵ BTC به ارزش تقریبی ۵۲.۲ میلیارد دلار تا ۶ مه است، را پشت سر می‌گذارد. به عبارت دیگر، برکشایر در حالت نظری می‌تواند با صرف فقط یک‌ششم ذخایر نقدی خود، با ذخایر استراتژی اینک برابری کند.
تحلیل‌گران برنشتاین پیش‌بینی می‌کنند تا سال ۲۰۲۹ حدود ۳۳۰ میلیارد دلار ورودی سرمایه خزانه‌داری شرکتی به بازار بیت کوین روانه شود که از این میزان، ۲۰۵ میلیارد دلار انتظار می‌رود از شرکت‌های فهرست‌شده در فاصله سال‌های ۲۰۲۵ تا ۲۰۲۹ باشد. به گفته این تحلیل‌گران، بخش عمده این سرمایه از شرکت‌های کوچک‌تر و رشدکند خواهد آمد که در تلاش‌اند استراتژی بیت کوین استراتژی اینک را تقلید کنند. آنها این کار را یکی از معدود راه‌های افزایش ارزش خود در شرایط محدودیت گزینه‌های رشد می‌دانند.
سناریوی صعودی برنشتاین انتظار خرید اضافی ۱۲۴ میلیارد دلار بیت کوین فقط توسط استراتژی اینک را دارد که توسط برنامه‌های تأمین سرمایه اخیر این شرکت پشتیبانی می‌شود؛ برنامه‌هایی که هدف آن تأمین ۸۴ میلیارد دلار تا سال ۲۰۲۷ است، تقریباً دو برابر هدف قبلی. اینکه آیا برکشایر تحت رهبری ابل به خرید بیت کوین اقدام خواهد کرد، هنوز در حد گمانه‌زنی است. رهبر جدید برکشایر هاتاوی هنوز تغییر آشکاری از فلسفه سرمایه‌گذاری ارزشی بافت را نشان نداده است، فلسفه‌ای که دارایی‌های با جریان نقدی محسوس را بر موارد سفته‌بازانه‌ای مانند بیت کوین ترجیح می‌دهد؛ دارایی‌ای که بافت آن را «سم موش به‌علاوه سم موش» نامیده بود. قیمت BTC از زمان انتقاد بافت در می ۲۰۱۸ تاکنون نزدیک به ۹۰۰٪ رشد کرده است.
با این حال، برکشایر علیرغم موضع ضدرمزارزی، از طریق سرمایه‌گذاری در شرکت‌های دوستدار رمزارز مانند Nu Holdings و Jefferies Financial Group که سهام امانت بیت کوین iShares (IBIT) بلک‌راک را در اختیار دارد، به‌طور غیرمستقیم در این بخش در معرض قرار گرفته است. این استراتژی مشابه رویکرد برکشایر نسبت به طلا است؛ دارایی‌ای که بافت بارها به دلیل فقدان بازدهی تولیدی مسخره کرده بود. اما برکشایر در سال ۲۰۲۰ با خرید سهام شرکت Barrick Gold (شرکت استخراج طلا) بازار را شگفت‌زده کرد، هرچند بعدها آن موقعیت را فروخت. تحت رهبری ابل، ممکن است برکشایر مستقیماً وارد بیت کوین نشود، اما رویکرد محتاطانه و غیرمستقیم آن می‌تواند با تکامل بازارها توسعه یابد. اینکه این امر به پذیرش کامل یا آغاز هوشمندانه‌ای منجر شود، هنوز در هاله‌ای از ابهام قرار دارد.
