بیت کوین میتواند صعود کند چه کمیته بازار باز فدرالرزرو هر تصمیمی بگیرد
نکات کلیدی
تصمیم نرخ بهره کمیته بازار باز فدرالرزرو (FOMC) در ۷ می نقطه عطفی برای داراییهای پرریسک از جمله رمزارزها خواهد بود. اگرچه انتظار میرود نرخها ثابت بمانند، اما در صورت نیاز وزارت خزانهداری آمریکا به تزریق نقدینگی برای جلوگیری از رکود اقتصادی، بیت کوین و آلتکوینها ممکن است رشد کنند.
سیاست پولی تسهیلیتر میتواند فعالیت اقتصادی را تحریک کند، در حالی که فدرالرزرو با تضعیف دلار آمریکا نیز مواجه است.
برخی تحلیلگران معتقدند کاهش نرخ بهره ممکن است با وجود ریسکهای رکودی نتواند رشد را تحریک کند و شرایط ایدهآلی برای داراییهای پوشش ریسک جایگزین مانند رمزارزها ایجاد کند.
جیم پالسن، اقتصاددان و سرمایهگذار، اشاره میکند که زمانی که نرخ فدرال فاندز منهای شاخص هزینه مصرف شخصی هستهای سالانه بالاتر از نرخ «خنثی» باشد، اقتصاد معمولاً به سمت رکود یا «رکود رشد» حرکت میکند؛ دورهای با رشد کند، بیکاری رو به افزایش و تقاضای ضعیف مصرفکننده. الگوهای مشابه از سال ۱۹۷۱ این تحلیل را تأیید میکنند.
پالسن معتقد است فدرالرزرو احتمالاً مجبور به کاهش نرخ بهره خواهد شد. علاوه بر این، جروم پاول تحت فشار رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ، است که از فدرالرزرو به دلیل کاهش ناکافی هزینه سرمایه انتقاد کرده است.
با وجود تورم مصرفکننده بالاتر از هدف ۲ درصد و نرخ بیکاری ۴٫۲ درصد در آوریل که نشانهای از ضعف اقتصادی نیست، نگرانیها درباره داغ شدن بیش از حد بازارها همچنان باقی است.
انتظارات بازار در قراردادهای آتی بازده خزانهداری نشان میدهد ۷۶ درصد احتمال دارد نرخ بهره تا ۴٫۰ درصد یا کمتر تا ۱۷ سپتامبر باشد؛ رقمی که نسبت به ۹۰ درصد در ۲۹ آوریل کاهش یافته است. معاملهگران کمتر به تسهیل سیاست پولی توسط فدرالرزرو اطمینان دارند.
این موضوع ممکن است در ابتدا برای داراییهای پرریسک نزولی به نظر برسد، اما میتواند خزانهداری را وادار به تزریق نقدینگی برای حمایت از مخارج دولتی کند.
صرفنظر از تصمیم FOMC، برخی تحلیلگران معتقدند خرید ۲۰٫۵ میلیارد دلاری اوراق خزانه در ۵ می نشانهای از مداخله مجدد است. تزریق نقدینگی بیشتر سابقهای صعودی برای رمزارزها دارد، بهویژه زمانی که دلار در مقایسه با ارزهای مهم جهانی ضعیفتر عمل میکند.
شاخص دلار آمریکا (DXY) برای اولین بار از ژوئیه ۲۰۲۳ به زیر ۱۰۰ رسیده است، زیرا سرمایهگذاران در پی عدم قطعیت اقتصادی از بازارهای آمریکا عقبنشینی میکنند. در همین حال، طلا در ۳۰ روز گذشته بیش از ۱۲ درصد رشد کرده و تنها ۲ درصد با اوج تاریخی ۳۵۰۰ دلار فاصله دارد.
کاهش اعتماد به توان خزانهداری آمریکا در تأمین مالی بدهیهایش، داراییهای کمیاب مانند بیت کوین را جذابتر کرده است. اگرچه احتمال چندین کاهش نرخ کمتر شده است، این سناریو همچنان برای رمزارزها مطلوب است. چنانچه فدرالرزرو تحت فشار برای گسترش ترازنامه قرار گیرد، احتمالاً موجب تورم و کاهش ارزش سرمایهگذاریهای با درآمد ثابت خواهد شد و در نهایت از رمزارزها حمایت خواهد کرد.