بازگشت بیت کوین به ۱۰۰ هزار دلار؛ آیا این بار رالی پایدار است؟

سرمایه‌گذاران کریپتو با طمع کامل واکنش نشان داده‌اند چرا که بیت کوین [BTC] بار دیگر وارد قلمروی شش‌رقمی شده است. و این صعود صرفاً تصادفی نیست. در هشتم می، در پی توافق «پیشرفت‌آمیز» تجاری ترامپ با بریتانیا، دارایی‌های پرریسک یک رالی بزرگ را تجربه کردند. برای کمی زمینه، این توافق تعرفه‌ها بر کالاهای اساسی را کاهش داد و عملاً بازار بریتانیا را برای صادرات ایالات متحده باز کرد. نتیجه؟ یک محرک قدرتمند که BTC را به پرواز درآورد.

از منظر بیرونی، شتاب قاطع بود. با تسهیل شرایط مالی، بیت کوین در کمتر از ۴۸ ساعت نزدیک به ۶.۵٪ رشد کرد و سطح ۱۰۳٬۹۶۳ دلار را پس گرفت. اما درون بازار، پایداری بیت کوین در معرض آزمون قرار می‌گیرد. قابل توجه است که ۹۹.۰۰۴٪ آدرس‌های بیت کوین هزینه مبنای زیر قیمت فعلی ۱۰۳٬۲۶۴ دلاری دارند که نشان می‌دهد اکثریت بازار در موقعیت سود تحقق‌نیافته قرار دارند. در مقابل، تنها ۰.۹۹۶٪ آدرس‌ها زیر آب هستند و بیت کوین را بالاتر از این قیمت خریده‌اند. این نسبت سود تحقق‌نیافته شاخص کلیدی برای سنجش قدرت داخلی ساختار بازار فعلی بیت کوین است.

برای مثال، نهنگی با اهرم ۴۰ برابری که در سطح ۹۴٬۰۸۸ دلار وارد شده بود، اکنون بیش از ۲.۸ میلیون دلار سود تحقق‌نیافته دارد. با توجه به شرایط کلان صعودی، این نهنگ احتمالاً منتظر افزایش بیشتر قیمت است تا بازدهی بالاتری کسب کند. اما نکته جالب، فقدان تجمع عمده نهنگ‌هایی است که بیش از ۱٬۰۰۰ BTC دارند، در زمانی که بیت کوین از مرز ۱۰۰ هزار دلار عبور کرد.

رویکرد محتاطانه در بازار صعودی معمولاً نشانه نگرانی‌های نقدینگی یا این دید است که روند صعودی ممکن است پیوسته نباشد و نوسانات کوتاه‌مدت را به همراه داشته باشد. در اصل، نهنگ‌ها در بازی انتظار هستند و منتظر تأیید پایداری روند صعودی تا خرید بیشتر می‌مانند. هرچند نبود تجمع نهنگ‌ها لزوماً به معنای اوج بازار نیست، اما کانال‌های نقدینگی دیگر خودنمایی می‌کنند. خرید اسپات قوی است، ETFها شاهد جریان‌های سنگین سرمایه هستند و ذخایر بیت کوین در صرافی‌ها افزایش نیافته است – نشانه‌های روشنی از تقاضای نهادی و اسپات.

پس پیش‌بینی اوج در ۱۰۳ هزار دلار زودهنگام است. اگر این تقاضا ادامه یابد، ثبت رکورد جدید زمانی نیست که راه باشد. خریداران صعودی هنوز دست از کار نکشیده‌اند. با این حال، نقش نهنگ‌ها در پازل مهم است. شک و تردید آنها می‌تواند چرخه ‌برداشت سود را به جای تداوم رالی صعودی راه بیندازد و منجر به کمبود نقدینگی شود. بنابراین، با اینکه شتاب قوی به نظر می‌رسد، انتظار یک رالی خطی زودهنگام است. اصلاح کوتاه‌مدت محتمل است و قبل از اینکه BTC اهداف بالاتری را باز کند، مقاومت‌های بالاسری شکل خواهند گرفت.