خرید بیت کوین یا سهام خزانه؛ کدام پرسودتر است؟
مفاهیم کلیدی- سهام خزانه شرکت‌های بزرگ در بازار صعودی بازده چشمگیرتری نسبت به بیت کوین مستقیم داشتند.
- خرید مستقیم بیت کوین کنترل بیشتر و ریسک کمتری ارائه می‌دهد.
- سهام خزانه ریسک نوسانات شرکتی، مدیریتی و امنیتی بالاتری دارد.
کدام گزینه سوددهی بیشتری دارد: خرید
اخیراً توجه من به روند رو به رشد شرکت‌ها برای افزودن بیت کوین به خزانه‌شان جلب شده است. این تغییر دو گزینه اصلی سرمایه‌گذاری پیش روی ما قرار می‌دهد: خرید مستقیم بیت کوین یا سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که مقدار زیادی بیت کوین نگه می‌دارند.
خرید مستقیم ساده و بی‌واسطه است؛ شما مالک دارایی هستید، مستقیماً از نوسانات قیمت سود می‌برید و تحت هیچ تصمیم شرکتی قرار نمی‌گیرید. مدیریت آن نیز نسبتاً آسان است.
از سوی دیگر، سهام خزانه بیت کوین، سهام شرکت‌هایی است که بیت کوین را به‌عنوان بخشی از استراتژی مالی خود در ترازنامه دارند. میکرو‌استراتژی (که اکنون Strategy نامیده می‌شود) نمونه‌ای برجسته است. سرمایه‌گذاری در این شرکت‌ها شما را در معرض بیت کوین قرار می‌دهد اما با اهرم مالی بیشتر؛ اهرمی که در بازارهای صعودی می‌تواند بازده را افزایش دهد اما ریسک شما را نیز بالا می‌برد، مانند عملکرد شرکت، تصمیمات مدیریتی و نوسان کلی بازار.
چرا شرکت‌ها این کار را انجام می‌دهند؟ دلیل‌ها متفاوت است: برخی بیت کوین را پوششی در برابر تورم می‌بینند، برخی برای تنوع‌بخشی به خزانه و برخی، به‌ویژه شرکت‌های فعال در حوزه استخراج یا خدمات کریپتو مانند Marathon Digital یا CleanSpark، بیت کوین را جزو کسب‌وکار اصلی خود می‌دانند. بقیه عمدتاً به‌دنبال جذب سرمایه‌گذاران کریپتو یا افزایش ارزش سهام هستند.
میکرو‌استراتژی موردی منحصربه‌فرد است. این شرکت کاملاً به خرید بیت کوین متعهد شد و بیش از ۲۵۰ میلیون دلار بیت کوین را با منابع مالی ویژه خریداری کرد. از آن زمان بیت کوین به هویت اصلی این شرکت تبدیل شده است.
اما اعداد نکات جالبی را نشان می‌دهند. تا ۲۷ اردیبهشت ۱۴۰۴، قیمت بیت کوین حدود ۱۰۳٬۴۸۲ دلار است که رشد سالانهٔ تقریبی ۵۷.۶۵٪ را نشان می‌دهد. در همین مدت، قیمت سهام Strategy به ۳۹۹.۸۰ دلار رسیده و رشدی معادل ۱۵۲٪ داشته است. از زمان پذیرش «استاندارد بیت کوین» در ۱۹ مرداد ۱۳۹۹، بازده Strategy بیش از ۳۳۵۸٪ و بازده بیت کوین حدود ۱۰۲۸٪ بوده است.
واضح است که سهام خزانه در بازارهای صعودی می‌تواند بیت کوین را پشت سر بگذارد اما نوسان آن بسیار بالاتر است.
بیایید به ریسک‌ها بپردازیم؛ ریسک‌هایی که کوچک نیستند. اهرم مالی می‌تواند دو لبه باشد: وقتی بیت کوین نزولی شود، این سهام ممکن است افت شدیدتری داشته باشند. شما کنترل دارایی را ندارید؛ شرکت ممکن است بیت کوین‌هایش را بفروشد یا استراتژی‌اش را تغییر دهد و این تغییر مستقیماً روی سرمایه‌گذاری شما تأثیر می‌گذارد.
بسیاری از این شرکت‌ها برای بقا به موفقیت بیت کوین وابسته‌اند. برای مثال کسب‌وکار نرم‌افزاری Strategy طی ده سال گذشته ۱۲٪ افت داشته است. اگر بیت کوین سقوط کند، این شرکت‌ها ممکن است با بحران مالی یا حتی ورشکستگی مواجه شوند.
نوسان سود گزارش‌شده نیز مسئلهٔ دیگری است. شرکت‌های بورسی هر فصل دارایی‌های کریپتوی خود را گزارش می‌کنند و این می‌تواند باعث تغییرات بزرگ در درآمد اعلامی شود. به‌علاوه، خطرات امنیتی مانند هک ۱.۵ میلیارد دلاری بای‌بیت در ۲۰۲۵ نشان می‌دهد که این گزینه بدون ریسک نیست.
پس در حالی که سهام خزانه پتانسیل بازدهی بالاتری دارد، بار ریسک آن به‌مراتب سنگین‌تر از خود بیت کوین است.
نتیجه‌گیری من این است: اگر به‌دنبال سادگی، کنترل و بهره‌گیری مستقیم از رشد بلندمدت بیت کوین هستید، خرید خود بیت کوین یا ETF اسپات بهترین گزینه است. از ریسک‌های کسب‌وکاری و مدیریتی و پیچیدگی‌های مالی دوری خواهید کرد.
اما اگر ریسک‌پذیر هستید، به پتانسیل بازدهی بیشتر علاقه دارید و به استراتژی و مدیریت شرکت اعتماد دارید، سهام خزانه بیت کوین می‌تواند بازدهی فراتر از خود بیت کوین ارائه دهد.
در نهایت همه‌چیز به تحمل ریسک و اهداف سرمایه‌گذاری شما بستگی دارد. گزینه‌ای را انتخاب کنید که با میزان عدم قطعیتی که می‌پذیرید، هم‌خوانی داشته باشد.
لینک خبر
