تسلط بیت کوین در حال کاهش است—اما به گفته تحلیلگران هنوز فصل آلتکوینها فرا نرسیده است
با کنار رفتن دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، از جنگ تجاری پرتلاطم قبلیاش، ارزش بازار بیت کوین در مقایسه با سایر ارزهای دیجیتال محبوب در حال کاهش است. اما به گفته تحلیلگران، این بدان معنا نیست که «فصل آلتکوینها» در راه است.
آنها میگویند چرخش اخیر به داراییهای پرریسک که منجر به رشد اتریوم و دیگر آلتکوینها شده ممکن است در میان تردیدهای مکرر اقتصاد کلان دوام نیاورد، و اگر نوسان دوباره افزایش یابد، سرمایهگذاران ممکن است دارایی دیجیتال امنتر را ترجیح دهند.
«زمانی که بازارها بر ناپایداری اقتصاد کلان و ریسکهای دلار آمریکا تمرکز دارند، احتمالاً تسلط بیت کوین افزایش مییابد»، زک پاندل، رئیس بخش تحقیقات مدیر داراییهای کریپتو Grayscale، در گفتگو با Decrypt گفت. «زمانی که بازارها بر تمامی کاربردهای فناوری بلاکچین و نوآوریهای رخداده در حوزه کریپتو تمرکز کنند، تسلط بیت کوین کاهش خواهد یافت.»
تا روز شنبه، ارزش بازار بیت کوین بالای ۲ تریلیون دلار بود. شاخصهای تسلط بیت کوین بسته به تعداد کوینهای رصدشده متفاوتاند، اما بهطور مداوم نشان میدهند که BTC نسبت به بزرگترین آلتکوینها یا کل بازار در چهار سال گذشته در بالاترین سطح قرار دارد. دادههای TradingView نشان میدهد که در میان ۱۲۵ ارز دیجیتال برتر از نظر ارزش بازار، بیت کوین حدود ۶۳.۵٪ از این ارزش ترکیبی را تشکیل میدهد.
اوایل این ماه، تسلط بیت کوین در این نمودار به ۶۴.۸۹٪ رسید که از ژانویه ۲۰۲۱ بالاترین سطح بود. در مقایسه، دادههای CoinGecko تسلط بیت کوین را در برابر تمام کوینهای رصدشده بازار ۶۰.۴٪ نشان میدهد.
در دو هفته گذشته، قیمت اتریوم ۳۶٪ رشد کرده و به حدود ۲۴۸۵ دلار رسیده است؛ سرعت افزایش آن از بیت کوین بیشتر بوده و با این رشد اندک اما قابلتوجه، سهم بیت کوین در بازار کمی کاهش یافته است. سایر آلتکوینها نیز در این مدت بیشتر از بیت کوین افزایش قیمت داشتهاند.
اتریوم از جمله داراییهای دیجیتالی بود که در اثر تلاشهای اولیه ترامپ برای بازتعریف تجارت جهانی متحمل زیان شد؛ قیمت آن در سهماهه اول سال ۴۵٪ کاهش یافت و در آوریل به زیر ۱۵۰۰ دلار سقوط کرد، براساس دادههای CoinGecko.
بیت کوین از تصویر خود بهعنوان دارایی غیرحاکمیتی شبیه طلا بهره برده و بخش عمده جریانهای نقدی واردشده به کریپتو را از طریق محصولاتی مانند صندوقهای قابلمعامله در بورس که سال گذشته تأیید شدند، جذب کرده است، پاندل گفت.
در چرخههای قبلی بازار، پس از اوج قیمت بیت کوین، تسلط آن کاهش مییافت و معاملهگران سرمایه خود را به آلتکوینهایی که ریسک بالاتری داشتند منتقل میکردند؛ این تا حدی اسطوره رایج صنعت بود. اما ETFهای نقدی بیت کوین ممکن است با این روند در تضاد باشند، چون به سرمایهگذاران اجازه نمیدهند مستقیماً به دارایی جایگزین در بلاکچین دسترسی پیدا کنند.
پاندل گفت که در یک بازه زمانی ۹ تا ۱۲ ماهه، تسلط بیت کوین احتمالا در حدود ۶۰٪ تا ۷۰٪ از کل بازار تثبیت خواهد شد و از کاهش شدید فاصله خواهد گرفت. او افزود که این تصمیم دشوار است، چرا که بیت کوین و آلتکوینها هر دو محرکهای اختصاصی خود را دارند که ممکن است همزمان فعال باشند.
«ما بهطور تقریبی نسبت به بیت کوین به دلایل اقتصاد کلان و نسبت به آلتکوینها به دلایل فناوری و پذیرش خوشبین هستیم»، او گفت. «فرض کاری من این است که از این نقطه تثبیت شویم.»
خوان لئون، استراتژیست ارشد سرمایهگذاری در مدیر داراییهای کریپتو Bitwise، به Decrypt گفت که کاهش تسلط بیت کوین نشاندهنده افزایش تمایل سرمایهگذاران به ریسک است. توقف ۹۰ روزه تعرفههای ترامپ و کاهش تورم نگرانیهای گسترده درباره کند شدن اقتصاد آمریکا را کاهش داده و امید به کاهش نرخ از سوی فدرال رزرو را افزایش داده است، او افزود. نرخهای بهره پایینتر معمولاً به داراییهای ریسکپذیر مانند سهام و کریپتو کمک میکنند چرا که هزینه وامگیری ارزانتر میشود و نقدینگی افزایش مییابد.
زمانی که فدرال رزرو سال گذشته هزینههای وام را کاهش داد، قیمت کریپتوها جهش کرد، اگرچه آن زمان قبل از انتخاب اولین «رئیسجمهور کریپتو» در آمریکا بود.
احساس لئون توسط گرگ ماگادینی، مدیر مشتقات در ارائهدهنده دادههای کریپتو Amberdata، نیز مطرح شد. او به Decrypt گفت که بازار «تمام هفته اخیر یک جهش عظیم در داراییهای پرریسک داشت و این برای آلتکوینها عالی بود». ماگادینی اشاره کرد که قیمت طلا با پیشرفت مذاکرات تجاری بین آمریکا و چین کاهش یافته است. بنابراین بیت کوین که «ترکیبی از ریسکپذیری و طلای دیجیتال است» زمین را به آلتکوینها باخته، چون «آنها بازی خالص ریسک هستند».
ویرایش: جیمز رابین