کمیسیونر SEC: پرداخت حقالتألیف در NFTها، آنها را اوراق بهادار نمیکند
هِنستر پیرس، کمیسیونر کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، در سخنرانی اخیر خود اعلام کرد بسیاری از توکنهای غیرمثلی (NFT)، از جمله مواردی که دارای مکانیزم پرداخت حقالتألیف به خالق اثر هستند، احتمالاً تحت شمول قوانین فدرال اوراق بهادار قرار نمیگیرند.
پیرس گفت NFTهایی که به هنرمندان اجازه میدهند از فروش مجدد درآمد کسب کنند، بهطور خودکار اوراق بهادار محسوب نمیشوند. برخلاف سهام، NFTها داراییهای برنامهپذیری هستند که میتوانند عواید را به توسعهدهندگان یا هنرمندان منتقل کنند. این مقام SEC افزود این سازوکار مشابه نحوه پرداخت حقالتألیف پلتفرمهای پخش آنلاین به موزیسینها و فیلمسازان است.
«همانطور که پلتفرمهای استریم هر بار که کاربری یک آهنگ یا ویدیو را پخش میکند، حقالتألیف را به خالق اثر پرداخت میکنند، یک NFT میتواند به هنرمندان امکان دهد از افزایش ارزش اثرشان پس از فروش اولیه بهرهمند شوند»، پیرس گفت.
پیرس تأکید کرد این ویژگی برای دارندگان NFT هیچ حقی یا سهمی در هیچ نهاد تجاری یا سود «سنتیِ مرتبط با اوراق بهادار» ایجاد نمیکند.
اسکار فرانکلین تن، مدیر حقوقی شرکت Atlas Development Services و از همکاران اصلی Enjin، به کوینتلگراف گفت اظهارات اخیر پیرس درباره NFT و حقالتألیف هنرمندان بسیار مورد سوءتفاهم قرار گرفته است. پیرس تأکید کرده است که NFTهایی که حقالتألیف فروش مجدد را به هنرمندان بازمیگردانند، لزوماً اوراق بهادار نیستند؛ دیدگاهی که تن آن را از نظر قانونی درست ولی در برخی گزارشهای رسانهای بهطور خارج از زمینه بازتاب یافته میداند.
«پس هِنستر پیرس گفت یک NFT که پس از فروش حقالتألیف به خالق اثر بازمیگرداند، اوراق بهادار نیست. این درست است، اما نحوه گزارش برخی رسانهها کاملاً از زمینه اصلی خارج شده است»، تن به کوینتلگراف گفت. «زمینه اصلی این است که این موضوع اصلاً بحثبرانگیز نبوده و هرگز اوراق بهادار محسوب نمیشده است.»
این وکیل افزود قانون اوراق بهادار آمریکا بر نظارت روی سرمایهگذاریها تمرکز دارد و نه پرداخت حقوق یا حقالتألیف به خالقان آثارشان. «هنرمند یا خالق سرمایهگذار نیست و یک طرف سوم منفعل در NFT محسوب نمیشود»، او گفت و اشاره کرد که پرداخت حقالتألیف درآمد سرمایهگذاری تلقی نمیشود. تن تأکید کرد این نوع درآمد «شباهت بیشتری به درآمد تجاری» دارد که SEC آن را تنظیم نمیکند.
او افزود: «SEC هرگز قراردادهایی را که طی آن هنرمندان و خالقان از فروش ثانویه آثارشان حقالتألیف میگیرند، ممنوع نکرده است؛ نه حقالتألیف از قراردادهای کاغذی و نه پروتکلهای بلاکچین.»
تن توضیح داد: «تمایز قانونی زمانی پیچیدهتر میشود که NFTها وعده تقسیم سود حقالتألیف را برای چندین دارنده فراتر از خالق اصلی پخش کنند.»
او همچنین از ناظران و فعالان بازار خواست تا به فناوریهای بلاکچین با منطق حقوقی سنتی بنگرند: «از خود بپرسید، اگر این کار با قلم و کاغذ انجام میشد، آیا باز هم مسئله قانونی مطرح میشد؟ اگر پاسخ خیر است، در قضاوت عجله نکنید.»
در حالی که حقالتألیف در NFTها ممکن است موضوع جنجالیای برای SEC نبوده باشد، وضعیت بازارهای NFT متفاوت است. در اوت ۲۰۲۴، پلتفرم معاملاتی NFT اوپنسی اعلام کرد که از سوی SEC یک «Wells notice» دریافت کرده است؛ ادعایی مبنی بر اینکه NFTهای معاملهشده در این بازار میتوانند بهعنوان اوراق بهادار ثبتنشده تلقی شوند.
در ۲۲ فوریه، مدیرعامل اوپنسی، دویین فینزر، اعلام کرد SEC رسماً تحقیقات خود را درباره این پلتفرم خاتمه داده است. او این نتیجه را پیروزی برای صنعت دانست.
پس از پایان تحقیقات SEC، وکلای اوپنسی نامهای خطاب به پیرس، رئیس کارگروه ارزهای دیجیتال SEC، نوشته و تأکید کردند که بازارهای NFT مانند اوپنسی تحت قوانین کارگزاری یا بورس اوراق بهادار قرار نمیگیرند. آنها از SEC خواستهاند صراحتاً اعلام کند که این بازارها بهعنوان «بورس» طبق قوانین فدرال اوراق بهادار شناخته نمیشوند.