رشد 11 میلیارد دلاری استیبلکوینهای با بازده؛ معادل 4.5٪ بازار
طبق گزارشی که با کوینتلگراف به اشتراک گذاشته شده، ارزش استیبلکوینهای با بازده به 11 میلیارد دلار رسیده است که معادل 4.5٪ از کل بازار استیبلکوینهاست. این رقم نسبت به ابتدای 2024 که 1.5 میلیارد دلار و سهم بازار 1٪ بود، جهشی چشمگیر را نشان میدهد.
یکی از بزرگترین برندگان این روند، پروتکل غیرمتمرکز Pendle است که به کاربران امکان میدهد بازده ثابت قفل کنند یا روی نرخهای بهره متغیر سفتهبازی کنند. اکنون Pendle حدود 30٪ از کل ارزش قفلشده استیبلکوینهای با بازده، یعنی تقریباً 3 میلیارد دلار، را در اختیار دارد.
Pendle اعلام کرده که استیبلکوینها 83٪ از مجموع 4 میلیارد دلار ارزش قفلشده این پروتکل را تشکیل میدهند؛ رشدی چشمگیر از کمتر از 20٪ یک سال قبل. در مقابل، اتر که پیشتر 80–90٪ از TVL Pendle را شامل میشد، اکنون به کمتر از 10٪ کاهش یافته است. استیبلکوینهای سنتی مانند USDT و USDC سودی به دارندگان خود پرداخت نمیکنند. با گردش بیش از 200 میلیارد دلار استیبلکوین و نرخ بهره 4.3٪ فدرال رزرو آمریکا، Pendle برآورد کرده دارندگان این توکنها بیش از 9 میلیارد دلار بازده سالانه را از دست میدهند.
این رشد در پی شفافیتهای نظارتی فزاینده تحت دولت دونالد ترامپ رخ داده است. در فوریه، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) استیبلکوینهای با بازده را بهعنوان «گواهی» و مشمول مقررات اوراق بهادار تصویب کرد بهجای اینکه آنها را ممنوع کند. این تصویب به آنها اجازه میدهد تحت قواعد خاصی مانند ثبتنام، افشای اطلاعات و حفاظت از سرمایهگذار فعالیت کنند. همچنین طرحهایی مانند STABLE و GENIUS نشانه جهتگیری مثبت آینده است.
Pendle پیشبینی کرده انتشار استیبلکوین تا 18 تا 24 ماه آینده به 500 میلیارد دلار دو برابر شود و استیبلکوینهای با بازده 15٪ از این بازار (یعنی 75 میلیارد دلار) را در اختیار بگیرند که هفت برابر رشد نسبت به امروز خواهد بود.
ابتدا Pendle بر فارمینگ ایردراپ متمرکز بود اما اکنون به لایه زیرساختی بازارهای بازده غیرمتمرکز تبدیل شده است. استیبلکوین USDe اتنا تقریباً 75٪ از TVL استیبلکوین Pendle را در اختیار دارد، اما بازیگران جدیدی مانند Open Eden، Reserve و Falcon سهم داراییهای غیر USDe را از 1٪ به 26٪ رساندهاند. Pendle در حال گسترش از اتریوم به شبکههایی مثل سولانا و یکپارچهسازی با آوه و بلاکچین Converge اتنا است.
علاقه به استراتژیهای تولید بازده در بخش رمزدارایی در سالهای اخیر افزایش یافته است؛ هم سرمایهگذاران خرد و هم مؤسسات به دنبال حداکثرسازی بازده داراییهای دیجیتال خود هستند. در 19 می، شرکت Franklin بهعنوان ارائهدهنده ترکیبی پرداخت دستمزد نقدی و رمزدارایی، سرویس Payroll Treasury Yield را با استفاده از پروتکلهای وامدهی بلاکچین برای کسب بازده از منابع حقوق و دستمزد معرفی کرد.