هولدرهای کوتاه‌مدت بیت کوین در اوج رالی می‌فروشند؛ آیا اصلاح در راه است؟

رالی بیت کوین و فروش هولدرهای کوتاه‌مدت

رالی بیت کوین (BTC) نگاه‌ها را به هولدرهای کوتاه‌مدت (STH) معطوف کرده است – و نه به دلایل مطلوب گاوها. با افزایش قیمت‌ها، STHها شروع به فروش کوین‌های خود کرده‌اند؛ الگویی که اغلب قبل از اوج‌های شدید بازار روی می‌دهد. با توجه به قیمت تحقق‌یافته (Realized Price) هولدرهای کوتاه‌مدت که به ۹۴٫۵ هزار دلار رسیده است، انحراف رو به رشد آنها از هولدرهای بلندمدت (LTH) سوال مهمی را مطرح می‌کند: آیا این نشانه‌ای از اصلاح بزرگ‌تر است که ممکن است پس از اکتبر ۲۰۲۵ در راه باشد؟

انباشت متوقف و عرضه کم‌رمق

داده‌های اخیر انحراف چشمگیری نسبت به چرخه‌های صعودی گذشته نشان داد: هولدرهای کوتاه‌مدت حتی در نزدیکی سقف تاریخی هم در حال انباشت نیستند. در چرخه‌های قبلی، عرضه STH در زمان رالی‌ها افزایش می‌یافت و به تقویت روند صعودی کمک می‌کرد. اما این بار این اتفاق نیفتاده است.

در عوض، عرضه STH همچنان کم‌رمق مانده و الگوی چرخه‌های پایانی گذشته را تداعی می‌کند، جایی که کوین‌ها در اوج قیمت دست به دست می‌شوند. در مقابل، هولدرهای بلندمدت در حال توزیع بوده و این تغییر در میزان اطمینان آنها را برجسته می‌کند.

سیگنال بلوغ چرخه صعودی

این نبود انباشت جدید نشان می‌دهد تقاضای فعلی ممکن است آسیب‌پذیر باشد و نوید بازاری سنگین را بدهد. وقتی عرضه STH در حالی که قیمت رشد می‌کند کاهش می‌یابد، معمولاً نشان‌دهنده کاهش تقاضا و افزایش فشار فروش است – نشانه‌ای از بلوغ چرخه صعودی.

قیمت تحقق‌یافتهٔ دیرهنگام

علاوه بر این، قیمت تحقق‌یافتهٔ STH اکنون به ۹۴٫۵ هزار دلار رسیده است؛ نشانگری دیرهنگام در چرخه‌های گذشته.

بسیاری از خریداران اخیر در سود تحقق‌نیافته هستند و این می‌تواند منجر به برداشت سود شود. در همین حال، قیمت تحقق‌یافتهٔ LTH در حدود ۳۳ هزار دلار باقی مانده است که تفاضل گسترده‌ای ایجاد می‌کند. چنین شکافی اغلب پیش از اصلاح‌ها رخ داده، به‌ویژه زمانی که باند STH صاف شده یا از بالای قیمت لحظه‌ای عبور کند.

آغاز فاز توزیع

قیمت تحقق‌یافتهٔ ۹۴٫۵ هزار دلار STH ممکن است آخرین سطح حمایت قبل از ضرر باشد که نقطه تغییر معمول در چرخه‌های گذشته بوده است. با این حال، ساختار فعلی نشان می‌دهد که ما از تقاطع صعودی فراتر رفته‌ایم و وارد فاز توزیع شده‌ایم.

خروج خالص و فشار فروش

یک موج غالب توزیع از STHها دیده می‌شود که میله‌های قرمز خروج خالص دائماً از پیک‌های انباشت سبز پیشی گرفته‌اند از اوایل ۲۰۲۵. با وجود عملکرد قوی قیمت بیت کوین، خروج‌های خالص نشان می‌دهد خریداران اخیر در حال فروش دارایی‌هایشان در نقاط اوج هستند.

خطر سرد شدن بازار

این الگو اغلب پیش از سرد شدن بازار رخ می‌دهد، به‌ویژه زمانی که قیمت تحقق‌یافتهٔ STH بالاتر از قیمت لحظه‌ای باشد. بدون ازسرگیری انباشت، بازار ممکن است برای حفظ سطوح فعلی دچار مشکل شود زیرا STHها از رالی‌ها به‌عنوان نقدینگی خروج استفاده می‌کنند.

چشم‌انداز پس از اکتبر ۲۰۲۵

اگرچه اصلاح پس از اکتبر ۲۰۲۵ به‌دلیل کاهش تقاضا و چرخه‌های هاوینگ محتمل به‌نظر می‌رسد، اما هنوز فضای صعودی باقی مانده است. فعلاً توزیع STHها بازگشته است.