نکات کلیدی
پس از آنکه رئیسجمهور آمریکا دونالد ترامپ تعرفههای تلافیجویانه ۵۰ درصدی علیه واردات از اتحادیه اروپا را به تعویق انداخت، احساسات سرمایهگذاران در ۲۶ مه بهبود یافت. بازارهای سهام اروپا این خبر را مثبت ارزیابی کردند، اما بیت کوین (BTC) نتوانست سطح ۱۱۰ هزار دلار را حفظ کند و معاملهگران در مورد امکان رسیدن به سقف قیمتی جدید تردید کردند. حتی اگر بیت کوین به سطح ۱۰۵ هزار دلار بازگردد، افزایش علاقه موسسات و قدرت بازار مشتقات نشان میدهد که معاملهگران صعودی نه از اهرم بالایی استفاده کردهاند و نه نگران اصلاح قیمت هستند.
افزایش تقاضا برای موقعیتهای لانگ لوریجشده
شبکه تقاضا برای موقعیتهای لانگ لوریجشده بیت کوین افزایش یافته است؛ بهطوریکه حق بیمه قراردادهای آتی BTC در ۲۶ مه به ۸٪ رسید. اگرچه این رقم نسبت به ۶.۵٪ روز قبل رشد نسبتاً کمی داشته، اما همچنان در بازه خنثی ۵٪ تا ۱۰٪ قرار دارد. برای مقایسه، در دسامبر ۲۰۲۴ زمانی که BTC برای اولین بار از ۱۰۰ هزار دلار عبور کرد، حق بیمه آتی به ۲۰٪ افزایش یافت. تصمیم ترامپ برای تأخیر در اعمال تعرفههای واردات اتحادیه اروپا تا ۹ ژوئیه، تا حدی برخی از عدمقطعیتها را کاهش داد، اما پیامدهای اقتصادی گستردهتر این منازعه تعرفهای هنوز در سود و زیان شرکتها ظاهر نشده است. تمایل سرمایهگذاران به ریسک اکنون تا حدی به گزارش درآمد انویدیا (NVDA) در تاریخ ۲۸ مه وابسته است و همین انتظار ممکن است توضیحدهنده ناکامی بیت کوین در عبور از سقف قبلی باشد.
نشانههای بازار آپشن و اعتماد معاملهگران بزرگ
بازار آپشن بیت کوین احتمال حرکت صعودی بیشتری را نشان میدهد. این امر بیانگر اطمینان نهنگها و بازارسازان، حتی با وجود معامله BTC تنها ۲.۶٪ پایینتر از رکورد ۱۱۱,۹۵۷ دلاری است. تلورانس منفی ۶٪ در شیب دلتا آپشنهای بیت کوین نشان میدهد که آپشنهای فروش (put) با تخفیف معامله میشوند، که ویژگی معمول بازارهای صعودی است. مقادیر نزدیک به صفر نشاندهنده تعادل بیشتر بین تقاضای آپشنهای فروش و خرید (call) است—رویدادی که در ۲۵ مه دیده شد. به نظر میرسد که تقاضای پایدار موسسات برای بیت کوین به تدریج ادراک ریسک در بزرگترین شرکتهای سرمایهگذاری جهان را تغییر میدهد.
خریدهای موسسی و جریانهای ETF نقدی
شرکت Strategy به رهبری مایکل سیلور بین ۱۹ تا ۲۵ مه، معادل ۴۲۷ میلیون دلار بیت کوین خریداری کرد که متوسط قیمت آن ۱۰۶,۲۳۷ دلار بوده است. در همین بازه زمانی، صندوقهای سرمایهگذاری قابل معامله (ETF) نقدی بیت کوین نیز ۲.۷۵ میلیارد دلار ورود سرمایه جدید داشتند. در روز سرمایهگذار سالانه جیپیمورگان در ۱۹ مه، جیمی دیمون، مدیرعامل بانک، اعلام کرد که این بانک در نهایت به مشتریان اجازه خواهد داد تا ETFهای نقدی بیت کوین را خریداری کنند. اگرچه این اقدام شامل نگهداری (custody) یا توصیه رسمی ارزهای دیجیتال نمیشود، اما درهایی برای دسترسی غیرمستقیم به بیت کوین از طریق ۶ تریلیون دلار سپردههای مشتریان بانک میگشاید.
چشمانداز اقتصادی و دادههای آتی
بازارهای آمریکا در تاریخ ۲۶ مه به مناسبت تعطیلات روز یادبود (Memorial Day) تعطیل هستند. بنابراین، هرگونه خوشبینی ناشی از تأخیر در تعرفههای آمریکا–اتحادیه اروپا ممکن است تحت تأثیر نگرانیهای جاری در مورد بدهی دولت آمریکا و تهدید رکود اقتصادی قرار گیرد. کاهش ۵.۱٪ی درخواستهای وام مسکن در هفته منتهی به ۲۳ مه توسط MBA باعث شد معاملهگران با احتیاط بیشتری برخورد کنند. در حالی که شاخصهای مشتقات بیت کوین همچنان سالم باقی ماندهاند، دادههای اقتصادی آینده برای احساسات بازار بسیار تعیینکننده خواهند بود. سرمایهگذاران به شاخص تولیدات فدرال رزرو ریچموند در تاریخ ۲۸ مه و سپس دادههای تورمی PCE در ۳۰ مه توجه ویژهای دارند. این شاخصها احتمال علاقه به ریسک و شانس عبور بیت کوین از سطح ۱۱۲۰۰۰ دلار در کوتاهمدت را تحت تأثیر قرار خواهند داد.