نکات کلیدی
بیت کوین (BTC) در تاریخ ۲۷ مه قدرتنمایی کرد و پس از شروع پرقدرت بازار سهام آمریکا و اعلام گروه رسانهای و فناوری ترامپ مبنی بر جذب ۲.۵ میلیارد دلار برای خزانه بیت کوین، موقتاً به ۱۱۰۷۰۰ دلار رسید.
شتاب صعودی بیت کوین با شرایط مالی مطلوب آمریکا همخوانی دارد، همانطور که Ecoinometrics اشاره کرده است.
در خبرنامه بیت کوین با تمرکز بر اقتصاد کلان آمده است که شاخص شرایط مالی ملی (NFCI) پس از فاز سختگیری در فوریه ۲۰۲۵، به سرعت به قلمرو فوقسست منتقل شده است.
شاخص NFCI که توسط بانک فدرال رزرو شیکاگو منتشر میشود، با جمعآوری معیارهایی مانند اسپرد اعتباری، اهرم مالی و شرایط تأمین مالی، میزان تنش در سیستم مالی را دنبال میکند. زمانی که این شاخص به سمت شرایط سستتر حرکت میکند، نشاندهنده دسترسی آسانتر به سرمایه و کاهش فشار بازار است که معمولاً رفتارهای ریسکپذیر سرمایهگذاران را تشویق میکند. برای داراییهایی با بتای بالا مانند بیت کوین، چنین دورههایی اغلب با صعود قیمت همراه است.
Ecoinometrics اشاره کرده است که در عرض چهار هفته، نقدینگی بازگشته و محیطی حمایتی برای داراییهای ریسکی مانند بیت کوین ایجاد کرده است. این خبرنامه میگوید: «در چنین بستر کلانی است که بیت کوین شکوفا میشود. صعود بیت کوین به قلههای جدید بیدلیل نیست. این روند همان الگوی از سال ۲۰۲۳ را دنبال میکند: تسهیل شرایط → چرخش سرمایه → ریسکپذیری.»
با قرار گرفتن بیت کوین فقط ۲ درصد تا سقف تاریخی خود فاصله دارد، دادههای CoinGlass نشان میدهد که احتمال ایجاد شورتسکویز به دلیل وجود نقدینگی فروش سنگین همچنان بالاست. همانطور که در نمودار زیر دیده میشود، اگر بیت کوین از مرز ۱۱۵۰۰۰ دلار عبور کند، بیش از ۷ میلیارد دلار پوزیشن شورت لیکویید خواهد شد که میتواند موجی از صعود قیمت را بهراه بیندازد.
با اینکه شتاب کلی همچنان صعودی است، صعود اخیر بیت کوین بازار را به ناحیهای برده که الگوهای تاریخی نیاز به احتیاط را توصیه میکنند. دو نشانگر مهم آنچین—«عرضه در نوارهای بازار سودآور» و «نسبت عرضه خالص پیشرفته UTXO»—سیگنالهایی مشابه قلههای قبلی بازار را نشان میدهند.
شاخص عرضه در نوارهای بازار سودآور میزان بخش در گردش بیت کوین را که هماکنون در سود است، ردیابی میکند. تا پایان می ۲۰۲۵، این عدد به ۱۹.۴ میلیون BTC رسیده که به مرزهای تاریخی نزدیک شده و وارد «ناحیه حرارتزده» شده است. قبلاً در ۱۷ دسامبر ۲۰۲۵، قیمت در این ناحیه با اصلاح به ۹۳ هزار دلار از ۱۰۷ هزار دلار مواجه شد.
همزمان، نسبت عرضه خالص پیشرفته UTXO (NUSR) که خروجی تراکنشهای خرجنشده سودآور را در برابر غیرسودآور مقایسه میکند، در حال لمس سقف تاریخی حدود ۰.۹۵ است—سطحی که معمولاً پیش از سیگنالهای فروش رخ میدهد. نشانگرهای قرمز در نمودار، مواقع قبلی را نشان میدهند که چنین شرایطی به قلههای محلی قیمت یا دورههای طولانی تثبیت منتهی شده است.
این دادهها تضمینی برای سقوط فوری نیستند، اما این شاخصها احتمال افزایش نوسان و سودگیری در کوتاهمدت را بالا نشان میدهند.