بحران در بازار اوراق قرضه ژاپن – آیا بیت کوین پناهگاه غیرمنتظره خواهد بود؟
بازار اوراق قرضه دولتی ژاپن با عمیقترین بحران نقدینگی خود از زمان بحران مالی جهانی ۲۰۰۸ مواجه شده است که نگرانیها از بروز شوک مالی گستردهتر و تأثیر آن بر بازار داراییهای دیجیتال را افزایش داده است.
در ماه و نیم گذشته، بازده اوراق قرضه بلندمدت به شدت افزایش یافته و نرخ بازده ۳۰ ساله به ۳.۲۰٪ رسیده است که معادل جهش ۱۰۰ واحد پایهای است. در مقابل، ارزش اوراق ۴۰ ساله سقوط کرده و بیش از ۵۰۰ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داده است. این اوراق که زمانی بهعنوان داراییهای باثبات شناخته میشدند، اکنون تحت فشار شدیدی قرار دارند و تحلیلگرانی مانند Financelot هشدار دادهاند که شرایط نقدینگی مشابه دوره ورشکستگی لیمن برادرز است؛ نشانهای از تهدید سیستمیک در حال شکلگیری.
“نقدینگی در بازار اوراق قرضه ژاپن به سطح بحران لیمن در ۲۰۰۸ رسیده است. آیا قرار است شاهد بحران مالی دیگری باشیم؟”
تغییر ناگهانی سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن عامل اصلی این ناآرامی بهشمار میرود. پس از سالها خرید گسترده اوراق، بانک مرکزی سطح مداخله خود را کاهش داد و با عرضه انبوه اوراق، بازدهها را بهشدت بالا برد. با این حال، این بانک هنوز ۴.۱ تریلیون دلار اوراق دولتی در اختیار دارد که بیش از نصف کل اوراق منتشرشده است و این موضوع تحریف پایداری در بازار و اعتماد سرمایهگذاران را بهدنبال داشته است.
علاوه بر این، بدهی ملی ژاپن به ۷.۸ تریلیون دلار افزایش یافته و نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی به رکورد ۲۶۰٪ رسیده است؛ بیش از دو برابر ایالات متحده. پیامدهای اقتصادی این وضعیت سریع و شدید بوده است: تولید ناخالص داخلی واقعی در سهماهه اول ۲۰۲۵ با ۰.۷٪ کاهش روبهرو شد، در حالی که تورم در آوریل به ۳.۶٪ رسید و دستمزدهای واقعی با ۲.۱٪ کاهش سالانه همراه شد که ترس از روند رکود تورمی را افزایش داده است.
کوبیسیلیتر در توییتر نوشت:
در بحبوحه این تنشها، بحث درباره بیت کوین نیز شدت یافته است.
با وجود فشار بر بازار اوراق، صنعت کریپتو ژاپن به رشد خود ادامه میدهد. انجمن صرافیهای داراییهای مجازی و کریپتو گزارش داده است که تا ۳۰ آوریل ۳۲ اپراتور رسمی صرافی ثبت شدهاند. حجم معاملات اسپات در فوریه نزدیک به ۱.۹ تریلیون ین (۱۳.۱ میلیارد دلار) و معاملات مارجین نزدیک به ۱.۵ تریلیون ین بوده است. همزمان، ژاپن در مسیر شفافیت قانونی قرار دارد و تیم پروژه وب۳ حزب لیبرال دموکرات خواستار شناسایی داراییهای کریپتو بهعنوان یک کلاس دارایی مجزا در قانون ابزارهای مالی شده است.
در این شرایط، بیت کوین بهعنوان پوششی در برابر ناپایداری مالی و تضعیف تجارت کارنسی ین-کار قابل توجه است. با تشدید بحران بدهی، داراییهای مرتبط با کریپتو به پناهگاهی محبوب برای سرمایهگذاران تبدیل شدهاند.
در همین راستا، سهام متاپلانت در ۲۷ می با جهش ۱۵.۵۵٪ به سقف قیمت رسید و اعتماد به استراتژی مبتنی بر بیت کوین این شرکت را نشان داد. همزمان، کاردانو [ADA] نیز مورد توجه خردهسرمایهگذاران ژاپنی قرار گرفته و تقاضا برای جفت ADA/JPY در حال افزایش است. این تغییر در احساسات حاکی از آن است که با تزلزل ساختارهای مالی سنتی، چشمانداز کریپتو ژاپن به پناهگاهی حیاتی برای سرمایهگذارانی تبدیل میشود که به دنبال ثبات و شفافیت هستند.