ENA در آستانه عبور از 0.40 دلار؛ نیاز به حمایت و حجم بالاتر

آوه

مفاهیم کلیدی

• تشکیل الگوی پرچم صعودی در حوالی 0.38 دلار و نیاز به حمایت 0.34–0.35 برای تست 0.40

• عرضه وثیقه PT در Ethena از 1 میلیارد دلار گذشته و رقابت نقدینگی در Aave تشدید شده است

• کاهش فعالیت آدرس‌ها و افت حجم مشتقات، ریسک نزولی و نیاز به مشارکت گسترده‌تر را نشان می‌دهد

تلاش Ethena برای عبور از 0.40 دلار؛ اما ENA نیاز به محرکی بزرگ‌تر دارد

توکن Ethena [ENA] پس از یک سری کف‌های بالاتر و کاهش نوسان، یک الگوی پرچم صعودی نزدیک مقاومت 0.38 دلار شکل داده است. این ساختار قیمتی معمولاً پیش‌درآمد یک شکست صعودی است، به‌خصوص وقتی که پس از یک بازگشت قابل‌توجه ایجاد شده باشد. با این حال، یک افت ناگهانی 9.54 درصدی تا 0.3525 دلار انتظارات صعودی کوتاه‌مدت را به چالش کشیده است. قیمت همچنان بالای حمایت کلیدی قرار دارد، اما مومنتوم در حال کند شدن است. بازار ممکن است به یک محرک نیاز داشته باشد تا شکست بالای 0.40 دلار را تأیید کند. اگر خریداران بتوانند ناحیه 0.34–0.35 دلار را حفظ کنند، ENA ممکن است بار دیگر شروع به صعود کند؛ در غیر این صورت، حرکت نزولی تا 0.30 دلار محتمل خواهد بود.

در صرافی بایننس، 79.77٪ معامله‌گران ENA موقعیت‌های خرید دارند و نسبت Long/Short به 3.94 رسیده است. این تعادل یک‌طرفه بازار را در معرض لیکویید شدن ناگهانی قرار می‌دهد. طبق داده‌های 30 می، 2.16 میلیون دلار موقعیت لانگ لیکویید شده، در حالی که لیکویید شدن شورت‌ها به سختی از 5 هزار دلار فراتر رفته است. بنابراین، اگرچه ساختار قیمتی صعودی به نظر می‌رسد، پوزیشن‌های پُرنقدینگی ریسک نزولی را افزایش داده‌اند.

بر اساس گزارش AMBCrypto، توکن‌های PT در اکوسیستم Ethena ظرف یک ماه از عرضه وثیقه‌ای 1 میلیارد دلار عبور کرده‌اند و از طریق مشوق‌های بازده بالا، نقدینگی قابل‌توجهی به پروتکل‌های دیفای جذب کرده‌اند. تأیید PT به‌عنوان وثیقه در Aave رقابت را تشدید کرده و نگرانی‌هایی درباره تغییر سرمایه میان پروتکل‌ها ایجاد کرده است. در حالی که پذیرش PT سرعت گرفته، آمار قرض‌گیری در Aave نشانه‌های رکود را نشان می‌دهد که می‌تواند درآمد پروتکل و ارزش بلندمدت AAVE را تهدید کند. این رشد سریع برای ENA یک محرک بالقوه است، اما سوالاتی درباره تکه‌تکه شدن نقدینگی در فضای دیفای مطرح می‌کند.

با وجود تثبیت صعودی ENA، معیارهای درون‌زنجیره‌ای نشان‌دهنده ضعف در مشارکت کاربران هستند. آدرس‌های جدید در هفت روز گذشته 41.54٪ کاهش و آدرس‌های فعال 32.77٪ افت را تجربه کرده‌اند. این موضوع نشان می‌دهد که جذب شبکه با عملکرد قیمتی همگام نیست. بدون مشارکت تازه، روند صعودی جاری ممکن است پایداری لازم را نداشته باشد. کاهش فعالیت آدرس‌ها معمولاً به معنای تقاضای ارگانیک و علاقه سرمایه‌گذاران پایین‌تر است.

داده‌های معاملات نشان از تغییر رفتار مشارکت‌کنندگان دارد. انتقال‌ها در بازه 10 هزار تا 100 هزار دلار 32.07٪ و در بازه 1 تا 10 میلیون دلار 25٪ افزایش یافته است. این امر نشان می‌دهد که نهنگ‌ها و دارندگان میان‌دسته همچنان در اکوسیستم ENA فعال‌اند. در مقابل، تراکنش‌های کمتر از 100 دلار 80.77٪ کاهش یافته که گویای عقب‌نشینی خُرده‌سرمایه‌گذاران است. این دینامیک‌ها از اعتماد بازیگران استراتژیک حکایت دارد، اما مشارکت پایه‌ای ضعیف مانع رشد پایدار است.

بازار مشتقه ENA نیز علائم خنک‌شدن اولیه را نشان می‌دهد. حجم معاملات مشتقه 12.81٪ کاهش یافته و به 827.8 میلیون دلار رسیده است، در حالی که Open Interest با 5.60٪ افت به 442.7 میلیون دلار کاهش یافته است. معامله‌گران از موقعیت‌های خود فاصله می‌گیرند که ممکن است نشانه انتظار برای نوسان یا لیکویید شدن‌های بیشتر باشد. علیرغم الگوی پرچم صعودی، عدم قطعیت رو به افزایش است. برای تأیید موج صعودی بعدی، ENA باید با حجم معاملات بالاتر سطح 0.38 دلار را مجدداً پس بگیرد و رشد کاربران را گسترش دهد.