فشار ETF؛ بیت کوین برنده است، آلت‌کوین‌ها در تله لیکوئیدیشن
مفاهیم کلیدی- لیکُوئید شدن شورت بیت کوین ۱۹۰ میلیون دلار بیشتر از لانگ
- لیکُوئید شدن لانگ آلت‌کوین‌ها نزدیک به یک میلیارد دلار
- جریان ورودی ETF به بیت کوین شکاف ریسک بازار را افزایش داد
بیت کوین پیشتاز، آلت‌کوین‌ها عقب‌تر – بررسی تداوم روند
از زمان عرضه ETFهای نقدی بیت کوین (BTC) روند بازار شاهد جداسازی واضحی بین آلت‌کوین‌ها و بیت کوین بوده، به ویژه در رفتار لیکوئیدیشن. با افزایش قیمت بیت کوین، موقعیت‌های شورت لیکوئید شده به شدت افزایش یافت. در مقابل، آلت‌کوین‌ها تحت فشار لیکوئید شدن موقعیت‌های لانگ سنگین قرار گرفتند؛ سرمایه‌گذاران بیش از حد احتمال صعود را ارزیابی کردند. دلتا تجمعی لیکوئیدیشن (CLD) بایننس این تضاد را نشان می‌دهد. لیکوئید شدن موقعیت‌های شورت بیت کوین ۱۹۰ میلیون دلار از لانگ‌ها پیشی گرفت که فشار قدرتمند صعودی را نشان می‌دهد و فروشندگان شورت را وادار به خروج کرد.
منبع: CryptoQuant
آلت‌کوین‌ها روند معکوس را تجربه کردند. در همین دوره، لیکوئید شدن موقعیت‌های لانگ تقریباً یک میلیارد دلار از شورت‌ها پیشی گرفت. این موضوع عدم تعادل شدیدی را در بازار نشان می‌دهد. سرمایه‌گذاران به درستی از چشم‌انداز صعودی بیت کوین حمایت کردند، اما به اشتباه انتظار فصل آلت‌کوین‌ها را داشتند. به جای صعود، آلت‌کوین‌ها به سقوط ادامه دادند. موقعیت‌های لانگ با اهرم بالا به‌ویژه با افزایش نوسان و شکست سطوح حمایتی از بین رفت. در حالی که دارایی‌های پرریسک با اهرم دچار مشکل شدند، بیت کوین با ورود پول‌های ETF از حمایت نهادی برخوردار شد.
منبع: CryptoQuant
از دسامبر ۲۰۲۴ تاکنون، فاصله در لیکوئیدیشن‌ها بیشتر شده است. لیکوئید شدن آلت‌کوین‌ها به‌طرز چشمگیری از بیت کوین در معیارهای مختلف پیشی گرفته است. این روند نشان‌دهنده تقسیم ریسک درحال گسترش در بازار کریپتوست. بیت کوین به عنوان دارایی ایمن‌تر و موسسه‌ای‌تر دیده می‌شود، در حالی که آلت‌کوین‌ها همچنان سفته‌بازانه و مستعد ضررهای عمیق هستند. جریان ورودی ETF به بیت کوین این فاصله را تشدید کرده است. با جلب سرمایه برای بیت کوین و تحت فشار قرار گرفتن فروشندگان شورت، خریداران آلت‌کوین در تله می‌افتند. فصل مورد انتظار آلت‌کوین باعث لیکوئید شدن میلیاردها دلار موقعیت لانگ شده است.
این روندهای لیکوئیدیشن منعکس‌کننده تغییر در بازار هستند. آلت‌کوین‌ها نتوانستند با رالی مبتنی بر تقاضای بیت کوین همگام شوند. احساسات بازار انتخابی باقی مانده و بیت کوین را بر سایر بازارها ترجیح می‌دهد. مگر اینکه سرمایه دوباره به آلت‌کوین‌ها بازگردد، این شکاف همچنان بزرگ‌تر خواهد شد. استفاده از اهرم در این مرحله حساس، به‌ویژه خارج از بیت کوین، همچنان پرریسک است. نتیجه در نمودار روزانه ارزش کل بازار آلت‌کوین به وضوح مشاهده می‌شود.
منبع: TradingView
