تحلیل بیتفینکس: اصلاح سنگین بیت کوین؛ ساختار بنیادی همچنان قوی

بیت کوین

مفاهیم کلیدی

• ساختار بنیادی بیت کوین با وجود اصلاح شدید همچنان قوی است

• حجم موقعیت‌های باز (Open Interest) به رکورد ۴۹.۴ میلیارد دلار رسید

• گیم‌استاپ با ۵۱۳ میلیون دلار در بیت کوین سرمایه‌گذاری کرد

تحلیل بیتفینکس: ساختار قوی

بیت کوین پس از رسیدن به بالاترین قیمت تاریخ خود یعنی ۱۱۱۸۸۰ دلار، اصلاح قابل‌توجهی را تجربه کرده است؛ چرا که تغییر جهت‌های اقتصاد کلان، معامله‌گران آتی را متضرر کرده است.

در گزارشی که تحلیلگران بیتفینکس روز دوشنبه دوم ژوئن منتشر کردند، ذکر شده که بیت کوین باوجود این اصلاح از یک صعود بزرگ، همچنان قدرتمند باقی‌مانده است.

پس از اینکه قیمت طی ۴۵ روز فقط با ۵۰٪ رشد به ۱۱۱۸۸۰ دلار رسید، این دارایی تحت فشارهای قابل‌توجه اقتصاد کلان قرار گرفت.

مهم‌ترین عامل، افزایش دوباره تعرفه‌ها بود که منجر به جهش چشمگیر بازده اوراق قرضه خزانه‌داری شد؛ به‌طوری‌که بازده اوراق ۳۰ ساله از ۵ درصد فراتر رفت.

این عوامل موجب افزایش تمایل به عدم پذیرش ریسک شده است که بر سهام و بیت کوین تأثیر گذاشته است.

علاوه بر این، بازار مشتقات بیت کوین نیز به‌گفته تحلیلگران بیتفینکس ممکن است بیش از حد گرم شده باشد.

بااین‌حال، گزارش نشان می‌دهد که بیت کوین در موقعیت قدرتمندی قرار دارد.

گزارش بیتفینکس می‌نویسد: «باوجود اصلاح اخیر، ما معتقدیم ساختار بیت کوین همچنان مستحکم است. این اصلاح بیشتر شبیه یک بازنشانی سالم تا یک شکست است—مبتنی بر تخلیه اهرم‌ها و تحقق سود پس از یکی از تندترین بازگشت‌ها در تاریخ رمزارزها.»

تحلیلگران بیتفینکس به این نکته اشاره می‌کنند که حجم موقعیت‌های باز (Open Interest) به بالاترین سطح تاریخ یعنی ۴۹.۴ میلیارد دلار رسیده است که نشان می‌دهد معامله‌گران در حال افزایش پوشش ریسک و سفته‌بازی روی این دارایی هستند.

در هر دو حالت، این امر حکایت از انتظار معامله‌گران برای نوسانات بیشتر دارد.

به این روایت باید کاهش هزینه‌های مصرف‌کننده را نیز افزود که ناشی از نگرانی‌های فزاینده نسبت به تأثیرات تعرفه‌ها است.

در عین حال، موقعیت‌های سودآور تحقق‌نیافته در بیت کوین به سطوح تاریخی رسیده است که احتمالاً منجر به برداشت سود قابل‌توجهی در آینده می‌شود.

در گزارش بیتفینکس آمده است: «شاخص سود تحقق‌نیافته نسبی (Relative Unrealised Profit) از باند +۲ انحراف معیار خود عبور کرده است؛ منطقه‌ای که به‌طور تاریخی با اوج‌گیری احساسات خوشایند و معمولاً پیش از نوسانات شدید روزانه و سقف‌های محلی همراه است.»

با وجود این ریسک‌ها، تحولات دیگر نشان می‌دهند که بیت کوین در موقعیت قوی باقی‌مانده است. به‌ویژه پذیرش نهادی در حال افزایش است و شرکت‌های بیشتری در حال تنوع‌بخشی به پرتفوی خود با بیت کوین هستند.

یکی از این شرکت‌ها گیم‌استاپ است که برای تنوع‌بخشی از کسب‌وکار اصلی رو به افول خود، ۵۱۳ میلیون دلار در بیت کوین سرمایه‌گذاری کرده است.