آیا اتریوم می‌تواند ۳٬۰۰۰ دلار را بشکند؟ تحلیلگران: گاوها باید منتظر بمانند
مفاهیم کلیدی- TVL اتریوم ۱۷٪ کاهش یافت و مزیت رقابتی نسبت به سولانا تضعیف شد
- کارمزدهای شبکه ۱۵۰٪ افزایش و مکانیسم سوزاندن توکن تقویت شد
- ورود ۷۰۰ میلیون دلار سرمایه موسسات به ETFهای اتر حمایت از سطح ۲٬۵۰۰ دلار را تأیید می‌کند
Ethereum price to $3K? ETH bulls might need to wait, analysis suggests
نکات کلیدی: اتر (ETH) با وجود رشد ۸ درصدی بین ۲ تا ۴ ژوئن، هنوز نتوانسته سطح ۲٬۷۰۰ دلار را پس بگیرد. اگرچه قیمت بین ۵ مه و ۵ ژوئن ۴۸ درصد رشد کرده، اما ادامه روند صعودی احتمالا محدود است به دلیل عملکرد ضعیف شبکه و افزایش رقابت.
مجموع سپرده‌ها در شبکه اتریوم که با شاخص ارزش کل قفل‌شده (TVL) سنجیده می‌شود، در تاریخ ۵ ژوئن به ۲۵.۱ میلیون اتر رسید که کاهش ۱۷ درصدی نسبت به ماه قبل را نشان می‌دهد. اتریوم همچنان در مجموع سپرده‌ها پیشتاز است، اما TVL سولانا در همین دوره ۳۰ روزه ۲ درصد رشد کرد و به ۶۵.۸ میلیون SOL رسید. این موضوع نشان می‌دهد که مزیت اتریوم نسبت به رقبا به تدریج در حال کاهش است.
از عوامل اصلی کاهش TVL اتریوم می‌توان به پروتکل Sky (که قبلا MakerDAO نام داشت) اشاره کرد، که ۴۸ درصد کاهش یافته و به ۲.۱ میلیون اتر رسیده، و Curve Finance که ۲۴ درصد افت داشته و به ۱.۱ میلیون اتر کاهش یافته است. با این حال، نباید از نظر دور داشت که میانگین کارمزد شبکه اتریوم ماهانه ۱۵۰ درصد افزایش یافته است. این افزایش کارمزد مکانیسم سوزاندن توکن در پروتکل را تقویت می‌کند و فشار تورمی ETH را کاهش می‌دهد. یکی از دلایل رشد کارمزدها، افزایش فعالیت در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) است. یونی سواپ تاکنون در ژوئن بیش از ۲.۶ میلیارد دلار حجم معاملاتی روزانه داشته است، در حالی که اوایل مه این رقم ۱.۶۵ میلیارد دلار بود. اگرچه این روند از قیمت اتر حمایت می‌کند، شبکه‌های رقیبی مانند BNB Chain و سولانا نیز سهم خود از فعالیت DEX را افزایش داده‌اند. در حال حاضر، اتریوم در این بخش در رتبه سوم قرار دارد.
شبکه BNB Chain در رشد حجم معاملات DEX پیشتاز بود، هرچند این برتری به دلیل کارمزدهای بسیار پایین شبکه چندان معنادار نیست. هزینه‌های پایین باعث می‌شود تا فعالیت‌های مصنوعی راحت‌تر افزایش یابد و مقایسه با سولانا و اتریوم تاحدی گمراه‌کننده باشد. با این حال، حتی پس از تعدیل برای این انحراف، حجم معاملات DEX سولانا از اتریوم پیشی گرفته است. این تغییر سوالاتی را درباره حفظ مزیت رقابتی ETH مطرح می‌کند. قابل توجه است که برنامه‌های غیرمتمرکز برتر مانند Hyperliquid و Pump به جای ساخت روی راه‌حل‌های لایه دوم اتریوم یا استفاده از گزینه‌هایی مانند سولانا، تصمیم به راه‌اندازی بلاک‌چین اختصاصی خود گرفته‌اند.
بازارهای آتی اتر نیز نمایی از احساسات معامله‌گران حرفه‌ای ارائه می‌دهند. در شرایط متعادل، قراردادهای ماهانه ETH معمولاً با پریمیوم سالانه ۵ تا ۱۰ درصد معامله می‌شوند تا دوره تسویه طولانی‌تر را منعکس کنند.
تا تاریخ ۵ ژوئن، پریمیوم قراردادهای آتی اتر به ۵ درصد کاهش یافته که نسبت به ۶ درصد هفته قبل کاهش را نشان می‌دهد. این موضوع حاکی از کاهش اندک موقعیت‌های لانگ اهرمی است، اگرچه پریمیوم همچنان در محدوده خنثی قرار دارد. مهم‌تر اینکه آخرین بار که آتی ETH با پریمیوم بالای ۱۰ درصد معامله شد، اواخر ژانویه بود که نشان‌دهنده نبود اعتماد قوی صعودی است. در نقطه مثبت، علاقه موسسات به ETH افزایش یافته و حمایت نزدِیک به سطح ۲٬۵۰۰ دلار را تقویت کرده است. بنابراین نتیجه‌گیری درباره کاهش تقاضای موسسات برای اتر نادرست خواهد بود. بین ۲۲ مه و ۴ ژوئن، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) نقطه‌ای اتر مستقر در آمریکا ۷۰۰ میلیون دلار ورود خالص سرمایه را جذب کردند. قابل توجه است که در این دوره سه هفته‌ای نه حتی یک روز خروج خالص سرمایه رخ داده و این موضوع قدرت سطح حمایت ۲٬۵۰۰ دلاری را تأیید می‌کند. بنابراین، اگرچه تقاضا برای ETH به‌ویژه از سوی موسسات همچنان پابرجاست، سایر شاخص‌ها نشان می‌دهند که گاوها احتمالاً در کوتاه‌مدت نمی‌توانند سطح ۳٬۰۰۰ دلار را بشکنند.
لینک خبر
